亞馬遜要借 160 億美元，為收購全食超市

亞馬遜多年來一直努力在雜貨行業立足。兩個月前，它以 137 億美元全現金的方式收購全食。

現在亞馬遜要為這筆交易籌集資金，計劃發行 160 億美元債券。熟悉該交易的人士透露，亞馬遜此次共發行 7 筆債券，期限從 3 年到 40 年不等，利率都高於同期美國國債，比如 10 年期的比國債高 0.9%。美銀美林、高盛和摩根大通是承銷商。

這是今年規模第四大的公司債發行計劃。排在前面的是 AT&T、英美煙草公司、微軟。企業發債券募集資金是一種很常見的方式，特別在併購的時候。即便是現金儲備多達 2600 億美元的蘋果，也會通過這種方式籌資。

圖/CNBC

根據財經信息供應商FactSet的數據，亞馬遜擁有 87 億美元的債務，其中 82.5 億美元是以票據和債券形式存在的。亞馬遜成交最活躍的債券將在 2024 年 12 月到期，利率為 3.8%。

分析師對 CNBC 表示，亞馬遜或許會在債券購買需求高企的情況下將會提高發行量。也有一部分投資者擔心的風險是亞馬遜還處於強勁的擴張階段，特別是在國際業務中，這會壓縮利潤。

對此，CreditSights 高級分析師 Jordan Chalfin認為亞馬遜的整體信用狀況將抵消這些風險。由於亞馬遜在電商和雲計算領域有強大的競爭優勢，只要 10 年期債券收益率比美國國債高 0.8%，他們就會買入。

除了投資人對亞馬遜的債務評級意見相左，兩大評級機構穆迪和標準普爾也是如此。

穆迪將這筆交易的評級定為Baa1 級，只比 Ba1 及以下的垃圾債高三級。但他們將亞馬遜的信用展望從穩定上調到正面。

穆迪的副總裁查理·奧西（Charlie O』Shea）在新聞稿中說他們認為亞馬遜的債務在增加，收購全食會從各種方面對亞馬遜產生一種正面的信用影響，「全食將使得亞馬遜的規模進一步擴大，在實體超市領域具有廣泛影響力，而這正是亞馬遜一直試圖做的事情。」奧西說。

但 Baa1 級這種評級也反映出了亞馬遜在戰略上和財務政策上缺乏透明度，以及其大力推動設備和其他網路服務會導致更多資本支出，拖累盈利水平。

與之相對的，標普給予亞馬遜第四好的 AA- 的評級，跟美國政府信用評級相當，比穆迪的 Baa1 高四級。標普肯定亞馬遜在網路銷售上佔有統治地位，並認為這種地位還將延續。

與其他具有相似信用評級的公司相比，亞馬遜幾乎沒有不良債務，「為許多債務投資者提供了一個很好的機會」，Foresters 投資管理公司的固定收益主管Rajeev Sharma 說。

觀點不同是個好跡象。金融危機中，這些信用評級機構飽受批評。人們認為他們對華爾街的審查過於寬鬆，對那些千萬億的抵押交易給出了頂級評分，最後危機爆發他們才不得不把評分降低。

題圖/Business Insider

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