上海家化上半年凈利潤下降42% 繼續整合專營店渠道

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8月16日下午，上海家化[股評]聯合股份有限公司（600315.SH）發布2017年中報。2017年上半年實現營業收入26.52億元，同比下降13.50%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.16億元，與去年同期相比下降41.93%。與此同時，半年報前十大股東中，證金公司持股佔比3.41%，較一季報持股佔比3.72%，減持了0.31%股份。

在當天傍晚的業績電話溝通會議上，上海家化董事長張東方解釋稱，這主要系成本上升、銷售費用加大等因素的影響，同時還有2013年虛假陳述訴訟案件費用、新職場租金、物業費、裝修攤銷費用等經營外因素影響。

對於上海家化上半年的表現，張東方表示看好並指出，上海家化經營活動產生的現金流量凈額為4.98億元，大幅高於去年同期水平，應收賬款餘額7.17億元，較去年6月末同比下降，財務狀況更加健康，通過品牌驅動等未來會更好。

化妝品專營店是上海家化未來的高增長渠道之一，上海家化將持續對專營店渠道整合資源。不過，據了解在上海家化10餘年的CS渠道負責人陳宏君日前因個人原因請辭，加入上美公司。

　　加大電商投入

2017年上半年公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.16億元，已超過去年全年的凈利潤，完成上半年預算目標。

與去年同期相比下降41.93%，對此張東方向21世紀經濟報道記者解釋稱，今年不含花王的銷售收入和凈利潤；另一方面由於2013年上海家化有一個虛假陳述賠償的案子，至6月13日已經結束，最後的兩個月又有一些新的案件，增加了訴訟費，所以營業外支出有所增加。

「我們在收購 Cayman A2 項目發生的中介費等一次性費用增加，新職場租金、物業費、裝修攤銷費用增加。」張東方表示。其中公司銷售費用同比增加12.1%，管理費用同比增加9.36%。

另據財報顯示，2017年上半年上海家化經營活動產生的現金流量凈額為4.98億元，與上年同期剔除繳納天江股權轉讓稅金因素影響後經營活動產生的現金流量凈額3.03億元相比，同比增加64%。報告期末應收賬款餘額與去年6月末同比下降，經營質量得到提升。

為此，剔除花王業務的影響後，上海家化2017年上半年實現營業收入26.50億元，相比去年同期同口徑數據增加9.51%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.20億元，已超過去年全年凈利潤。

與此同時，上海家化經營活動產生的現金流量凈額為4.98億元，與上年同期剔除繳納天江股權轉讓稅金因素影響後經營活動產生的現金流量凈額3.03億元相比，同比增加64%。報告期末應收賬款餘額與去年6月末同比下降，經營質量得到提升。

對於目前電商發展，張東方向21世紀經濟報道記者介紹說，目前上海家化已經完成對京東[股評]和天貓平台代理轉自營的切換，其勢必對短期內銷售產生影響。對此有業內分析人士指出，這或可以預計下半年電商的銷售將有恢復性提升。

隨著年輕群體購買能力的不斷增強和網路交易平台的不斷優化，線上美妝銷售佔比持續增加。據CBNData統計，2012年至2014年，線上美妝銷售佔比分別為11.1%、14.1%和16.2%。2015年，美妝產品線上交易規模達1767.7億元，預計到2018年，該規模將達到3000億元。

實際上，除了本土企業不斷發展電商外，包括歐萊雅等跨國企業也在加大數據化銷售。不久前歐萊雅集團董事長兼首席執行官安鞏表示，集團在數字化領域不斷取得突破，特別是在電商領域，其上半年增長高達29.5%，佔總銷售額的比例達7.0%。這也成為歐萊雅業績的一大亮點。

高端化發展

在上海家化2017年半年報中，佰草集顯得比較亮眼。

根據中怡康市場研究公司數據，佰草集品牌在 2017 年上半年護膚彩妝百貨渠道主要品牌市場份額排名第12 位，市場份額為2.5%。本報告期佰草集銷售重新回歸增長。

佰草集在417「佰草節」上成為首個登上天貓超品舞台的國貨品牌，銷售當天在美妝行業排名第一，全渠道銷售同比增長35%。

上海家化首席市場官於威介紹稱，今年上半年佰草集等上海家化產品開發全面提速，如玉系列和雲系列新品貢獻已經達到佰草集銷售的30%，後續佰草集規劃中新品（精品）數量已經超過2014、2015年兩年的總和。

上海家化中報還表示，下半年，佰草集將持續上市重磅新產品，並通過堅持不懈地對高端系列進行打造，提升品牌形象。

據了解，今年初上海家化佰草集還嘗試使用代言人劉濤。於威解釋稱，雖然業績可能不會得到迅速提升，但在摸索用消費者喜聞樂見的明星將品牌精神傳遞給消費者。

張東方向21世紀經濟報道記者表示，高端化是公司品牌的發展方向之一，上海家化的許多品牌都在進行升級，以符合國內消費的大趨勢。對於外界一直關注的上海家化高端品牌「雙妹」，張東方表示雙妹並沒有中斷經營，所以「回歸」一詞或許不夠準確，消費者可以通過實體店和線上渠道買到雙妹的產品。「雙妹未來將承載高端的化妝品需求，目前這一規劃正在有條不紊的執行之中。」

據介紹，「雙妹」將延續高端一線定位，在品牌建設上，傳承上海文化，凸顯上海女性風情。「雙妹」品牌誕生於1898年，到上世紀三十年代，已經是滬上乃至全國首屈一指的化妝品品牌，後因戰亂逐漸淡出了上海市場。2014年6月，時任上海家化董事長謝文堅宣布「雙妹」、「玉澤」等品牌暫停市場投入，重新梳理再決定。

在不久前的一次化妝品行業會議上，多家化妝品企業負責人對本土化妝品的品質、高端化進行了探討認為，本土化妝品難以進入高端市場，主要受技術、環境、消費理念等因素影響。大陸化妝品《2015-2020年中國保健化妝品行業市場需求與投資諮詢報告》表示，高端品牌的經營，同樣體現在品牌營銷上。（編輯：李清宇，郵箱：liqy@21jingji.com）

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