行業併購加速 中藥飲片工業預計全年同比增長18%

中國財富網訊（高曉鍈）8月17日—21日，以「西普十年，聚焦需求的市場覺醒」為主題的2017年西普會（中國藥品零售產業信息發布會）在海南博鰲舉行，會議首次發布的《2017年中藥飲片行業發展研究報告》指出，未來中藥飲片行業將朝著規模化、統一化、質量控制日趨嚴格、市場集中度進一步提高、優勢企業向中藥材種植上游拓展、小包裝等方向發展。中小型企業將面臨著被淘汰或者兼并的風險，行業整合漸成大趨勢。

增速高於醫藥行業整體水平

國家統計局數據顯示，中藥飲片行業的利潤總額從2011開始每年保持10%以上的增長速度，2016年的利潤總額達到138.27億元。因此，近5年我國中藥飲片規模以上企業數量也逐年上升。

中康資訊副總裁蘇華介紹說，中醫藥飲片按照演化可簡單分為三種類型，第一代傳統飲片，銷售形態上可算作普通飲片，也就是處方飲片；第二代是配方顆粒，是經過乾燥之後形成的單方顆粒，一般處方飲片；第三代就是以破壁飲片為代表的新型飲片。基於這種分類，新型飲片相比於中藥配方顆粒，最大優勢是全部保留了物質成分，保證了臨床療效的物質基礎。

從6家公司2016年的年報數據可知，中藥飲片在各公司總營收上的貢獻都表現出色，各公司的中藥飲片營收占各企業總營收的比重均在20%以上，源和葯業（833379.OC）高達94.69%，中國中藥(00570.HK)達到66.72%，紅日葯業(300026.SZ)和太龍葯業(600222.SH)也接近50%；且各公司的中藥飲片收入均呈現正增長，除了太龍葯業外，另外5家公司的增長率均在17%以上，源和葯業與香雪製藥(300147.SZ)甚至超過了50%，分別高達51.72%、55.16%。

從銷售增長方面看，據統計，近幾年中藥飲片子行業的銷售增長速度，高於醫藥行業的平均水平。2016年，中藥材/中藥飲片增速大幅升高至23.7%，是行業總體增長水平（9.2%）的2.6倍。2017年第一季度，中藥飲片排行榜（不統計統貨中藥材和中藥飲片）中，草晶華破壁草本為主營業務的中智葯業(03737.HK)集團，以4.5%的份額位居榜首，同比增長51%，排名高於第二名康美葯業(600518.SH)（3.6%）和第三名同仁堂（600085.SH）（2.6%）。

新型飲片有待接受市場考驗

研究指出，儘管中藥飲片全行業增長顯著，但一些採用新技術的細分領域增長更為明顯，特別是破壁飲片。

某醫藥公司高管告訴中國財富網，破壁飲片有兩方面的核心技術優勢：一是通過細胞破壁，將中藥的有效成分完全釋放，解決了傳統中藥療效的問題；二是經過細胞破壁，製成了細小的顆粒，可以直接沖水服用，而且做成獨立小支包裝，提升了中藥應用的便捷性。換句話說，破壁飲片具有更好吸收、服用便捷的技術優勢，創新特徵非常明顯。破壁飲片是現代中藥粉末的延伸，僅僅是形態的改變，沒有改變傳統中藥飲片的性味歸經、功能主治等屬性。與傳統中藥飲片差異的地方是，破壁飲片有效成分吸收利用率大幅提升了，應用更加便捷。與配方顆粒差異的地方是，破壁飲片是全成分入葯，完整保留了藥材所有部位、所有成分，不是單方提取和濃縮製作。

然而，雖然破壁飲片發展迅速，但仍然存在不少問題。由於破壁對全成分的保留，意味著破壁飲片對中藥材資源的高度依賴。因此，對企業的質量管理和成本投入提出更高的要求。此外，中藥破壁飲片應用了現代超微氣流破壁技術打破中藥細胞壁，對中藥生產廠家而言，存在一定的技術壁壘。目前獲得破壁飲片（不含破壁靈芝孢子粉）獲CFDA食品批文的僅有中山中智葯業和貴州聯盛葯業兩家公司。這兩方面的因素，決定了現階段破壁飲片的市場價格較高。

更重要的是，目前該技術仍舊缺乏行業標準與行業准入判定，這將容易產生魚龍混雜的局面，影響產業的平均品質。此外缺乏行業標準，會造成生產工藝不一，不同企業間同一品種飲片的差異性過大，當量配比也不同，影響醫院端對破壁飲片的使用與推廣。

行業併購加速

報告指出，未來中藥飲片行業必然會朝著規模化、統一化、質量控制日趨嚴格、市場集中度進一步提高、優勢企業向中藥材種植上游拓展、小包裝等方向發展。中小型企業將面臨著被淘汰或者兼并的風險，行業整合漸成大趨勢。

國內多家上市葯企紛紛通過設立中藥飲片公司或產品加工基地、收購中藥飲片企業股權、設立中藥飲片併購管理基金等方式涉足中藥飲片，實現提前布局，欲在行業整合升級之後搶佔先機。

除了有中藥飲片第一股之稱的康美葯業全產業鏈已基本打通之外，精華製藥(002349.SZ)、仟源醫藥(300254.SZ)、佐力葯業(300181.SZ)、香雪製藥(300147.SZ)、瑞康醫藥(002589.SZ)等上市葯企，亦通過收購中藥飲片企業股權、設立中藥飲片公司或產品加工基地等方式增強競爭力，以佔中葯飲片市場一席之地。此外，據記者了解，湖南春光九匯、河北石葯歐意葯業、同仁堂科技、雲南瑞葯金方等企業也已進入破壁飲片領域或者做好了相關準備。

其中，2015年國葯集團旗下的中國中藥以83.46億元收購中藥配方顆粒龍頭企業--江陰天江葯業有限公司87%的股權，進軍中藥飲片中的中藥配方顆粒領域，成為中國醫藥史上最大的併購案。

報告指出，中藥飲片整體市場依然會保持強勁增長，在2016年15%增長的基礎上，預期2017年中藥飲片工業再增長2—3個百分點，增長率達到18%左右，實現工業銷售2300億。藥店中藥飲片零售增長將繼續維持雙位數增長；醫院零售端在2017年中藥飲片不參與全面藥品零加成政策影響下，將繼續快速增長達到20%左右的增速。

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