Under Armour快速墜落 進入關鍵的過渡期

原標題：Under Armour快速墜落 進入關鍵的過渡期

Under Armour安德瑪

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2017年8月1日：沒錯，裁員重組和下調預期這些2017年之前投資者根本不會預想到會與Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德瑪沾邊的事，正在發生。雖然該美國體育用品製造商今天盤前公布的二季度業績優於市場預期，但調低業績目標和重組架構的策略都把該集團的掙扎顯露無遺，Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 在盤前一度急挫超過9%。

Under Armour Inc. 安德瑪宣布將裁減277個職位，佔全球員工總數約2%，發言人Diane Pelkey 透露當中一半會集中在設於巴爾的摩的集團總部。然而，Under Armour Inc. 安德瑪並非美國運動零售市場收縮的唯一受害者，事實上，行業霸主Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團上月亦表示會在全球範圍內裁員2%，而受影響的職位達到1,400個，該集團同時也將削減1/4的鞋款。更甚的是，Sports Authority Inc. 和Eastern Outfitters LLC 等體育用品零售商今年以來都相繼破產。

上周一，在美國設有超過1,000間門店的體育用品零售商Hibbett Sports Inc. (NASDAQ:HIBB) 發出銷售和盈利預警，預計二季度同店銷售會錄得10%的巨大跌幅，為競爭激烈的運動市場再次敲響警鐘。該集團16.5%的銷售來自Under Armour Inc. 安德瑪。

另一邊廂，Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團和Puma SE (PUMG.DE) 彪馬都在最近兩周上調了全年業績預期，Puma SE 彪馬更是本財年內第二次調高目標。

Kevin Plank 則在財報後電話會議上對分析師表示，「在去年四季度中止了過去連續6年半的20%+收入增長後，我們面對的環境已經不同，尤其是最大市場——北美。」

二季度Under Armour 安德瑪鞋類銷售歷史性陷入倒退 錄得2.4%的跌幅

在截至6月30日的二季度，Under Armour Inc. 安德瑪錄得1,230萬美元的凈虧損，已經連續兩季未能實現盈利，代表普通股的C級股票從去年同期每股盈利0.15美元轉為每股虧損0.03美元，仍優於市場預測的0.06美元。收入10.882億美元也高過市場期望的10.77億美元，較去年同期10億美元增長8.7%，增幅也連續兩季只有個位數。

增長的疲軟主要體現在鞋類銷售。在復古休閑和潮流功能鞋款統治市場的背景下，二季度Under Armour Inc. 安德瑪的運動鞋銷售進一步陷入衰退，錄得2.4%的跌幅。Kevin Plank 向分析師強調集團對鞋類市場的轉變並非無動於衷，他們知道市場的需求所在。

而最大品類服裝以及配件都有所改善，增長呈現提速，其中服裝增速從一季度的7.3%提高至11.1%，集團指出男、女裝訓練服以及高爾夫運動服都表現強勁。

該集團把全年收入增長預期從11%-12%下調至9%-11%，以反映北美的放緩，經調整EPS 目標設為0.37-0.40美元，不及市場期望的0.42美元。二季度佔比達超過3/4的本土北美市場收入只錄得0.3%的微弱增長，EMEA 及亞太地區都維持強勁勢頭。

Under Armour Inc. 安德瑪集團創始人Kevin Plank

剛剛卸下總裁職責的集團主席兼首席執行官Kevin Plank 在財報中表示，過去三年集團的規模增長超過一倍，集團投入了大量資金和資源建立品牌，而現階段正利用2017年確保所有運作都得到優化。

Canaccord Genuity 總經理Camilo Lyon 指出Under Armour Inc. 安德瑪終於發展到「過渡階段」，該集團期望作出改變，但過渡會是困難的，他們需要相當的時間才能復甦。

Kevin Plank指出集團會從加快產品達到市場的速度和增強數字能力等方向進行重組。但重組將於本財年內產生1.1-1.3億美元的稅前開支，費用會花在終止工廠和店鋪租約、員工遣散費等方面。在截至6月底的前12個月，該集團已經關閉了33間工廠店和23間品牌門店。

在分析師電話會議上，Kevin Plank進一步披露往後集團將聚焦於男子訓練、跑步、籃球、生活方式和女裝五大重點領域。

GlobalData Retail 分析師Anthony Riva 從品牌角度解釋Under Armour Inc. 安德瑪的衰退。「我們的消費者數據顯示許多人越來越不確定Under Armour 代表什麼，或者這個品牌究竟在哪個體育範疇與眾不同，」Anthony Riva 指出，「Under Armour 品牌整體仍然突出，但缺乏Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 乃至Nike 耐克品牌的清晰度和目標性」。

而消費者印象更深刻的，可能是Kevin Plank 對美國總統Donald Trump 特朗普的支持言論。Under Armour Inc. 安德瑪不得不在《巴爾的摩太陽報》買下整版廣告，為Kevin Plank擦屁股。

在二季度財報前一周，Deutsche Bank AG 德意志銀行分析師Paul Trussell 把Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 的評級從「持有」下調至「賣出」。他認為該集團只有服裝和鞋類兩大品類都恢復雙位數銷售增長，才能支持股價突破目前的水平。

Paul Trussell 又指出折扣橫行的艱難銷售環境以及行業的整體調整是他們對Under Armour Inc. 安德瑪短期發展信心不足的原因，而消費者偏好的持續轉變和大型競爭對手在創新方面的加倍努力也影響了他們對該集團長期前景的看法。他認為隨著為驅動增長而必須對直接面對消費者渠道、國際業務和設計研發等方面作出的投資會稀釋利潤，Under Armour Inc. 安德瑪的增長空間受限，因此對該集團的高估值產生疑問。

Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 在早盤下跌最多8.8%至18.26美元，創歷史新低，市值約80億美元。該股在2017年迄今累計下跌35.6%，與此同時標普500指數錄得10.4%的升幅。

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