頂級網台劇＋星爺發力，《軒轅劍》《西遊》助力新文化中報凈利增近三成

《軒轅劍之漢之雲》在愛奇藝熱播之際，出品公司新文化的2017年中報也隨之而來。

8月21日晚間，新文化（300336.SZ）發布2017年半年報，實現營業收入6.51億元，同比增長19.14%；實現歸母凈利潤1.47億元，同比增長26.48%；實現扣非後歸母凈利潤1.08億元，同比增長33.52%；每股收益0.27元。

公告顯示，各項指標的提升主要是由於影視劇及植入廣告兩項業務的高速發展，這兩方面的營收分別為3.28億與3.11億。與此同時，投資收益高達近1億，同比增長231.56%，其中通過PDAL獲得來自電影《西遊·伏妖篇》5832萬元的投資收益。

「影視劇的營收大部分都來自於《軒轅劍之漢之雲》。」新文化副總裁、董事會秘書許彬向數娛夢工廠表示，該劇網台版權費一共賣出了差不多3個億。

而隨著頭部劇集版權價的一路飛漲，新文化正在籌備的電視劇《美人魚》賣給愛奇藝的價格已經達到了4.2億，單集網路版權價上升為840萬。再加上《西遊降魔篇》2.88億的投資額，這兩筆來自愛奇藝的7.08億的收入，預計會使新文化2018年及以後的營收有一定保障。

相比之下，PDAL在未來幾年的業績壓力不可謂不大。雖然憑藉來自《西遊·伏妖篇》1.46億的投資收益，其已經超額完成了2016財年的業績對賭，但接下來三年將近9億的盈利要求。

「PDAL會對星爺參與監製等的電影進行不低於20%的投資，我們基於星爺IP開發的劇和綜藝，也會給PDAL一定的投資份額。」

許彬向數娛夢工廠表示。

值得注意的是，截至6月31日，證金公司持有新文化股份1206.32萬股，持股比例2.24%，首次現身前十大股東。

《西遊·伏妖篇》帶來近6000萬收益

上映半個月，《軒轅劍之漢之雲》在愛奇藝的播放量突破4億。這部電視劇改編自遊戲《軒轅劍外傳：漢之雲》，是台灣大宇旗下軒轅劍系列2007年發售的第9款作品。

從早期宣傳來看，該劇最早的出品方包括新文化、台灣大宇資訊、芒果娛樂以及樂視TV。數娛夢工廠了解到，該劇原定於今年暑假於樂視網獨播。 

不過，如今其已經在愛奇藝上線了半個月，最新的資料顯示，其出品方變為了新文化、台灣大宇資訊以及樂漾影視。

不論播放平台是哪家，該劇獲得的近3億營收都撐起了新文化半年來影視劇收入的一片天。其中報顯示，《軒轅劍之漢之雲》、《少林問道》、《異獸志》、《帶著孩子看世界》和《俺爹是卧底》這5部影視劇的收入合計為3.27億元。

除了上述幾部電視劇取得的發行收入，新文化2017年上半年取得的投資收益為9712.37萬，同比增長232.56%。

其中，春節檔上映的票房近17億的《西遊·伏妖篇》，為星爺的PDAL帶來了1.46億的凈利收入，對PDAL40%的持股權使新文化通過這部影片獲得了5832萬元的投資收益。

除此之外，新文化今年5月以4800萬元將英翼傳播6.4%的股權轉讓給宇翼投資，此次出售為公司貢獻凈利潤2906萬元。

拿下愛奇藝7億訂單

頭部劇價格將理性上漲

除了電影方面的投資收益，新文化已經開始享受到網劇時代的紅利。就在愛奇藝世界·大會舉辦期間，兩者高達7億的訂單合作出現的很是應景。愛奇藝以2.88億全額投資了網劇《西遊·降魔篇》，並以4.2億獲得了《美人魚》的網路獨播權。這兩筆共計7.08億的收入預計在2018年及以後確認。

許彬向數娛夢工廠表示，《西遊·降魔篇》未來將在愛奇藝獨播，且不再收取版權費，不過後續的電視台發行收入還是歸新文化所有。 

而《美人魚》的電視台發行工作也還在進行中。「基本上要等到開拍之後才能確定電視台方面的合作。」許彬告訴數娛夢工廠。這部周星馳第一次任監製的電視劇，編劇工作交給了《盜墓筆記》、《鬼吹燈之精絕古城》等網劇的編劇白一驄團隊，導演為朱銳斌（代表作《誅仙青雲志》、《長江一號》等），預計今年第四季度開拍。

根據新文化中報顯示的劇集數，《西遊·降魔篇》的計劃集數為48集，相當於單集投資額為600萬。而《美人魚》的計劃集數為50集，單集網路版權價格達到了840萬，如果加上未來電視台方面的版權收入，該劇單集售價破千萬應該不是問題。

而不久之前慈文的一紙公告，更是曝光了《涼生，我們可不可以不憂傷》近1500萬的單集身價，根據公告資料，這部現代都市劇的網台總售價已經達到了11.84億，分別是來自PPTV的8億以及湖南衛視的3.84億。

數娛夢工廠了解到，《涼生》未來將會是全網播放，版權方PPTV跟各大視頻網站都有互換資源。

「這些劇集背後反映的是網台對於精品內容的渴求，優質的供給缺位，所以才會有較高的價格。同時，未來的價格增長決定於渠道間的競爭，會員模式的不斷驗證，以及上游的『供給側改革』——資本熱之下提高製作的本質，隨著新一代影視人的進入開始中國的工業化時代，目前到了一個相對較高的價格了，未來會是相對理性的上漲。」天風證券傳媒分析師宋雨翔向數娛夢工廠表示。

 PDAL將參投新文化的電視劇

作為初嘗互聯網紅利的傳統影視公司，可以看出新文化正在試圖增強自身作品的網感屬性。

根據許彬的說法，在電視劇方面，未來力爭每年推出2-3部優質IP為基礎的頂級網台劇，再結合3-4部中小製作。今年主要以《軒轅劍之漢之雲》為主，另外還有《封神傳》、《亮劍之雷霆戰將》、《許仙》、《親愛的設計師》等。明年的頭部作品有《美人魚》、《仙劍奇俠傳4》以及《西遊·降魔篇》等。

從這些作品可以看出，新文化主要聚焦於兩個系列IP，包括台灣大宇的遊戲IP《軒轅劍》、《仙劍奇俠傳》、《大富翁》等以及周星馳電影的IP《美人魚》、《西遊》等。

不過目前來看，其已經公布的星爺IP作品今年都暫時無法問世，而參與出品的電影《螢火奇兵》，只獲得了不足千萬的票房。

綜藝節目方面進展得似乎也不夠順利。新文化的中報顯示，此前曾經公布過的《星廚駕到4》和《大冒險》兩檔綜藝節目已經取消。對此，許彬向數娛夢工廠表示，「項目調整其實蠻正常的，如果最後發現盈利概率低，那就先放棄。」顯然，星爺IP延伸出的《尋找美人魚》已經成為新文化重點打造的綜藝節目。

看的出來，在這家傳統影視公司的轉型之路上，必將帶有越來越濃厚的周星馳色彩。而兩者之間的連接點PDAL，更是令後者承載著四年逾10億的業績壓力。

《美人魚》和《西遊·伏妖篇》兩部作品已經使PDAL超額完成了2016財年的業績承諾，但接下來3年周星馳還得分別完成2.21億、2.873億以及3.617億共計近9億的凈利承諾。

根據雙方的約定，周星馳未來操刀的所有影片PDAL都會是主控。而目前來看，周星馳公開的電影項目暫時只有《美人魚2》，且開拍時間未定，也不在2017年的經營計劃之內。

「

PDAL會對星爺參與監製等的電影進行

不低於

20%的投資

，我們

基於星爺

IP開發的劇和綜藝，

也

會給

PDAL一定的投資份額。」

許彬表示。