方正富邦王健：歷史映照現實 布局債市正當時

他是個「80後」,率性耿直,極具親和力,就像個鄰家大哥。也正是這個來自北方的「鄰家大哥」,掌控著百億元的投資組合,用彪悍的「戰鬥值」托起方正富邦金小寶等一乾產品,今年以來業績在同類產品中名列前茅。

他叫王健,擅長固定收益領域的投資。他的辦公桌上有一塊吃完變硬的橘子皮,上面寫著兩個字:反思。過往的經歷,讓他養成了時常反思的習慣,讓他在投資中形成了「不要怕犯錯,但不要犯嚴重的錯」的投資哲學。

在王健看來,無論債市牛熊都有賺錢的辦法。當前,他判斷債市已回暖,8月正是布局債市的良好時機。

靈活應對債市變化

談及去年底開始的債市調整,王健表示,這輪債券熊市和2009年至2011年那段時期很相似,唯一不同的是這一輪是緩慢下跌,所謂「快刀變鈍刀」。

「從收益率角度來說,十年期國債在2009年的收益率最低點和去年『資產荒』下的收益率最低點相差無幾。從走勢上來看也非常類似,可以作為當前操作的借鑒。」王健認為,這次債券收益率上行雖然有金融去槓桿的原因,但美國國債收益率的上升,導致中美利差縮小,從而倒逼國內利差上行,也是不可忽視的因素之一。

「債市並非只能在牛市中才能盈利,其實無論看多還是看空都有辦法賺錢。」王健說。在他看來,掌握好久期策略,就可應對債市的牛熊。一般而言,看空債市是因資金面緊張,導致債券價格大跌。因此,如果看空債市,就用短久期的策略,因為那時候錢最值錢。反之,看多債市則可把投資久期拉長。

對王健來說,債市有跌宕起伏,人也有長短過失,但最終這些都會成為投資路上的財富。他坦陳,在銀行工作時,也在投資上犯過錯誤,造成機會成本增加。但這次犯錯對他的投資生涯起到了重大的影響,令他銘記至今,從而養成了時常反思的投資習慣,這也讓他的投資路走得更為穩健。

下半年錨定長久期債券

「下半年債市有一定機會,但長期來看依然需要謹慎。」王健說。之所以看好下半年債市,王健表示,主要基於兩大因素的轉暖:其一,從年初到現在,美國國債收益率呈現震蕩下行走勢,美元指數走弱為國內市場營造了一個相對的寬鬆期。其二,金融去槓桿已取得一定成效,輿論風向逐漸轉變,當前市場更趨於維穩,未來債市可以做多。

從具體的投資策略來看,王健主要錨定長久期債券。他認為,短端債券收益率下降能為長端債券的表現預留空間,未來他將傾向於投資長端利率債和高等級信用債。

王健看重風險控制,一般不動用槓桿,主要是為了避免崩斷的可能。例如,去年底一些貨幣基金因為流動性風險導致業績下滑,王健卻已提早安排方正富邦金小寶貨幣基金的資金到期,幫助公司避免了損失。

實際上,自王健任職以來,方正富邦固收團隊屢創佳績,其管理的基金產品表現良好。WIND數據顯示,近一年來,方正富邦貨幣B基金位列同類產品第11名,方正富邦金小寶位列同類產品前100。今年7月,他新擔任了方正富邦睿利A和方正富邦睿利C的基金經理。這兩隻基金具有較好的歷史業績,近6個月來,收益率戰勝了多數同類基金,未來表現或值得期待。

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