國企改革推進將帶來較多投資機會

近期,中國聯通混改方案成為市場焦點。我們判斷,央企重組可能由此將會加速。6月2日,國資委表示將加快央企重組。國資委正著手擬定關於國有資本投資運營公司試點配套文件,將把所有央企按照產業集團(公司)、投資公司、運營公司三類劃分,文件將於年內出台。所有央企都將納入分類,進行改組或者兼并重組,這意味著未來央企規模將繼續縮減。「三類公司」從數量上看,大致為產業集團(公司)50多家、投資公司20多家、運營公司2至3家,這意味著當前100家左右的央企還將減少約20家,兼并重組空間還很大。央企兼并重組符合當前的「去產能」政策,有助於產能過剩的行業的供給出清,提高經營效率,改善資產負債表。在2015年、2016年,央企兼并重組分別為6家、5家。按照如此節奏來估計,2017年下半年央企兼并重組將大概率加速。

油氣領域可能成為第三批混改試點重心,軍工、民航、通信板塊也值得期待。2017年4月13日,國家發改委新聞發言人嚴鵬程明確表示,石油、天然氣領域混改試點,擬待油氣行業改革方案正式實施後,在第三批試點中統籌推進。5月21日,中共中央、國務院印發了《關於深化石油天然氣體制改革的若干意見》。作為混改的七大重要領域之一,新一輪油氣改革必將打破油氣產業鏈的固化格局,由此可以預計油氣領域將是第三批混改試點的重心。此外,軍工、民航、通信三大行業混改機會尤為突出,進入第三批混改名單的幾率很大。

對於資本市場而言,國企改革的推進將會帶來較多的投資機會,是一個較好的投資主題。

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