產融共創新生態 併購市場大有可為

26日，在第一屆中國股權投資高峰論壇的產業與資本對話專場上，中國社會科學院金融研究所金融實驗室副主任袁增霆、招商證券副總裁兼招商致遠資本董事長李宗軍、中金資本副總裁兼中金啟元國家引導基金總經理肖楓、三聚環保董事長劉雷和利亞德董事長李軍等進行了熱烈討論。與會嘉賓表示，股權投資基金一直致力於服務上市公司，未來看好併購市場的前景，希望通過金融和產業的結合實現融合發展。

合力形成產融新生態

股權投資機構和上市公司是相輔相成的。在對話專場上，袁增霆表示，上市公司是私募股權投資機構項目退出的重要資產購買方。近三年來，市場形成上市公司和PE之間的「PE+上市公司」合作模式，雙方設立產業併購基金，共同建立投資和投後管理。與此同時，上市公司也是私募股權最重要的孵化平台，很多私募股權管理機構是由上市公司創造的，雙方合力形成了產融新生態。

不過，雙方合作仍有進一步發展的空間。作為上市公司代表，李軍坦言，在與股權投資基金的合作中，企業也面臨找不到合作夥伴的困境，因此希望能夠與國家大型資本結合，與公私募基金共同探索合作方式，在上市公司投資併購方面形成合力。劉雷也表示，「搭不上、夠不著」是他們與股權投資機構合作中存在的主要問題。大量資金無法落地，導致上市公司融資困難，很多公司想推進的工作因缺少資金支持難以實施。

對於上市公司提出的問題，李宗軍表示，由於信息溝通方面的問題，目前上市公司與私募股權投資機構之間的合作確實還存在一些障礙。但是，招商致遠資本一直致力於服務上市公司，與上市公司共同找項目、做項目。

肖楓透露，中金啟元國家引導基金專門設置了成長企業部，貼近成長企業，提供定製金融服務，進行機制創新、渠道創新、理念創新。他表示，在企業併購方面，相對於銀行貸款等方式，專業性私募股權基金融資成本相對較高；希望上市公司正確對待基金，把基金當作合作夥伴、合伙人，而不僅僅是單純的投資者，這樣才能形成專業互補。

併購市場大有可為

在談到我國併購市場未來的機會和發展時，李宗軍表示，非常看好中國併購市場的前景。「對於我國資本市場而言，盤活存量是非常有效的社會財富增值手段，而併購是盤活存量最重要的方式，無論是併購服務還是併購投資業務。」李宗軍說。

肖楓也表示，對未來併購市場發展持樂觀態度。他認為，未來併購市場還需要從監管環境和機會手段等方面進行創新。希望未來金融槓桿能以併購為主，以貸款方式作為配套手段。如果金融工具能夠帶來幫助，那麼新興產業將迅速發展，併購市場大發展的基礎也能夠得以體現。

「希望未來能夠實現資金、資產和資本的三方結合。」劉雷認為，雖然現在企業已逐步了解私募股權投資的基本情況，但私募這一概念對於不少企業來說還比較新，希望金融機構可以更深刻地認識產業的發展，而企業也需要了解各類金融手段，以此來實現金融對產業的支持功能，從真正意義上實現金融和產業的結合。

「希望未來能夠在企業併購方面與更多資本合作，特別是與產業基金、文旅基金等進行交流。」李軍表示。

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