孔慶偉履新後太保半年報：新業務價值創新高證金增持超9000萬股

最新 08-28

孔慶偉履新中國太保(601601.SH;02601.HK)董事長後的首份業績出爐。

8月27日發布的中國太保2017年半年報顯示，中國太保今年上半年實現歸屬於母公司股東凈利潤65.09億元，同比增長6%。值得注意的是，其新業務價值今年同比大增59%，創歷史新高。同時，半年報顯示，中國證券金融股份有限公司(下稱「證金公司」)上半年對中國太保增持達9198.63萬股，持股比例從去年年末的2.58%升至今年半年末的3.59%。

新業務價值創歷史新高

半年報顯示，中國太保今年上半年實現保險業務收入1637.85億元，同比增長24.5%，增速創出近七年以來的新高，推動集團營業收入同比增長22.7%，達到1775.56億元;實現凈利潤65.09 億元，同比增長6.0%。截至上半年末，集團內含價值達2714.54 億元，較上年末增長10.4%。

和其他幾家上市險企一樣，中國太保的凈利潤依舊受到國債收益率曲線的影響使得準備金假設變更致使準備金計提增加，上半年這一事項致使利潤總額減少41.88 億元。這一數字與中國太保去年同期由於準備金假設對利潤影響的數字相若。不過，業內多名分析師表示，預計隨著國債750日移動平均收益率上行，這一因素對上市險企今年的利潤影響將大大減輕。

半年報股東信息顯示，證金公司今年上半年繼續增持9198.63萬股，持股比例從去年年末的2.58%升至今年半年末的3.59%。事實上，自從2015年中央匯金和證金公司「入手」中國太保之後，證金公司就對中國太保進行了持續增持，2016年已增持了1982萬股。中央匯金持股數則未有變動。

在中國太保的各業務條線中，太保壽險的表現依然是業績中的一大亮點。近年來太保壽險堅決去除低價值業務，大力發展價值高、可持續增長能力強的個險業務，成效顯著。

半年報數據顯示，太保壽險上半年長期保障型新業務首年年化保費同比增長73.8%，剩餘邊際餘額較上年末增長25.0%，達2157.49億元。同時，代理人渠道新保與續期業務均實現高速增長，推動壽險上半年保險業務收入首次在半年度突破千億。

得益於業務質量和速度的雙輪驅動，中國太保上半年實現新業務價值197.46 億元，已超過去年全年水平，同比增速高達59.0%，新業務價值率同比提升7.6個百分點達到40.6%，兩大壽險核心指標均創出歷史新高。

「中國太保新單價值增長超過預期。新單價值高增長一方面得益於新單保費高增長，另一方面得益於大力發展保障型產品帶來死差益貢獻。」太平洋證券研究院院長魏濤表示。

第一財經向中國太保了解到，在太保壽險的「大個險」戰略下，2017年上半年，其月均總人力達87萬人，同比增長49%;月均健康人力32.6萬，同比增長45%，月均連續健康人力13萬，同比增長36%;月均績優人力19萬，同比增長49.2%;人均首年傭金收入同比增長超12%。

同時，太保產險今年上半年綜合成本率持續優化至98.7%，較去年同期下降0.7個百分點。其中非車險近三年首次實現承保盈利，綜合成本率下降6.3個百分點至99.3%，企財險、責任險、意外險、貨運險等主要險種均實現承保盈利。車險業務綜合成本率為98.6%，同比上升0.4 個百分點。

非標資產佔比大幅上升

在投資方面，半年報數據顯示，2017 年上半年，中國太保實現年化凈投資收益率5.1%，同比上升0.5 個百分點。中國太保表示，這主要是固定息投資利息收入及權益投資資產分紅收入增加所致。同時，年化總投資收益率4.7%，同比持平。而受權益市場回升影響，考慮了當年計入其他綜合損益浮盈浮虧的年化凈值增長率則為4.5%，同比上升0.6 個百分點。

從中國太保的大類資產配置來看，其上半年的非標投資有大幅的上升。財務數據顯示，截至上半年末，中國太保非標資產投資為2020.83 億元，在投資資產中佔比達19.6%，較上年末上升6.4個百分點。

其次，權益類資產佔比14.9%，也較上年末上升2.6個百分點，其中股票和權益型基金佔比6.3%，較上年末上升1.0個百分點。

「我們的固定收益投資抓住市場利率從底部回升的時機，加大配置力度，提高了保險資金投資組合收益的穩定性;A股投資重點關注供給側改革、消費升級、製造升級、節能環保等符合經濟發展的投資機會，及時把握了大盤藍籌股出現的結構性行情;基於深入跟蹤研究和預判，及時抓住港股投資的政策機遇和市場機會，成功開展港股布局;另類投資抓住資金面收緊、利率短期上行的機會，重點圍繞政府主導的交通、舊區改造和科技新區建設等成功開拓市場。」太保資管相關負責人對第一財經表示。

孔慶偉首次亮相

此次半年報也是孔慶偉履新後首次公布的財務報告。

「上市十年，中國太保再一次站在了新的起點上。今年上半年，公司順利完成了董事會換屆工作。作為新一屆董事會成員，我深感責任重大，擔子不輕。」孔慶偉在半年報中表示。

履新後如何帶領中國太保在未來抓住保險業的戰略機遇，主動適應市場變化，實現新一輪的發展也是市場頗為關注的問題。孔慶偉在半年報中給出的答案是「變」與「不變」。

他表示，「不變」是指未來中國太保將繼續專註保險主業，做精保險專業，追求可持續的價值增長，努力成為行業健康穩定發展的引領者。

而「變」則是在前期轉型成效的基礎上，規劃啟動「轉型2.0」，圍繞「人才」、「數字」、「協同」、「管控」、「布局」這五大關鍵詞，著力於關鍵領域內的能力提升。其中包括人才隊伍建設、推進「數字太保」戰略、深化各牌照之間的協同共享、以及加快健康養老產業布局等。

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