西部數據要收購東芝半導體成功？若成功，這將是西數的新起點

東芝（TOSHIBA）出售旗下半導體部門，與第一輪競標取得優先議價權、美國私募基金公司貝恩資本（Bain Capital）領軍的「美日韓聯盟」談判觸礁後，8月24日東芝舉行的董事會，決定與原合作夥伴西部數據（Western Digital Corporation）談判，並預計8月底之前簽約。根據市場分析師的看法，一旦西部數據確認收購東芝半導體業務，有可能進行新一輪經營轉型，以因應市場變化。

根據日前《路透社》報導，西部據向東芝開出1.9萬億數日元（約174億美元）的收購價格。其中，西部數據將發行1,500億日元可轉換公司債籌資。西部數據收購東芝半導體後，將不會要求取得營運投票權。與西部數據一起收購東芝半導體業務的企業，包含美國私募基金KKR、日本創新網路公司（Innovation NetworkCorp）及日本政策投資銀行（DBJ）等，每家企業出資3,000億日元。其他日本企業已投資500億日元，東芝本身也持有約1,000億日元股權，以求日本企業掌握東芝半導體業務股權超過60%，穩住經營權。

報導指出，2017年稍早，東芝曾對西部數據以竊取東芝資訊為由，在日本東京當地法院控告西部數據違法，並要求西部數據終止在東芝半導體相關業務的權力，同時索賠1,200億日元（約10.7億美元）。西部數據也曾向東芝表示收購東芝存儲器的意願，但是一直遭到拒絕。

隨著東芝為避免破產造成股票下市風險越來越大，加上與貝恩資本帶領的「美日韓聯盟」談判未果，東芝陷入短暫的「沉默期」。直到日前，日本政府與債權銀行認為談判進度太慢，決定與西部數據議價協商，且預計8月底前完成協議簽署。市場分析師認為，時間急迫，且東芝與西部數據又有合作經驗，東芝高層一旦認為174億美元出價合乎預期，應該就能很快定案，這也使西部數據取得東芝半導體後，就進入另一次經營轉型。

西部數據曾經歷多次轉型。累計過去15年內，經歷了3次發展轉型階段。包括2002到2007年間，第一次整合HDD機械式硬碟產品的運營模式及發展方向。第二階段是2008到2015年，完成收購HGST後，再成功轉型為客戶導向為主企業，並大幅提升機械式硬碟和固態硬碟的實力。第三階段從2016完成收購SanDisk後算起，西部數據旗下的存儲產品變得更多元化，產品逐漸向消費等級的行動解決方案方向發展。

現階段，東芝與西部數據重啟收購談判，可見東芝已岌岌可危，且毫無退路。要是8月底東芝未能確認半導體業務出售事宜，中間還須經過政府監管單位約6個月審查，則2018年3月前將無法籌措到營運資金，東芝將面臨股票下市，這對東芝未來能否起死回生有很大的影響。

不過對西部數據來說，一旦收購成功，則擁有全球第二大（僅次於韓國三星）的NAND Flash生產能量與研發能力，整體實力必然大增，也有更大的發言權。這對整體半導體市場又將有一番洗牌。進入另一個階段經營轉型的西部數據，可能有更進一步的發展。收購案對市場產業的牽動，值得密切觀察。

來源：Technews科技新報Atkinson

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