聯絡互動凈利下滑超八成「狂買」模式效應未顯

每經記者 沈溦 於垚峰 每經編輯 楊軍

近一年多以來，聯絡互動（002280，SZ）開啟一系列「狂買」模式，包括投資美國電商Newegg（新蛋）、會找房、東陽三尚傳媒、聯絡智能等，其投資收益情況究竟如何呢？

聯絡互動最新半年報顯示，截至報告期末公司總資產高達144億元，同比增76.56%，營收37.7億元，同比劇增538.96%，而其凈利潤卻只有3145.39萬元，同比降83.78%，扣非後虧損6481萬元。在各大板塊中，除了傳媒和金融產生「微利」之外，重點發展領域電商和智能硬體均出現持續虧損。

從投資收益來看，今年上半年，聯絡互動的投資收益為1.19億元，占利潤總額的170.26%，其中出售Mountain Capital基金股份獲得的投資收益達1.03億元，銀行理財產品投資收益也有1615.73萬元。

Newegg業績未達預期

2016年9月27日，聯絡互動從京東、亞馬遜等電商巨頭手中搶下美國電商Newegg（新蛋）。其最新半年報顯示，公司至今一共投資17.28億元收購Newegg股權佔比55.70%。從2017年一季度開始，Newegg納入上市公司合併報表範圍。從半年報業績看，Newegg營收為33.27億元，凈利潤為-2219.96萬元。根據Newegg支付條款中約定的Earn-Out目標：2016年、2017年及2018年EBITDA目標分別達到850萬美元、2260萬美元和3900萬美元。顯然，Newegg的經營業績並沒有達到管理層預期。

資料顯示，Newegg創立於美國洛杉磯，是主打電腦、消費電子、通訊產品等3C品類的電商網站，近日，知名消費電子和家電信息網站TWICE和全球領先的市場調研機構The Stevenson Company共同發布了《TWICE 2017年全美消費電子網上零售企業25強》報告。在25強榜單中，Newegg排名第五，排在前四的分別是亞馬遜、蘋果、Best Buy和沃爾瑪。

不過，從規模上來看，與亞馬遜、百思買、阿里巴巴、京東相比，Newegg根本不在一個量級上。Wind資訊顯示，2016年，亞馬遜、百思買的收入分別為9433.42億元、2702.57億元；而重組報告顯示，Newegg的2015年收入只有149.64億元，遠遠低於競爭對手的規模。

對此，聯絡互動相關工作人員對記者表示，最近兩年來，由於電商市場競爭激烈以及運營資金不足，Newegg出現微虧，但公司看好未來和Newegg的協同效應，「近年來，Newegg由於受到亞馬遜等行業龍頭市場擴張影響，出現虧損，不過從流量指標來看，Newegg依然有著不錯的忠實客戶流量，未來將作為公司智能硬體產業的直銷渠道。」

不過，也有電商行業人士指出，聯絡互動想通過電商平台作為他的智能硬體銷售渠道，進而把遊戲用戶資源貨幣化。雖然從產業融合發展的方向是正確的，但是電商平台是不是合適的載體還有待檢驗。

中國電子商務研究中心高級分析師張周平也認為，新蛋網雖起步較早，但在現有的國內外電商競爭格局中並無優勢。從國外市場來說，新蛋只在美國佔有一定的市場份額及用戶，在全球其他國家及地區並無太多積累及優勢。總體來說國內市場留給新蛋網的機會尚小。

收購標的多未「結果」

半年報顯示，2017年前6個月，聯絡互動營收為37.7億元，其中，電商及經銷收入佔比達90.05%，另外幾大新進領域互聯網金融服務營收為4911.02萬元佔比1.30%，聯絡智能營收為1242.25萬元佔比0.33%，文化傳媒收入4454.78萬元，佔比1.18%。不難看出，公司四處布局至今，其除了電商收入以外，其他領域板塊營收依然「微薄」，對業績提升有限，盈利方面則更加未顯。

聯絡互動半年報還顯示，報告期內，公司以移動互聯網業務為基礎，通過產業整合和升級，成功完成了智能硬體、電商、傳媒、金融的板塊布局，目前文化傳媒和互聯網金融業務開始貢獻營收和利潤；應用分發和數據運營業務收入有所下降，但仍為公司貢獻較大利潤；電商業務目前公司正在積極整合和調整，短期有一定虧損；智能硬體業務由於目前產品尚未全部上市，營收規模較小，有一定虧損，但下半年公司將有多款產品推向市場，預計將取得較好的收入。

上述聯絡互動工作人員表示，目前公司智能硬體板塊確實仍處於投入階段，市場推廣、渠道等布局仍在持續，不過可以看到的是，公司布局企業資質均屬於領域內優質企業，產品回饋信息不錯。經過在各銷售渠道以及宣發方面的布局，未來各板塊的協同作用有望逐步顯現。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，會找房上半年盈利549.25萬元，距其業績承諾中的全年1800萬元似乎仍有差距。

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