風水輪流轉！美國對華瘋狂出口原油，救得了頁岩油嗎？

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美國對華原油出口大增 但這救得了頁岩油行業嗎？

截至目前，OPEC和美國頁岩油的戰爭已經打響兩年有多，從現在的結果來看，頁岩油已經獲得了初步的勝利——受不了低油價的中東產油國只能減產，美國人用不斷增產攫取了讓出的市場份額。不過，傷人一千自損八百是價格戰的鐵律，低油價同樣對頁岩油行業造成了重創。

由於北美地區的原油產量增長遠超其他地區，作為美國油價基準的WTI油價現在已經比國際基準的布倫特原油價格低了4美元，為2年來最大值。這讓頁岩油廠商的日子非常不好過。中東產油國推高油價，更多地是為了緩解財政收入的壓力，其生產成本不過5-10美元/桶，如果單從經濟效益上來看，頁岩油產業的開採成本往往在30-40美元/桶，在低油價下往往過得更加凄慘。

事實上，從2012年到2015年底，頁岩油行業的總債務累計增長了553億美元，從2016年初至今僅償還債務14億美元，借債已經成了整個行業的生存之本。不過，除了頁岩油行業的投資者，在挽救頁岩油行業的各方中，一個意想不到的國家——中國也起到了重要作用。

今年4月的EIA數據顯示，美國原油出口突破100萬桶/日，是2016年平均出口量的兩倍。市場人士都認為這明顯在跟減產中的OPEC搶市場份額。不過問題是，美國願意出口，也得有人買才能成交吧？那這些原油都流到哪些國家去了呢？而且，在這麼短時間內助推美國出口飆升的又是哪個國家？答案就是中國。

2017年，美國對華石油出口量超過了包括OPEC成員國利比亞在內的多國。中國海關數據顯示，在今年前5個月中，中國從美國日均進口原油近10萬桶，是2016年平均水平的10倍，如今美國已位列中國石油進口最大來源國第11位，相較於2016年的出口1萬桶/日、排名32位有了很大進步。雖說如此，這對於中國來說意義很小，因為從美國的原油進口額仍遠遠低於來自俄羅斯、沙特和安哥拉等主要供應國的進口額。

只不過，這一中國原油進出口的微小變化，對美國頁岩油行業卻有著完全不同的意義。從今年2月開始，中國超越了加拿大，成為美國最大的原油出口國。根據EIA的數據，到今年4月，美國日均向中國出口的原油達到32.3萬桶/日，佔了美國原油總出口量的30%。可以說，中國原油行業在美國頁岩油行業十分危急的時刻及時伸出了援手。

當然，中國這一舉動並非只是大發慈悲，除了美國油價確實擁有很強的吸引力之外，還可以降低對沙特和俄羅斯原油的依賴，實現能源供應多樣化，維護國家能源安全。在過去，這兩國在把能源當政治武器的舉動上，可謂是「劣跡斑斑」。

最典型的是俄羅斯，從本世紀初開始，他們通過自己對歐洲天然氣出口近乎壟斷的地位，多次以斷氣為手段，來爭取歐洲各國對其讓步，比如2014年烏克蘭和歐洲簽訂政治合作協議後，俄羅斯就威脅要對烏「斷氣」或大幅提價。在東亞，俄羅斯利用中日兩國對於西伯利亞能源的需求，就建立運輸管道的路徑問題，在中日兩國之間左右逢源了十幾年，拿到了不少好處。而沙特方面，自60年代OPEC開展的兩次石油禁運對西方國家造成的衝擊仍歷歷在目，中國不可能不吸取教訓。

不過美國頁岩油行業不能總指望中國，一方面在把能源當做政治工具的做法上，美國和其他國家沒什麼不同，據知情人士透漏，特朗普政府曾考慮過禁止從委內瑞拉進口原油來作為懲罰其執政黨的手段。有鑒於此，我國也不可能放任國內原油產業對美國形成太大的依賴。

另一方面，美國原油出口僅占其產量的十分之一，這部分收入或許幫助了頁岩油廠商「續命」，但卻無法從根本上改變當前的危局。除非油價顯著上漲，或者技術迅速進步、成本快速下跌，否則入不敷出的頁岩油行業只能一直靠借債維持運作。而一旦投資者失去信心，不願意再借錢給頁岩油生產商，那麼行業的崩潰也許並不遙遠。

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