證金公司增持中石油中石化 油氣行業混改預期升溫

證金公司增持「兩桶油」 油氣行業混改預期升溫

本報記者 饒守春 北京報道

8月27日晚間，中國石化（600028.SH）發布2017年半年報。財報顯示，公司上半年營收近1.17萬億元，同比增長32.6%；歸屬於母公司股東的凈利潤270.92億元，同比增長40.74%。

至此，外界統稱的「三桶油」半年報全部發布完畢。三家企業財務數據顯示，無論營業收入抑或凈利潤，均取得較大幅度提升。

但值得注意的是，在上半年出現「中國漂亮50」行情的前提下，三家公司中僅有中國石化股價出現不足一成的漲幅，中國石油（601857.SH）和中國海洋石油（00883.HK，下稱「中海油」）則出現了一定程度的下跌。

不過，這一情形或許有望在下半年出現改變。近日中國聯通「混改」方案披露後，作為下一步推動「混改」的七大壟斷行業之一的油氣領域，也被提上日程。

證金及基金增持

無論是最新披露半年報的中國石化，還是稍早前公布業績的中國石油和中海油，上半年的業績均以飄紅收尾。而與此相呼應的，是以中國證券金融股份有限公司（下稱「證金公司」）為代表的「國家隊」，對兩家在A股上市的公司的持續看好。

中國石油半年報顯示，今年第二季度，證金公司增持了公司1.07億股，由此在上半年末持股達11.30億股，持股比例則為0.617%，位列第三大股東。

類似的，證金公司在第二季度也增持了中國石化7.68億股，持股比例升至2.15%。

但不同的是，證金公司在一季度時，均對中國石油和中國石化進行了一定程度的減持。兩家公司一季報顯示，期間證金公司分別對中國石油和中國石化減持了9651.53萬股和2400.28萬股。

市場機構也在增持中國石油和中國石化。

具體至基金持倉而言，Wind資訊數據顯示，截至今年6月30日，共有173隻基金持有中國石油，持倉量總計1.68億股，占其A股流通股比例為0.09%。今年一季度時，持有中國石油的基金總數僅為50隻，持倉總量為1.2億股，占其A股流通股比例為0.06%。

在半年末時，中國石化則有311隻基金持倉，持倉總量7.61億股，占其流通A股比例為0.74%；今年一季度時則有181隻基金持倉，持股總量7.14億股，占其流通A股比例為0.71%。

儘管中國石化、中國石油在上半年都獲得了機構青睞而被增持，且有「中國漂亮50」行情的加持，但具體反映至股價而言，卻顯示出差異。今年上半年，中國石油股價出現微跌，跌幅為2.77%；中海油也下跌達9.54%；中國石化則上漲達9.61%。

華南一大型券商策略分析師對21世紀經濟報道記者表示，無論是中國石油還是中國石化，在上半年的「中國漂亮50」行情中均是「主力」，但具體呈現在股價上有差異，則更多是業績上的差異。

「三桶油」去年年報顯示，2016年中國石油凈利潤暴跌77.84%，中海油也大跌97%，只有中國石化大增44%。而與此形成巨大差異的是，在業績明顯回暖的下半年，自7月1日至最新，三家公司股價漲幅均在5%以上。

混改升溫

隨著中國聯通混改方案的推出，有關油氣領域混改行情的出現，也開始在市場中升溫。

此前今年「兩會」中，已經圈定未來國企進行混改的重要領域，將集中在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信這七個壟斷行業。今年5月，中共中央、國務院對外印發《關於深化石油天然氣體制改革的若干意見》，將油氣領域的改革方向進一步確定。

因此，業界普遍認為，隨著央企混改的逐步深入，作為其中壟斷程度較高的油氣行業，被認為極大可能列入第三批央企混改試點。

實際上，單純就混改而言，近年來「三桶油」一直在推進這方面的改革。

以中國石油為例。2015年底，中國石油整合旗下三家管道公司為中油管道時，引進的9家股東中，不僅包含國有資本，還首次出現了雅戈爾（600177.SH）、泰康人壽等民營資本。最終，整合後的中油管道，中國石油持股變更為72.26%，外部股東持股27.74%。

去年12月底，中國石油還發布消息稱，《集團公司市場化改革指導意見》和《集團公司混合所有制改革指導意見》這兩項頂層意見已經出爐。本月中旬，中國石油則通過《關於集團公司公司制改制工作有關事項的通知》，要求集團公司及所屬全民所有制企業要於今年11月底前全面完成公司制改制工作。

此外，中國石油金融資產借道*ST濟柴（現名中油資本，000617.SZ）上市的案例，也從另一個維度反映了中國石油混改的動作。

對中國石化而言，2015年向25家境內外投資者出讓中石化銷售有限公司29.99%股權，則開啟了其混改的序幕，並在今年決定其將赴境外上市。去年底，中國石化又出讓中石化川氣東送天然氣管道有限公司50%股權給中國人壽和國投交通，則進一步延續了「混改」趨勢。

在8月28日的中期業績發布會上，中國石化董事長王玉普表示，公司目前正在地熱、管道等具體業務板塊推進混合所有制改革。

中國企業研究院首席研究員李錦對21世紀經濟報道記者表示，「三桶油」由於集團龐大，在推動混改時難免包袱重、調頭難，但改革的趨勢是不變的。

「具體而言，在企業層面，實現政企分開、主輔分離、網運分開；在市場層面，油氣上中下游市場全面放開准入；在政府層面簡政放權，強化監管。同時，加快油氣法規廢改立進程。」李錦說。

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