13家高速路公司通行費收入增長帶動業績提升

目前,已有13家高速路上市公司披露半年報。其中,寧滬高速(600377)依然保持了行業第一,營收和凈利潤最高;湖南投資(000548)則是今年上半年凈利潤和營收增長最快的公司。

多家高速路公司表示,通行費收入增長帶動了公司業績增長,而9月多個省份實施的差異化收費政策的推行或對公司收入造成一定影響。

截至2017年6月30日,寧滬高速總資產規模約384.7億元,凈資產約236.81億元,是中國公路行業中資產規模最大的上市公司之一,擁有3家全資子公司、3家控股子公司、6家參股聯營企業以及1家合營公司。

今年上半年,寧滬高速實現營收46.69億元,同比增長約14.85%,凈利潤為18.99億元,同比增長21.79%。

其次是現代投資(000900),今年上半年實現總收入45.83億元,比上年同期增長17.49%;凈利潤4.07億元,比上年同期增長18.83%;凈資產收益率5.12%,比上年同期增長0.31個百分點。

不過,從業績增速來看,湖南投資的營收和凈利潤增幅最大,分別同比增長了861.23%和167.08%。其中扣非凈利潤同比增長10726%,達到1.25億元。

湖南投資的高增長得益於湖南投資大廈的銷售貢獻和繞南高速的通行費收入的增加。其中,湖南投資大廈的銷售確認收入7.48億元,產生利潤1.2億元。此外,湖南投資旗下的繞南高速的通行費收入增長了2124萬元。

13家高速路上市公司中,僅1家公司凈利潤同比下降。多家公路類上市公司稱,通行費用增長帶動了公司業績的增長。

寧滬高速稱,上半年公司及其公司實現道路通行費收入約34.02億元,同比增長約5.75%;通行費收入約佔集團總營收的72.87%。五洲交通(600368)披露,2017年1-6月通行費用收入為5.74億元,比上年同期增長10.67%。1-6月的車流量同比增長0.35%。

多數公司分析稱,車流量增長反映了國內宏觀經濟趨勢向好,基礎設施建設持續發展。此外,2016年下半年開始在全國範圍內對超載超限車輛的整治,也是導致貨車流量增長的另一主要因素。

考慮到靠收通行費的經營模式比較單一,高速路公司在深耕主業的同時,紛紛走上了多元化發展的道路。

例如,湖南投資等多個高速公路公司涉及房地產業務,也有公司將轉型定位在環保、新能源等新興領域。如深高速(600548)通過全資子公司收購德潤環境20%股權。今年上半年,深高速實現營收21.08億元,凈利潤約7.42億元,同比增長20.63%。

華北高速(000916)則形成了交通運輸與光伏發電的雙營收格局,2017年上半年,華北高速的通行費收入和光伏發電收入分別為3.02億元和1.77億元。

深高速方面表示,將繼續整固與提升收費公路主業,同時進一步整合資源,打造第二主業,形成新的產業支柱,實現新產業規模效益協同增長的重要布局,凸顯集團拓展新產業的決心。

此外,日前廣東印發了《廣東省降低製造業企業成本支持實體經濟發展的若干政策措施》,提出通過十大政策舉措為企業降低成本,其中涉及高速路的規定包括「省屬國有交通企業控股高速公路路段,對使用粵通卡支付的貨車試行通行費八五折優惠,停止審批新的普通公路收費項目,逐步取消普通公路收費。」

中原高速(600020)也宣布,經河南省政府批准,從2017年8月1日至2018年7月31日對所有行駛河南境高速的貨車實施分時段差異化收費。

多省份實行的貨車收費改革或對行業產生較大影響。中原高速認為,對於貨車實施分時段差異化收費優惠政策的實施,將吸引部分幹線公路的貨車在優惠時間段行駛高速公路,由於同行效率的提高,客車和貨車均將獲得更合理的資源配置及更優質的服務。

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