萬億級「中國神電」誕生 旗下8家A股上市公司何去何從

近期在二級市場不斷升溫的國企改革概念又迎來了一個重磅消息：據國資委官網消息，經報國務院批准，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合併重組為國家能源投資集團有限責任公司。

A股上市公司中，「中國神華（601088）」和「國電電力（600795）」，自6月5日因「公司重大事項」已雙雙停牌至今。而未停牌的港股中國神華，自消息發布後股價由綠盤一度跳漲近5%，隨後股價回落，最終收漲2.08%。

截至2016年12月底，國電集團資產總額達到8031億元。根據神華官方披露的最新數據，截至2017年4月底，神華集團總資產達10143億元，突破萬億元，較1995年神華集團成立之時增加了10032億元，增長91倍；2016年營業收入2479億元，實現利潤361億元，分別較1995年增長了354倍和516倍。兩家公司總資產超18000億元。

國企改革將進入加速階段：國資委監管的中央企業戶數已由2003年國資委成立之初的196家降至目前的98家。

此前，據媒體報道，國資委正著手擬定關於國有資本投資運營公司試點配套文件，將把所有央企按照產業集團(公司)、投資公司、運營公司三類劃分，文件將於年內出台。所有央企都將納入分類，進行改組或者兼并重組，這意味著未來央企規模將繼續縮減。

「三類公司」從數量上看，大致為產業集團(公司)50多家、投資公司20多家、運營公司2-3家，這意味著當前100家左右的央企還將減少約20家，兼并重組空間還很大。央企合併可以增加市場集中度，強強聯合後的央企將利用其自身充裕的資源在全球市場展開競爭，提高其在國際市場上的地位和影響力。分析人士指出，2018年將是國企混改的成效檢驗年，2017年下半年央企兼并重組大概率將加速。

「神電」誕生，誰將受益？

中國聯通混改方案落地後，A股市場上中國聯通、洛陽玻璃（600876）等國企改革概念一擁而上，連帶著5G概念也全面爆發了，炒作餘溫還未完全消退，此次早已聞名於市場的「中國神電」又橫空出世，將會為投資者帶來哪些機會呢？

國電和神華兩個集團，目前旗下共有8家上市公司，國電佔7家，神華佔1家。分別是國電電力、長源電力（000966）、英力特（000635）、龍源技術（300105）、*ST平能（000780）、龍源電力、國電科環以及中國神華。作為重組的直接受益者，除去停牌的，剩下的幾家上市公司明日將會如何表現？拭目以待。

華泰證券指出，2016年12月召開的中央經濟工作會議上指出，要把混改作為國企改革突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，電力位列七大領域之首。多方表態將加快推進煤電行業、重型製造裝備行業、鋼鐵行業等領域的重組，推動解決產能過剩問題。煤電行業的央企重組整合勢在必行。

電企合併、煤電聯營、核電注入預期下，關注火電央企旗下上市平台。電企重組序幕拉開，對於煤炭和電力企業的深度重組和整合預期將提高，其他幾大發電集團的重組進度料將加速，關注五大發電集團旗下火電資產上市平台：華能國際（600011）(華能集團旗下核心上市平台)、華電國際（600027）(華電集團旗下核心上市平台)、大唐發電（601991）(大唐集團旗下核心上市平台)、上海電力（600021）(國電投旗下核心上市平台)等。

神華和國電此次合併重組打響五大發電合併的第一槍，長城證券稱，煤電行業國資改革更進一步，估計會進一步刺激其它幾家發電集團的重組進度，重點推薦華電國際、大唐發電、內蒙華電（600863）、上海電力等。

興業證券認為，國改已進入亮劍時間。下半年國企改革將繼續迎接密集催化，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點方案出台、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點確定、地方國改方案出台等，市場短期風險偏好回升利好政策相關的主題投資機會，建議密切關注國企改革投資機會。

1、央企兼并重組。關注電力、鋼鐵以及尚未重組的重型裝備行業。 重點關註： 華能國際、華電國際、鞍鋼股份（000898）、撫順特鋼（600399）、*ST佳電（000922）、東方電氣（600875）。

2、混合所有制改革。重點把握三大核心標的，推薦關註：三峽水利（600116）、涪陵電力（600452）、鐵龍物流（600125）。

3、地方國改。山西「1+3」國改配套文件出爐，天津擬引資千億推 進混改，推薦關註：山煤國際（600546）、西山煤電（000983）、藍焰控股、中新葯業（600329）、天系基建、天房發展（600322）。

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