印度經濟指標全面惡化，莫迪的麻煩來了？

這兩年印度GDP增速超過中國，讓西方一票唱衰中國的人士喜上眉梢。但這個高興勁沒持續多少時間，印度的經濟指標開始全面惡化。

首先看到的是7月製造業採購經理人指數（PMI），該指數從50.9竟然下滑到47.9，達到了近8年的新低。而8月3日出爐的印度綜合PMI指數顯示，該指數從6月的52.7暴跌至7月的46，創下了2009年3月以來最低指標。核心服務業活動從53.1驟跌至45.9 ，為2013年9月份以來最低，跌破了榮枯線以下。

莫迪

印度6月CPI增幅放緩至1.54%，為逾五年低點，這遠遠低於印度央行4%的通脹目標。根據媒體匯總的分析師觀點，至少到2018年底，印度的政策利率都將維持在6%的水平，今年二季度GDP增速或達到6.9%，低於此前7%的預期。

根據印度中央統計局公布的數據，印度2017年第一季度GDP也僅增長6.1%。據路透社，印度6.1%的經濟增長率遠遠低於36位分析師同比增長7.1%的預估中值。印度經濟的這一糟糕表現更是創24個月以來新低。

核心服務業活動指數下滑

印度經濟指標突然出現如此嚴重的跌幅，是不是印度經濟真的不行了？

印度經濟其實並非不堪，目前的狀況主要原因是莫迪政府在7月1日開始推行的商品與服務稅法案(GST)。該法案是1947年印度獨立以來最大稅改措施，也是莫迪政府推行的最重要經濟改革措施。有分析認為，這些改革措施將為印度經濟帶來活力，激勵了納稅行為；顯著擴大了稅基，減少權力尋租；理順中央與地方的財稅關係，降低了交易成本和監管成本；助推印度財政管理實現精確管理。

印度此次推行稅制改革，並沒有效仿中國進行試點，形成經驗在擴大推廣，進行循序漸進地推進經濟改革；而是直接疾風驟雨般地推行，顯示了莫迪治國的果斷和堅決。但這種方式對經濟的打擊確是顯而易見的。由於印度在推行稅改的過程中出現了各種各樣的問題，導致短時間在新舊體制轉換時的各種混亂，對經濟活動造成了明顯抑制。因此，從經濟指標上來看，這是明顯的外部原因造成的，而非經濟本身出了問題。因此，另一個印度經濟指標，消費者信心指數反而達到了11個月以來的新高。

考慮到稅制改革調試需要有一個過程，7月經濟指標的下行恐怕會延長至八月甚至更長時段，對印度經濟在2017年有明顯的拖累。不過，到了2018年，隨著市場逐步接受新稅制帶來的種種利好，印度經濟會上一個新的台階。

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