最近為什麼經常出事的是中國的金融大鱷？

薔薇下的視角認為，以下三個消息排在一起， 其實就是說明一個問題——當前的金融整頓並沒有完成。而這三大整頓：房地產、金融、地方財政，已高度統一，齊頭並進。

1、國家統計局經濟景氣監測中心副主任潘建成稱，房地產可能是灰犀牛，要避免泡沫破滅可能造成的災難。購房者預期上升的根本動力是投資甚至投機而非剛性需求。（也就是到現在還有很多人認為房子是用來炒的。）

2、最高檢印發通知，要求堅決查處興風作浪的「金融大鱷」、搞權錢交易和利益

輸送的「內鬼」；嚴厲打擊打著創新旗號大搞「龐氏騙局」等金融欺詐活動；集中查辦金融領域有影響、有震動的職務犯罪案件。

3、湖南寧鄉縣政府發布聲明：政府部門在國企融資中出具的所有擔保函、承諾函全部作廢！（中央不許地方政府瞎擔保濫借錢）

本質上都是金融整頓。方向都是：錢緊。人們普遍低估了它的力度和長度。

這一輪整頓，是經濟發展的需要。過去十年就是貨幣主義路線，以外貿順差為貨幣之錨，以地產和基建對內瘋狂擴大信貸。160萬億M2傲居全球。

正向作用是創造了就業、稅收、交通基建高樓大廈，部分新興產業、技術創新。

副作用是催生了天量次級資產、次級貸款、資產泡沫、炒作成瘋、最後還往外流。

魔鬼都在信貸里，重點都在分配里。放出去的水，到了誰們手裡？

金融、地產、地方政府，是最大的蓄水池。因為他們有最強的槓桿能力：土地、財政、國企，以及金融這個錢袋子。

這十年來，最重要的話語權，不在技術手裡，不在知識手裡，不在實體產業手裡，而是：貸款權。

誰有能力把銀行的錢撬出來，誰就是贏家。（互聯網這塊算異軍突起，正在成為傳統經濟的掘墓人。）

一小部分人，以土地、財政、國企為錨，源源不斷地把銀行的錢撬出去，投身資產泡沫中賺到盆滿缽滿。

當大家看到集中了中國最好企業的A股漲幅全球墊底的時候，覺得奇怪。中國貨幣最寬鬆、GDP最給力、人民最勤勞、企業家最苦逼，股市怎麼好意思躺著睡？

因為水沒流到企業利潤里，而是大量中間環節。土地、物流、利息之外，還有大量的審拿卡要費用。PS.本屆總理嘔血推進的「放管服」，就是想打破這個尋租成本。

所以千萬不要用純經濟思維看待現在的局面。

過去十年的房地產、信貸、財政基建三大泡沫，本質上是對金融系統和地方政府經濟權力的失控。

像王健林的萬達公司，就是一個典型的例子，資產負債率太高。截至2016年底，萬達商業地產貨幣資金為1002億元，總資產為7511億元，負債合計為5278億元，資產負債率為70%。其中，短期借款為12億元，一年內到期的非流動性負債達233億元；長期借款和應付債券分別為1183億元和817億元。

根據萬達商業的說法，2016年末公司短期借款同比減少22.78%，原因是公司增加了成本較低的債券、中期票據等籌措資金的方式。債券的償債資金將主要來源於公司經營活動產生的收益和現金流。2016年，其合併口徑營收和凈利潤分別為1298.55億元和379.76億元。

上述資料表明，王健林公司的資產利潤率只有5%，不可能償還利息並維持公司運轉。這數量龐大的債券、中期票據都是債務，中國的影子銀行體系已經早就深陷債務泥潭，就是地方政府與無數個大大小小的王健林造成的。

最關鍵的是，負債率如此之高，還不斷到海外買買買。王健林轉出去的資產過於龐大。王健林賣掉國內近八成持有項目海外投資已超2500億人民幣（約合367億美元），中國外匯儲備30508億，王一個人轉出去的資產就占外匯儲備的1.2%，而且還在國內欠那麼多的債務，想到銀行可能產生的巨額壞帳，想想中小儲戶與投資者血本無歸，當然讓人很不高興。

所以，最近金融大鱷接連出事，主要是大局已變，中國已從2014年以前的熱錢流入，變成了資本流出，外匯儲備面臨迅速流失的危險，如果不嚴控，很可能引發資產泡沫破裂，發生金融危機。國家這個時候出手，雖然晚了一點，但還來得及。

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