錦泰期貨：鐵礦難以大漲 轉勢時期做空

錦泰期貨

一、基本面分析

1、國際供給壓力有增無減

據海關統計數據顯示，2016年7月，我國進口鐵礦砂及其精礦8625萬噸，較去年同比下降2.43%，同比增速有所上升。國外鐵礦石供應量依然充足，在礦價上漲之後澳洲礦加大了對我國的輸出步伐，澳洲礦在國內市場上的份額維持在高位。另外，巴西礦出口量呈現恢復性上升態勢，但隨著新項目的增產，巴西礦出口量有望逐步攀高。

2、 鐵礦石港存維持高位，供求矛盾依然突出

7月末，全國進口鐵礦石港口庫存量升至1.42億噸，環比下降1.26%，同比上升30.99%；1-6月份，全國生鐵累計增量僅為1179萬噸，而同期進口鐵礦石增量為4583萬噸，遠超生鐵增產需求。隨著全面取締「地條鋼」，廢鋼資源也明顯增多，鐵礦石市場供求依然呈供大於求的格局。

3、鋼企盈利有所好轉，降本增效任務艱巨

據鋼鐵協會快報統計，1-6月份，會員鋼鐵企業累計實現利潤532億元，銷售利潤率僅為3.04%，仍明顯低於工業行業平均水平。7月末，CIOPI進口鐵礦石價格71.75美元/噸，環比上升9.34美元，升幅為14.97%，而同期CSPI中國鋼材價格指數環比僅上升了5.40%，遠低於進口礦價格漲幅。其他原燃材料中，煉焦煤上升3.13%，冶金焦上升6.62%，廢鋼上升2.36%。受原燃材料價格上升的影響，鋼鐵企業降本增效艱巨，後期鐵礦石價格難以持續大幅上漲。

當前市場已進入最為狂熱階段，風險也在不斷聚集，一旦市場有利空出現，價格調整也隨時會出現。而鐵礦石在此輪黑色系商品大幅上漲的過程中明顯是被做多氛圍所帶動，在轉勢時期空鐵礦石是較好的交易策略。

二、技術分析

從日線技術分析，I1801在新一輪上漲後跌破前期高點587.5，且此處是對去年跌破日線上升趨勢線的反抽，同時是去年高位平台的下沿區域。從小時線技術分析，I1801出現加速下跌跡象，也是黑色當中的領跌品種。

三、風險管理

開倉均價580

止損點位590

止損幅度10

倉位400手，佔總倉位的35%

虧損10*400*100=40萬

虧損幅度 4%

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