96家券商評價結果出爐！一檔主辦僅19家，二三四檔迎來差異化監管

主辦券商執業質量評價結果首次發布！剛剛拿到分類評價結果的券商，無疑又被宣布了一次「考試得分」。

從評價結果來看，96家券商中，一檔主辦券商僅19家，二檔主辦券商44家，三檔主辦券商15家，四檔主辦券商18家。具體來看，一檔主辦券商既包括了國泰君安、海通證券、申萬宏源等大型券商，也包括了第一創業、東北證券、世紀證券等中小型券商。

四檔評價結果出爐，對券商有影響有哪些？這是券商最為關注的。

按照規定，根據年評分檔結果，全國股轉公司將分別在推薦掛牌、持續督導、併購重組、股票發行和做市等業務方面針對主辦券商實施差異化制度安排；作為新業務或新產品的優先試點順序的依據；在日常報告頻率、現場和非現場檢查頻率、定期接受培訓的頻率等方面實行區別對待。

業內人士指出，新三板市場監管日益趨嚴，要在萬家掛牌企業的市場上挖掘機會，主辦券商還需在合規方面做足工夫。

96家券商年評出爐

在公布了10多個月的主辦券商執業質量月評之後，全國股轉公司發布了主辦券商的首個年評結果。96家券商中，有19家主辦券商進入到了一檔序列，18家主辦券商進入四擋序列。

具體來看，一檔主辦券商既包括了國泰君安、海通證券、申萬宏源等大型券商，也包括了第一創業、東北證券、世紀證券等中小型券商。

在此次評級結果中，還值得關注的是進入四擋序列的18家主辦券商中，除了國融證券、銀泰證券、中航證券、中天證券、宏信證券、華寶證券、華福證券、民族證券、大同證券、東方財富證券等小券商外，還有中金公司、東興證券、國海證券這類大型或上市券商。

「各檔位之間在開展業務時，是否會限制尚不清楚。」北方一家在此次年評結果中獲一檔評價的券商新三板負責人透露，可以肯定的是股轉系統在鼓勵券商發展新三板業務，此次評價應該不會有太大影響。

「今年以來很多券商都縮減了對新三板的投入，如果再對檔位較低的券商限制開展新三板業務，那新三板部門就沒有存在的意義了。」北京另一家中型券商相關人士表示。

參差評級影響幾何

實際上，全國股轉公司自去年4月份以來，就按照主辦券商的執業質量情況進行了評價計算，每月上旬公布月評結果，並公布當月主辦券商存在的突出問題。

根據評價結果的不同，全國股轉公司將對主辦券商實施差異化制度安排。其中，月評結果被用於日常監管，如每月對上月月評結果排名後十位的主辦券商進行電話問詢，必要時要求提交書面說明或現場檢查。

而年評分檔結果，分別會被在推薦掛牌、持續督導、併購重組、股票發行和做市等業務方面針對主辦券商實施差異化制度安排；作為新業務或新產品的優先試點順序的依據；在日常報告頻率、現場和非現場檢查頻率、定期接受培訓的頻率等方面實行區別對待。具體差異化安排會在制度運行過程中根據需要持續調整，全國股轉公司會以不同形式不定期向市場公布。

此外，評價結果與證監會實施的證券公司分類評價體系進行對接，年度評價的結果報送證監會，同時抄報證監會各派出機構，根據證監會分類評價工作的統一部署進行處理。

值得注意的是，在今年七月份，全國股轉公司發布了新修訂的《主辦券商執業質量負面行為清單》。對比2016年3月31日發布的第一版負面清單，主辦券商的負面行為由35項增至了44項。其中，股份登記等負面行為是此次修訂中新加入的內容。

信息披露要求被進一步強化，原有版本中，信息披露一項的負面行為有「掛牌公司公告臨時進行更正」、「因信息披露流程出錯進行線下更正」、「掛牌公司定期報告被全國股轉系統出具警示函或者要求更正」。最新的版本中，信息披露一項的負面行為則修改為，「對信息披露文件進行線上或線下更正，且未盡事前審查職責」、「未按要求及時、準確提交定期報告事前審查表」、「信息披露文件應更正/補發但未通過BPM系統的更正/補發通道，或應線下更正/補發但未通過線下更正/補發通道」以及「重大資產重組信息披露文件存在明顯缺失或嚴重錯誤等情形」等四項內容。

根據公開資料，新修訂的版本定義更加細緻，涉及內容更加廣泛。同樣程度的修改也出現在推薦掛牌這一大項中，全國股轉系統在這一版中將申請掛牌材料負面行為細化為了三個不同的部分，分別為「信息披露」、「回復」以及「內核」。

新的負面清單將於8月份月度評價起正式實施，這也將影響下一年的主辦券商執業評價結果。

評分規則

此次評價是全國股轉公司按照綜合點值、扣點原則和加點原則，計算了主辦券商2016年5月1日至2017年4月30日的評價點值，根據評價點值及其他分檔原則確定了主辦券商2017年度的分檔結果。

一般來講，全國股轉公司設定無執業質量負面記錄的主辦券商基準點為100點，其中，推薦掛牌、掛牌後督導、交易管理、綜合管理業務無執業質量負面行為記錄時的基準點值分別設定為30點、30點、30點、10點。

針對每一類指標，指標數值為0的主辦券商得基準點值；指標數值大於0的主辦券商，先按指標數值進行排序，按照排名前5%（含）、5%-20%（含）、20%-40%（含）、40%-70%（含）和70%-100%劃分共5個區間檔位，各區間對應的係數分別設定為0.60、0.70、0.80、0.85、0.90，將該係數乘以業務點值，得出主辦券商單項業務點值。將四項業務點值進行加總，以確定各主辦券商綜合點值。

其中，一檔為排名前20%（含）的主辦券商；二檔為排名前20%-60%（含）的主辦券商；三檔為排名前60%-80%（含）的主辦券商；四檔為排名80%之後的主辦券商。

根據規則，這些情形被扣點嚴重：主辦券商被採取要求主辦券商及其相關人員對有關問題作出解釋、說明和披露，約見談話，要求提交書面承諾的，每次扣1點。主辦券商被採取出具警示函，責令改正，每次扣2點。主辦券商或其相關人員被採取暫不受理出具的文件的，限制證券賬戶交易的，每次扣3點。

主辦券商及其相關業務人員被採取通報批評，公開譴責的，每次扣4點。主辦券商被採取限制、暫停直至終止從事相關業務的，每次扣8點。主辦券商從事涉及非上市公眾公司業務過程中出現違法違規行為而被證監會及其派出機構採取行政監管措施的，每次扣5點，被證監會及其派出機構採取行政處罰的，每次扣8點。

同時，也有加點標準：

主辦券商推薦有行為掛牌企業家數位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加2點、1點、0.5點。主辦券商持續督導企業股票發行次數位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加3點、2點、1點。

主辦券商做市股票成交量數值位於行業前5名、前10名、前20名，分別加1.5點、1點、0.5點。主辦券商做市即時性指標位於行業前5名、前10名、前20名的，分別加1.5點、1點、0.5點。

主辦券商提供重組服務數量位於行業前2名、前5名的，分別加2點、1點。主辦券商最近6個月評價期內實施加點之前的點值持續位於行業前5名的，年評時加5點。

主辦券商建立起適應全國股轉系統特點的證券業務體系，設立專門的一級部門或專業子公司開展全國股轉系統業務的，在年評時加2點。

此外，券商負面清單也列明了34中負面行為，包括推薦掛牌負面行為、掛牌後督導負面行為、交易管理負面行為、綜合管理負面行為等四大類。

從每個月評情況來看，負面行為記錄的情形主要包括限售股份數計算錯誤，公開轉讓說明中部分內容與實際不符；特別處理業務未按時提交申請，復牌申請通過後未披露公告，除權除息業務未提交申請；臨時公告標題與內容不符，公告內容存在錯誤，公告上傳錯誤；前次做市申報撤銷或其申報數量經成交後不足1000股的，未在5分鐘內重新報價；掛牌時採取協議轉讓方式申請中填寫的股東大會召開日期與股東大會決議日期不一致、申請文件未加蓋公章或騎縫章等問題。

全球上市企業數量最多的交易所

2013年6月份，以《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》發布為標誌，新三板從小規模區域性試點擴大至全國。短短几年內，新三板掛牌企業已突破萬家，且成全球上市（掛牌）企業數量最多證券交易場所。

據股轉系統公開數據顯示，截至8月29日，新三板掛牌公司達11579家，總股本6730.50億股，其中無限售股本3182.80億股，總市值達5.09萬億元。

從掛牌公司股票交易情況來看，截至8月29日，掛牌公司股票累計成交8.74億元，其中做市方式轉讓的股票成交3.37億元。

據公開數據顯示，2014年至2016年，新三板掛牌公司整體營收增長分別為11%、17%、17%，凈利潤增長分別為24%、42%、7%。正如全國股轉系統公司董事長謝庚，在上周所召開的「新三板市場建設媒體通氣會」上所介紹，「如果剔除金融企業，新三板非金融性企業在2016年的凈利潤增長也保持在20%以上。」

數據顯示，在掛牌公司中，高新技術企業佔比65%。2016年，1098家公司凈利潤超3000萬元，150家公司凈利潤超1億元。

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