單日逃離13.4億資金 中國信達減值撥備劇增引發市場恐慌？

業績公布後就迎來近4.5億成交量，13.4億港元交易額的天量大跌，中國信達（01359）凈利雖然保持增長，但也難抵消不良資產業務表現不佳帶來的市場恐慌。

2017年8月30日，中國信達在香港召開業績發布會。智通財經APP了解到，公司於2017年上半年實現營業收入總額為606億元人民幣（單位下同），同比增長33.2%；其中成本及支出總額達到了486.8億元，同比增加45.1%；致使股東應占利潤僅增長11%左右至88.82億元。

中國信達業績是8月29日晚間向市場公布的，公司股價第二日便迎來了跳空低開近3.5%，然後一路穩步下行，最終收跌至8.7%，而當日交易量達到4.45億股，達到前一交易日近9倍的巨大成交量，成交額已近13.4億港元。

智通財經APP注意到，公司最主要的不良資產業務稅前利潤大幅下滑37%至55.58億元，而此次扛起利潤增長大旗的是投資及資產管理業務。並且，原本呈下降至穩定態勢的資產減值損失，卻突然翻倍增長至39.4億元，尤其是應收款項類金融資產的減值損失同比增加近24億元之多，這或許讓市場對公司該業務的資產優質性產生了擔憂，以致於二級市場有大量資金逃離，為此，智通財經APP就相關問題與中國信達資產取得了溝通。

以下是智通財經APP整理的現場問答紀要。

智通財經APP：對於公司資產減值損失大幅增加，尤其是應收款項類金融資產減值損失同比增長近24億元，可以說是大幅吞噬了利潤，公司是如何看待的？是否意味著公司優質資產的比例正在下降？這種趨勢是否會延續？

答：公司大幅增長的減值撥備，是就可能的損失提前計提，還未真實產生實質性損失。公司上半年的資產減值損失撥備大增，只屬於階段性問題，公司2015年開始進行結構調整，對未來調整的成效充滿信心，亦會透過抵押擔保等措施，儘可能減低未來損失。

階段性問題也並不能代表一種趨勢，公司對未來不良資產經營業務還是充滿信心的。

智通財經APP：公司業務利潤貢獻結構中，公司最重要的不良資產業務利潤貢獻下滑嚴重，而投資及資產管理業務則大幅增加，支撐起了利潤增長，公司對於利潤結構的巨大改變是如何看待的，今後是否會做相應的調整？

答：不良資產業務仍是公司最重要和核心的業務，公司三大板塊業務是具有關聯性的，其他兩塊業務是圍繞不良資產業務這個核心，因此，公司會始終堅定不移地以最根本業務為重心。

問：公司對於不良資產行業監管趨嚴是如何看的？

內銀不良貸款餘額預計仍居高不下，但增速將放緩，下半年不良貸款率持平，銀行業壞帳情況尚未可以說是到達拐點，但上半年監管力度加大，有利處置傳統不良資產及促進市場規範發展。

問：公司對於越來越多銀行及金融機構進行債轉股資產投資有何看法？

答：各個市場參與者並不是單純的競爭關係，而是合作關係，因為債轉股項目由不同背景的資產管理公司參與可發揮各自優勢，而信達於行業以深耕近20年，累積不少經驗。

問：關於中國信達近日對中國重工實施約50億元的債轉股項目，公司是否能夠詳細介紹一下。

答：中國重工的槓桿水平及資產實力均有提升空間，公司選擇資產投資時，以市場化及法制化作為根據，即使部分龍頭企業暫時面對困難，但日後發展仍然不錯，公司仍會實行債轉股，但公司堅決不會對殭屍企業採取債轉股方式。

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