法國大老闆今年賺翻天：捉急斂財，不求發展

法國大企業的股東發了！根據英國投資公司亨德森集團（Janus Henderson）提供的數據，2017年第二季度，他們拿到了406億美元紅利，比去年同期增長6.1%。然而這筆錢跟企業長遠發展、以及普通員工利益沒什麼關係。

法新社報道，在歐盟所有國家中，法國公司是股息最高的。英國股東同期只掙了325億美元，德國341億。要不是世界六大石油公司之一--道達爾提前幾周分發股利，法國的成績應當更好。在上個季度的全球股東分紅排行榜上，巴黎銀行（BNP Paribas）和賽諾菲製藥廠（Sanofi）進入前六名。

法國企業主協會（Medef）主席加塔斯（Pierre Gattaz）。

對金融領域來說，法國企業取得好成績沒什麼值得意外的。摩根大通首席經濟學家余萬（Vincent Juvyns）認為法國不過是恢復正常經濟狀態：「金融危機已經十年了，業界從那時候開始改革，企業恢復盈利。這是他們良好『健康』狀態的標誌。」

「三方互贏」的主意

今年給股東的分紅是按照2016年的利潤計算，法國40大企業（CAC40）賺得盆滿缽滿。他們今年結算的盈利已達750億歐元，比2015年增加32%。賺最多的三大巨頭是巴黎銀行（77億），AXA保險（58億）和道達爾（56億）。在汽車領域，雷諾盈利35億歐元，標誌雪鐵龍盈利增長79%！

面對如此高的盈利，法國股東紛紛著急要求分紅，公司為了穩定他們的投資，也來者不拒地兌現了。

「歐洲人不太喜歡在金融市場投資，他們更傾向於A種儲蓄或債券市場」，余萬總結道。股東買股票，往往導致公司股值大跌。所以穩定投資人的最好方法就是分紅。

巴黎證券交易所（Bourse de Paris）

那麼最大的問題就是如何保證高額分紅。2009年，時任總統薩科齊面對《世界報》記者的提問，發表了他對經濟問題的見解：「長時間來我都在考慮，三方互贏的原則是個好主意。也就是說，企業的盈利33%給職工、33%給股東，另外33%用於企業發展。」可惜的是，前總統的好主意只是說說而已。

企業高管重視短期紅利，而非長遠發展

現實是怎樣呢？根據經濟學家伽利格（Eric Galiègue）的研究，歐洲291家上市大公司中，企業給股東的分紅佔到盈利的42-45%。也就是說「三方互贏」規則並不存在。在過去10年中，股東分紅比率增長了20%。

這種「暴漲」不能再用「穩定股東」來解釋了。股票分紅當然是要經過股東大會批准，但實際上是在高管列席的小圈子裡--董事會做出決定。「這就是所謂的『管理資本主義』。企業聘用的高管對股東短期盈利非常重視，因為他們的收入與股價正相關」，伽利格說。這也是企業高管和企業本身長遠利益的矛盾所在。日產雷諾的總裁戈恩（Carlos Ghosn）就因為股價暴漲狠賺了一筆。簡而言之，企業總裁和總經理的獎金根據股價計算，因此他們對刺激股價攀升最感興趣。為了實現這一點，在董事會決定給股東高額分紅--作為刺激股價的方法最簡單。

日產雷諾總裁戈恩（Carlos Ghosn）

《解放報》試圖採訪一些獨立董事，了解董事會承諾給他們的分紅金額，但沒有一個人願意開口，包括法國董事協會（IFA）。大企業協會（Afep）主席比海爾（Laurent Burelle）也拒絕回答。一位要求匿名的大企業前總裁稱，他曾經在董事會設定分紅上限「不得超過20%」。不幸的是，2011年以後該企業修改了這項決策。

新企業嘗試變革

法國數字經濟公司也有分紅，但前提是要分享。中小型數字企業協會「大增長」（Croissance plus）主席達耐（Jean-Baptiste Danet）制定了這項規則：「要加入我們的企業必須有與員工分享利潤的政策，或者使員工成為股東的規定。如果股東或領導層分紅超過30%，那麼也要分享恰當的利益給員工。」

中小型數字企業協會「大增長」（Croissance plus）主席達耐接受媒體採訪。

上市企業、旅行社「全球遊客」的創立者和總經理里亞爾（Jean-Fran?ois Rial）在自己拿到分紅前「等待了10年」。如今，他把自己股票盈利的1/3分給團隊，但還是強調「僱員不承擔股東的風險」。不管怎樣，這些利潤和分紅與員工共享的政策是由管理人員自行決定。

在過去的12個月里，法國私營企業僱員收入提高了2%，是股票紅利增長幅度的1/3。

（歐洲時報/李婧詝 編譯報道）

編輯：東旭

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