張裕併購智利酒庄完善全球布局

張裕葡萄酒收購智利貝斯酒庄

2017年5月25日晚間，中國最大葡萄酒製造商——煙台張裕公司發布公告稱，公司與智利LAMBO SpA公司簽署協議，共同出資4803.25萬美元現金成立合資公司，共同收購智利貝斯酒庄葡萄酒業務。

智利最具影響力的財經媒體《戰略報》5月28日發表《中國張裕公司以4100萬美元收購貝斯雅集團旗下貝斯酒庄85%的股權》，稱雙方合資設立Indomita WineCompany Chile, SpA(中文名稱「智利魔獅葡萄酒簡式股份公司」，以下簡稱「魔獅葡萄酒」)，其中張裕以4082.76萬美元現金出資，持有85%；LAMBO SpA 以720.49萬美元現金出資，持有15%股權。

與此同時，魔獅葡萄酒成立後將作為受讓方，收購智利貝斯酒庄所屬Vi?a Indómita, S.A.公司100%股權、Vi?a Dos Andes, S.A.公司100%股權和Bodegas Santa Alicia SpA公司80%股權。

據智利發行量最大的西班牙文日報《信使報》5月30日發表《貝斯雅集團將酒庄業務出售給中國葡萄酒巨頭》報道稱，張裕的市值是智利最大的葡萄酒生產商干露的近2.4倍，同時也超過了干露、聖佩羅和桑塔麗塔等智利三大葡萄酒上市企業的市值之和。而貝斯酒庄是智利貝斯雅集團於2004年設立的中等規模葡萄酒釀造公司，主要生產及銷售中等價位葡萄酒 。

貝斯酒庄與其葡萄酒品牌

目前，貝斯酒庄擁有4個國際知名的葡萄酒品牌，分別是：卡薩布蘭卡谷的Indomita、邁坡谷的Santa Alicia、伊塔塔谷的Porta、比奧比奧谷的Agustinos。其產品遠銷至40餘個國家，其中歐洲國家為其主要出口市場，銷售額超過總收入的50%。2016年，該公司銷售收入為3802萬美元，凈利潤為618.41萬美元。其中92%的銷售收入來源於出口外銷，而來自中國大陸及香港地區的銷售收入約230萬美元。在智利貝斯雅集團發布的一份聲明中顯示，到2016年底，Bethia集團的葡萄酒銷售量達到了150萬箱，營業額位居智利全國第七位。

據了解，貝斯酒庄有多款葡萄酒曾榮獲聖地亞哥葡萄酒大賽金獎、布魯塞爾國際葡萄酒大賽金獎、德國Mundus Vini國際葡萄酒大賽金獎。有的酒款還被《智利葡萄酒年鑒》和美國《葡萄酒愛好者》雜誌給予90分以上的高分，還有一款紅酒被世界三大酒評家之一的詹姆斯?薩克林給予91分。另外，貝斯酒庄旗下Indomita 酒廠曾榮獲傑出葡萄酒之都聯盟(GWC)2016年「全球最佳葡萄酒旅遊獎」。

張裕葡萄酒的全球化策略

據張裕近年財報顯示，2013年張裕國內營收大跌，下降幅度超過20%，且這一下降的頹勢繼續延續，過去4年間，除2015年外，張裕國內葡萄酒業務帶來的收入每年都在同比下降。

從行業整體來看，國產葡萄酒份額整體下滑，進口葡萄酒卻賣得越來越好。市場調查公司尼爾森數據顯示，目前進口葡萄酒已經佔領了四分之一的市場份額，且比重還在逐年上升。

於是，這個中國最大葡萄酒品牌開始購買國外酒庄，並在近兩年加快了全球找酒的步伐。

2013年，張裕收購法國干邑富朗多酒庄。2015年初，張裕的海外葡萄酒布局戰略進一步清晰，它在總部設立了五大葡萄酒事業部，分別應對位於法國、西班牙、義大利、澳大利亞和美洲五大海外葡萄酒產地的對外投資，試圖在全球所有優質產區均有布局。同年9月和11月，張裕分別完成在西班牙和法國的初步布局，在法國收購了富郎多酒庄、蜜合花酒庄，又斥資2625萬歐元控股西班牙愛歐集團。如今，併購智利貝斯酒庄為張裕完善國際化布局邁出了新的一步。

張裕副總經理李記明曾於2016年表示，張裕的目標是在2020年實現進口酒銷售業務佔比張裕總銷售的30%，當前這一數字僅在6%左右。在智利合資設立魔獅葡萄酒是公司實施國際化戰略，優化全球葡萄酒產業布局的重大舉措，將為公司搶佔智利優質葡萄酒資源，加快拓展國際葡萄酒市場奠定堅實基礎。因此未來張裕海外「買買買」的消息還將繼續傳來。

中國＋智利：一加一大於二

張裕葡萄酒公司總經理周洪江，也在接受全球知名電視台CNN CHILE王牌節目——《經濟議程》採訪時，透露了張裕在進行海外收購時的三個必要條件：

「第一，該企業經營必須在上升期，經營狀況良好，包括行銷團對、行銷網路、還有行銷能力；第二個關鍵的因素是經銷的團隊強大，要有將這個行業和企業做大的決心；第三，產品的品質優良，在海內外都有較好的聲譽，我們的合作會一加一大於二，這樣會促進INDOMITA公司做的更好。」

當主持人尼古拉?佩特問道為什麼選擇智利時，周洪江表示，「國際化是張裕一直以來的戰略，此次涉足智利市場是為張裕進一步走向國際奠定基礎。作為新世界葡萄酒主產國之一，智利葡萄酒的發展十分迅速，加上中國和智利有政府間的關稅貿易協定，將有利於更大量的智利葡萄酒進入中國市場，所以我們選擇在智利尋找好的合作夥伴。」

英國《飲料商務》網站6月5日發表《張裕收購智利貝斯酒庄85%的股權》指出：「張裕此次再次向海外擴張，將觸角伸至智利，收購時機正好是目前中國已成為智利葡萄酒的最大海外出口市場之際。」由此可見，此次張裕收購智利葡萄酒庄，更具中智兩國交流的戰略意義。

張裕此次收購行為獲得了業界良好的市場預測。據悉，此次張裕海外併購價格相對合理，預期可以獲得比較好的投資收益。據預測，若不考慮其產品在中國銷售取得的凈利潤，本公司要收回投資本金4083萬美元，約需要12.5年，年平均投資收益率為8%；若一併考慮其產品在中國銷售取得的凈利潤，本公司要收回投資本金4083萬美元約需要9.8年，年平均投資收益率可達10.2%。

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