小額信用貸企業為何紛紛進行品牌升級，當下又面臨哪些挑戰？

上周，小額信用貸領域的創業企業淺橙科技宣布進行品牌升級，由單業務平台轉向針對B端、C端的多業務組合。在此前，用錢寶、掌眾金融等公司也宣布進行了品牌與業務升級。

而也是在最近，以大標模式為特色的老牌網貸平台紅嶺創投宣布三年內清盤網貸業務，未來將向投資銀行轉型。這意味著紅嶺創投將退出互金領域。

小額信用貸與網貸業務模式不同，不過小額信用貸企業業務的擴寬與紅嶺創投在互金領域的退出交織在一起，還是反映了一個現實：互聯網金融業務，在借貸方面就是「小額+金融科技」，大額貸款加上傳統銀行模式在互金領域缺乏適應性。

正是因為金融科技的作用以及 「小額信用借款」這樣傳統金融機構無法提供的服務，小額信用貸在國內發展迅速，逐漸成為一項非常典型的互金業務。當然，小額信用貸當前也面臨市場競爭、資金面、監管等諸多壓力。

淺橙科技業務升級

上周的7月26日，淺橙科技在上海舉辦發布會，宣布業務與品牌升級。淺橙科技此前主要業務平台是「現金卡」，為23-35周歲的年輕人提供小額、短期的借貸信息撮合服務，額度從1000到5000不等。2016年12月，現金卡完成由51信用卡、和盟創投、泛城資產共同投資的1億元A輪融資。今年4月份，又完成了由天圖資本、51信用卡投資的B輪融資。截止目前，淺橙科技註冊用戶超千萬，借貸用戶超過百萬，單日最高撮合量超過8萬單。

此次業務升級，從之前的單業務平台現金卡，升級到面向B端和C端的多業務平台。在C端，主要提供小額、短期，偏消費、偏周轉性質的借貸信息服務，具體產品包括「現金卡」、「現金360」、「現金白條」，實現風險定價、梯度服務、借款管理服務；在B端，幫助提供風控審核及金融科技輸出服務，主要包括「信貸雲」、「前程數據」、「貸後管家」三款產品。

這樣的業務升級可以理解為：此前淺橙科技在短期小額信貸領域積累了一定的客戶數量、數據與金融科技水平，下一步依據這些業務積累，做業務的橫向拓展，除了小額信用貸業務，還通過「現金360」為客戶提供借款信息管理服務，解決用戶尋找更適合自身的借貸產品、管理信用的需求。

「現金白條」是基於場景的借款，目前計劃在遊戲、直播打賞等領域做場景拓展。淺橙科技積累了千萬用戶，目前為之提供借貸服務的用戶比例大概在20%左右。其他未被滿足的客戶，可以為其推介其他產品。這是在C端拓展業務上的邏輯。

這種業務思路在整個互金行業如今比較常見。從最近接觸到的案例看，宜人貸在打造開放平台，當客戶的貸款需求超出平台的借款額度時，會向合作夥伴來推薦客戶，獲取一定的傭金。房抵貸業務平台房互網在獲客上與京東金融、百度金融、金蝶等大流量平台合作，由這些平台來推薦有住房抵押貸款需求的客戶。

在B端，業務橫向拓展主要是基於已經形成的大數據風控能力，在貸前風控、貸後催收等方面做技術輸出。

用錢寶、掌眾金融等公司之前也進行了品牌升級

目前小額信用貸領域的主要企業包括用錢寶、掌眾金融、2345貸款王、量化派、淺橙科技等。在淺橙科技品牌升級之前，用錢寶、掌眾金融都有相關的動作。

今年3月28日，在宣布融資的同時，用錢寶宣布品牌升級為智融集團，未來將從三個方向提供服務：

第一，用錢寶手機APP接下來會提供「千人千面」的產品，提供不同的額度及分期；

第二，打造以人工智慧技術為核心的風控系統——I.C.E.，通過人工智慧的方式對人進行風險定價，不僅用於自身產品，還可以實現對外輸出的風控技術。

第三，通過基於大數據與人工智慧自動化技術搭建信貸過程管理平台「慧誠幫幫」，獨立提供信貸過程中的全流程服務。

4月初，掌眾金融也宣布品牌戰略升級，由「掌眾金融」升級為「掌眾金服」，從過去單一的網路借貸延伸到更多領域，輸出風控能力，將與銀行、消費金融公司及互聯網小貸等達成合作，提供借款的品種選擇更加多元化。

從幾家公司的動作看，普遍在小額信用貸之外探索一些新業務，其中做技術輸出是普遍的方向，向傳統金融機構提供大數據風控等方面的解決方案。此外就是信貸產品的撮合。當然，各項業務都還在探索階段，距離形成一定業務量並貢獻業績還尚遠。

為什麼都青睞品牌與業務升級

位於頭部的小額信用貸企業大都在做品牌升級，增加業務線，業務邏輯主要在於：

一方面這是用戶、數據、技術積累到一定階段的必然選擇。用戶積累到一定程度，需要多維度的金融服務，以使用戶停留在平台上。用戶在收入水平提高後，需要更高額度的金融服務，如果沒有合適的產品推薦給客戶，則面臨辛苦積累到的客戶資源流失掉的問題。做業務上的多種探索就成了必然選擇。另外，數據資源與技術有了一定積累，使用的邊際成本很低，做技術的對外輸出，在形成一定收入的同時，也使得合作夥伴具備服務於普惠人群的技術能力。

另一方面是增強業務穩定性、提升估值以及加強品牌建設的需要。單一的小額信用貸業務雖然目前利潤率高，但面臨著利率、服務費等方面的監管壓力，以及欺詐等市場風險，未來行業會回歸到合理水平。在這項業務之外，基於已經形成的業務基礎，探索出一些相關的業務，可以增加營收來源，增強業務的穩定性，對於估值也有好處。

另外，行業里的一些亂象如高利息、高壞賬等，以及媒體的大量報道，使得整個行業受到質疑，品牌升級後對於企業形象也是一種保護。

互聯網金融的宿命就是小額加金融科技

小額信用貸是最近兩年興起的互金業務，到現在已經成為互金一個重要的細分領域。特點就是利用大數據等技術做小額貸款，服務於傳統金融服務不了的人群。圍繞該行業，市場存在一定的質疑，如利率是否過高、低收入群體增加負債率是否合理、暴力催收等，不過不可否認的是行業還在經歷繁榮期，而且幾家主要的平台還都在橫向拓展業務。

小額信用貸能夠發展起來，主要還是遵循了互金的基本規律，即運用新興技術去做傳統金融做不了的業務，如缺乏信用記錄的客戶群體的信貸服務。這是互聯網金融的優勢所在。

不押注於金融技術，而是通過互聯網平台以傳統模式去做類似銀行的對公業務，很難走通。紅嶺創投就是明顯的例子，創業多年來，以大標模式聞名業界，將企業借貸需求搬到網上來解決，交易規模確實很大，團隊也以銀行出來的高管為主。但能搶到的項目往往是銀行不願意放貸的項目，質量一般，紅嶺創投也因此踩了不少雷，積累了一定壞賬，公司也處於虧損狀態。

2016年底，紅嶺創投董事長周世平曾表示，隨著網貸監管辦法的出台，限額讓網貸的生存空間受限制，今後將重點關注智能投顧、金融IT等金融科技，以及金融大數據解決方案等。不過轉型肯定是困難的，而且紅嶺確實缺乏這方面的積累。

從這個角度看，小額+金融技術是互聯網金融的標配，在大額的企業信貸領域，互聯網金融還沒找到合適的技術來提升風控效率與能力，畢竟企業是個組織，不像個人一樣有豐富的行為數據，現在的大數據風控技術很難派上用場。這就使得互金跟銀行相比完全沒有優勢。利用大數據等技術做針對個人用戶的小額信貸，是當下互聯網金融的宿命。

小額信用貸行業在資金、市場競爭、監管等因素作用下，未來或有調整

當然，小額信用貸行業自身也存在一些問題。

從行業秩序來看，目前行業魚龍混雜，一些企業的不當行為讓行業形象受損，也使得行業面臨較大的監管壓力。整個行業需要建立起更健康更可持續的商業模式。

從資金來源看，小額信用貸的資金往往來自於銀行、持牌消費金融公司、ABS等，不向公眾募資，這樣不會擴大社會風險，但資金依賴持牌金融機構，在市場資金面緊張的情況下，可能會有放貸困難等情況，影響業務的開展。

此前有媒體報道現金貸產品「飛貸」出現借款失敗的情況，提示原因是合作銀行信貸政策收緊。資金端受制於人，在市場流動性好的時候不是問題，在流動性差的時候可能成為大問題。當然，能否從金融機構拿到資金，跟自身的風控實力也有關係，如果風控能力得到金融機構認可，資金可以在一定程度上得到保障。

從監管情況看，未來監管層可能對利率與服務費水平與徵收方式、催收方式、數據隱私保護等多方面提出嚴格的監管要求，對行業的影響會比較大，尤其是如果對利率與服務費水平作出限制，可能影響很多家平台的盈利模式。

從市場開發的角度看，理論上小額信用貸的潛在客群，即未被銀行服務到的人群，規模可能達到幾億，但小額信用貸服務的人群集中在22-35歲左右，不能借貸給未成年人以及學生群體，年齡較高的群體需求又可能較小，這樣能服務的人群會受到一定限制。而市面上有大量的小額信用貸，未來的獲客成本將會越來越高。

綜合來看，在市場與監管壓力之下，預計會有一部分劣質平台逐步退出市場。不過行業也不會過分集中，貸款市場從來就是在頭部形成若干家服務商。預計小額信用貸服務也是如此，規模較大的服務商可能會有十幾家甚至更多，位於行業的頭部。畢竟能夠做到行業前列的公司，往往在資金端、用戶規模、技術能力等方面都差距不大，不同服務商之間的服務差異性不大，彼此之間難以取代，對於用戶而言，在這些服務商之間進行切換，成本並不高。市場很難形成少數企業獨大的局面。

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