白手套、倒價拍、拍賣回購，拍賣場上的專業辭彙，你知道幾個？

在這個人人都可以成為藏家的時代，拍賣已經變得不是什麼新鮮事了。而那些專屬拍賣場上的辭彙你知道多少呢？

白手套

「白手套」專場，意指拍賣專場達到100%的成交率，也代表著全場買家對於該拍賣專場的最高程度認可。「白手套」對於拍賣師來說是一種至高無上的榮譽，獲得「白手套」專場的拍賣師。拍賣公司將贈送給拍賣師一副潔白的手套，以示尊敬和謝意，這代表著對拍賣師最高度的認可，類似在體育賽事中獲得的大滿貫。近年來，白手套專場數量越加趨多，這是市場好的表現，既表明拍品質量和買家認可度的提升，又說明了拍行已經越加摸清買家的喜好，每每都能推出適合的專場。

▲拍賣師獲得白手套

全球拍賣界都有「白手套」，一場「白手套」拍賣專場，是拍賣機構、運營機構、拍賣師等多方面積極配合、共同推動的結果。作為「白手套」的獲得者——拍賣師，在場上機智理性的發揮、猶如定海神針般的表現都為「白手套」專場起到了決定性作用。

中國第一位獲得「白手套」榮譽的人是嘉德的首席拍賣師高德明。2003年11月，中國嘉德秋季藝術品拍賣會《集珍——三家藏張大千、黃賓虹、齊白石等中國書畫專場》上，隨著64件拍品悉數成交，嘉德的兩位老總親自授予了當場的拍賣師高德明「白手套」榮譽。相隔一天，被世人稱為「大玩家」的王世襄先生的珍藏專場又為高德明贏來了第二副白手套。這也使高德明成為中國第一位在一屆拍賣會上兩次獲得「白手套」的拍賣師。

競價階梯

每次藝術品拍賣都涉及競價階梯。競價階梯是拍賣師在主持拍賣時，為便於競買人競價而設定的價格增減幅度，增價拍賣中的上行競價階梯也稱為「加價幅度」，減價拍賣中的下行競價階梯也稱為「減價幅度」。通常在增價拍賣中，拍賣師使用的競價階梯有固定式、遞增式兩種。固定式競價階梯是在拍賣過程中加價幅度固定不變，主要用於競價上漲空間不大的拍品，如破產企業的財產、房地產、汽車等，比如某房地產起拍價50萬元，加價幅度自始至終是1萬元。遞增式競價階梯是在不同競價區間採用不同的加價幅度，主要用於競價上漲空間很大的拍品，如文物藝術品等。

遞增式競價階梯的顯著特徵是，價格越高，加價幅度階梯越大。藝術品拍賣通行的分段遞增競價階梯有「二五〇」式、「二五八」式兩種，幅度均為相應價位區間的10%左右。在高競價區間，競價階梯會高得驚人。2010年在北京保利拍賣黃庭堅《砥柱銘》，以8000萬元起拍後競價階梯為100萬元，競價突破1億元後競價階梯增至500萬元，競價1.6億元後競價階梯高達1千萬元，創造了競價階梯的紀錄。

▲《砥柱銘》(部分)

藝術品採用遞增式競價階梯的主要原因，是其在市場上通常沒有參照值，拍品質量越高、數量越少或者競爭者越多、實力越強，競買者出價往往越踴躍。當拍賣師感到場上出價遠未達到競買人的心理價位時，還會加大競價階梯，或者鼓勵競買人大幅度「跳叫」報價。買家在幾萬元的價位上，會很在意幾千元的得失，而當價位升至幾千萬元時，幾萬元也不會在意。許多拍賣企業會在拍賣前將競價階梯印發給競買人，甚至刊印在拍賣圖錄上，但由於規則很複雜，競買人往往眼花繚亂，只能關注到加價幅度與競價區間的比例，而忽視了階梯本身的大小。只有拍場老手才敢於跟拍賣師討價還價，在其加價幅度太大或競價收官階段，要求減小加價幅度。

倒價拍

「倒價拍」起源於荷蘭的鮮花交易市場,鮮花由於生命周期短需儘快交易，於是荷蘭人就發明了這種玩法。這種拍法在荷蘭式拍賣又稱「減價拍賣」，它是指拍賣標的的競價由高到低依次遞減直到第一個競買人應價（達到或超過底價）時擊槌成交的一種拍賣。 減價式拍賣通常從非常高的價格開始，高的程度有時沒有人競價，這時，價格就以事先確走的數量下降，直到有競買人願意接受為止。

▲荷蘭式拍賣鮮花拍賣現場

在減價式拍賣中，第一個實際的競價常常是最後的競價。那麼，從何談起這裡有競買人之間激烈的競爭呢？這裡確實有競爭是勿庸質疑的，雖然僅僅只有一個競價，但是這個僅有的競價是對預期的一種直接反應，如果自己不出價，那麼別人就會出價從而失去物品。然而，在大部分減價式拍賣中，實際上有許多競價。因為減價式拍賣經常用於拍賣品具有多樣品質的場合，如質量上的不同、第一個出價最高的競買人可以買走全部物品，但往往只以最高價買走這些物品中最好的，然後拍賣繼續，價格下降，當另有競買人願意接受競價，他也有同樣的選擇，也是買走餘下中最好的，然後拍賣又繼續。在這種情況下，雖然競買人大部分時間都沉默不語，但是在競買者之間確實存在持續的競爭。

這種拍賣方式的缺點是競價氣氛不活躍，又稱「無聲拍賣」，顯然不利於賣出方。優點是這種拍賣方式，雖然犧牲了一點價格，但是極大地提高了交易效率。

拍賣回購

荷蘭式拍賣回購荷蘭式拍賣回購首次出現於1981年Todd造船公司的股票回購。公司確立回購價格範圍和計劃回購數量，而後股東選擇價格範圍內某一特定價格投標，公司彙集所有有效投保的數量和價格，根據計劃回購量確立最低回購價格。此種方式回購溢價低，選擇性大，為廣泛採用。

荷蘭式拍賣回購賦予公司更多的靈活性。整個回購過程類似拍賣：首先由公司指定回購價格的範圍(通常較寬)和計劃回購的股票數量(可以上下限的形式表示);而後股東進行投標,說明願意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格範圍內任選)出售股票的數量;公司匯總所有股東提交的價格和數量,確定此次股票回購的「價格———數量曲線」,並根據實際回購數量確定最終的回購價格。

首價密封投標拍賣

所謂首價密封投標拍賣,是指買家提交密封式投標並且投標最高者以其投標價格獲得物品的一種投標拍賣。首價密封投標拍賣與英國式拍賣的最大不同點就是:在英國式拍賣中,投標者可以看到對手的投標並且相應地對自己的投標做出修改;而在首價密封投標拍賣中,每個投標者只能提交一次投標,並且無法看到其他人的投標。

首價密封投標拍賣的特點為:1、投標者無法看到(至少在投標時無法看到)其他投標者的投標;2、投標者只有一次投標機會;3、最高投標者獲勝,獲勝者支付的價格為自己的投標值。

當同時拍賣多個物品時,這種拍賣形式被稱做歧視性價格拍賣(discriminatory auction),又稱做多價拍賣(multiple-price auction)。此時密封的投標頭高到低排序,被拍賣的物品從最高的投標價格開始依次分配,直到物品賣完。每個獲勝者支付的價格就是自己的投標值。這樣,拍賣價格在投標者間是有差別的,因為按照他們投標的投標值不同,他們將支付不同的價格。

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