登頂「中國互聯網100強」國企首名背後：東方明珠借勢「娛樂+」完成轉型

就在外界紛紛讚歎東方明珠（

600637.SH

）所取得的榮譽時，很少有人會知道這家傳媒上市巨頭背後的成長故事。

 

就在上一周的

8

月

3

日，中國互聯網協會與工信部信息中心在北京聯合發布了

2017

年

「

中國互聯網企業

100

強

」

榜單，包括騰訊、阿里巴巴、百度、京東、網易、新浪等多家耳熟能詳的中國互聯網公司紛紛躋身百強名單。其中，騰訊、阿里巴巴、百度已連續五年居於前三甲。

 

值得注意的是今年榜單的第

16

位，一家有著傳媒基因的互聯網公司——

SMG

旗下的上海東方明珠新媒體股份有限公司，不僅僅在所有傳媒公司中獨佔鰲頭，還是

2017

年中國國有互聯網企業中的第一名。

要躋身這一權威榜單絕非易事。據了解，中國互聯網企業百強研究工作由中國互聯網協會與工業和信息化部信息中心牽頭，自

2013

年開展以來，結合企業規模、盈利、創新、成長性、影響力和社會責任等六大維度

7

類核心指標進行綜合評價，每年度舉辦一次評選活動，如今已成為評價我國互聯網企業綜合實力的重要品牌，也是政府了解我國互聯網領軍企業發展狀況的重要渠道。

早在

2015

年時，百視通就曾入圍過當年度的百強榜單，位居第

30

位；而後的

2016

年，百強榜單中卻沒有了東方明珠和百視通的身影。如今東方明珠的上榜，是在經歷

2015

年

SMG

旗下兩家上市公司「東方明珠」與「百視通」重組後，首次以「東方明珠」的名義入圍。

業內分析人士認為，這不僅僅是一個「逆襲」的勵志案例，作為國有廣電改革的「排頭兵」，東方明珠更是向外界展示出如何從傳統媒體轉型互聯網企業的成功圖景。

業績答惑：從總額法到凈額法

東方明珠的收入真的變少了嗎？

任何一家成功企業的背後都無法離開業績的支撐，因為數字永遠不會騙人。

在近半年來，圍繞東方明珠的業績增長外界存在一些歧義和認識上的誤區，而其根源來自於東方明珠

2016

年財報中的一組數據。根據今年

4

月

29

日，東方明珠發布的《

2016

年年度報告》顯示，去年上市公司營業收入

194.45

億元，同比負增長

7.95%

。這使得外界不少人士認為，東方明珠在去年的業績發生了首度下滑。

但真相併非如此。一位接近東方明珠的人士告訴數娛夢工廠，外界所謂「負增長」，其實是由於公司的會計年審機構在

2016

年報審計過程中調整了會計核算方法，將過去採用的總額法調整成了凈額法，對收入的確認進行了從嚴把握，這使得東方明珠在

2016

年有關「大宗貿易」和「轉口貿易」業務方面的收入無法被完全計入上市公司的營業收入裡面。

通俗點說就是，

審計師對東方明珠

2016

年前和

2016

年後採取了兩套不同的會計核算方法，這直接導致了今年

4

月披露的

2016

年財報中的營收數據失去了同比的價值。

為使財務信息真實、公允地反映公司的經營管理和財務狀況，並給市場各方解釋，

2017

年

7

月

28

日，東方明珠發布了《關於會計事項追溯調整的公告》，並對

2015

年報、

2016

年一季報、半年報、三季報和年報中進行了更正。東方明珠在公告中特彆強調，本次追溯調整涉及的金額僅影響營業收入和營業成本，對公司經營利潤及及凈資產均無影響。

在包括東方財富網在內的一些投資者平台上，不少股民疑惑道：為什麼上市公司集中發布了這麼多公告

，連

2015

年的財報都來了，是有什麼問題嗎？

其實，這些修訂版定期報告是將東方明珠從

2015

年開始的財報悉數做了口徑上的追溯調整，將過去在財報中採用的總額法全部變更為了凈額法。這樣一來，營業收入的數據指標上就有了同比對照的基礎和價值。

根據修訂後的定期報告顯示，東方明珠

2015

年營業收入從

211.26

億元（總額法統計），變更為

185.30

億元（凈額法統計）；因此在凈額法的口徑下，東方明珠

2016

年

194.45

億元的營收，同比應為增長

4.94%

，而非「負增長」

7.95%

。

而不論總額法還是凈額法，所涉及金額僅會影響到的是營業收入和營業成本，對上市公司的經營利潤及凈資產並無影響。所以，東方明珠在

2016

年凈利潤依然較

2015

年同比增長

0.94%

，而扣非後凈利潤更是同比增長了

133.19%

。

根據中國證監會關於《公開發行證券的公司信息披露編報規則第

19

號－財務信息的更正及相關披露》和財政部修訂發布的《企業會計準則第

14

號——收入》的相關規定，境內

A

股公司都必須在

2020

年

1

月

1

日前完成口徑上的調整，有條件的可自行提前執行，而東方明珠正是在

2016

年進行了提前採用。

「既然審計師要求從嚴，公司就採納了這個意見。」

 前述接近

東方明珠的人士向數娛夢工廠表示。

「逆襲」的榜單

東方明珠登頂互聯網國企首位

從

2015

年百視通入選

「

中國互聯網企業

100

強

」

榜單第

30

名，

到

2017

年東方明珠躋身第

16

名，同時位列所有中國互聯網國有企業中的首位。作為國有廣電改革「排頭兵」的東方明珠向外界展示了，如何從一家傳統媒體向互聯網公司轉型的成功案例。

數娛夢工廠記者注意到，在今年的百強榜單中一共有四家廣電企業入選，分別是排名第

99

名的山東廣電（山東

IPTV

）、排名第

56

位的芒果

TV

、排名第

53

名的央視國際網路、以及排在第

16

名的東方明珠。

可以說，不論從紙面排位、還是實際業務來看，相比其他三家廣電企業，東方明珠都有著非常巨大的優勢。最為被外界熟知的芒果

TV

背靠湖南廣電的強大資源成為近年內市場的一大熱點，從

2015

年

6

月和

2016

年

6

月，芒果

TV

先後完成兩輪融資，投後估值達到了

135

億。

但相比東方明珠，同樣擁有全牌照的芒果

TV

並沒有在互聯網電視（

OTT

）、

IPTV

方面有格外突出的表現，而是將更多精力投入在了視頻網站和自製綜藝身上。在高層人事變動上，芒果

TV

董事長聶玫的請辭更是給這家正在

IPO

中的廣電企業帶來了諸多的不確定性。此前，同是湖南廣電旗下的快樂購（

300413.SZ

）曾計劃將芒果

TV

注入上市公司，但因「標的資產狀況複雜」而被國資監管部門叫停。

另一家巨頭的央視國際網路雖然同樣擁有全牌照，但無論在早些年的

IPTV

業務上，還是後來新生的

OTT

業務中，都與充分的市場化和資本化尚有一定距離。除去優酷、愛奇藝等社會資本引領下的視頻企業，即便是中國移動旗下的咪咕視訊，在本次榜單中的排名也僅為

45

名，在國企類當中東方明珠的身位優勢十分明顯。

而相比社會資本的視頻企業，作為國有文化企業的東方明珠的優勢在於，具備了覆蓋全媒體渠道的「全牌照」。這包括：擁有

IPTV

全國內容服務牌照、全國互聯網電視集成播控牌照與內容服務牌照、全國數字付費電視集成播控牌照、全國手機電視集成播控牌照和內容服務牌照相關業務經營權。

同時，東方明珠還擁有網路視頻運營牌照、全國數字院線運營牌照、遊戲遊藝設備業務資質、影視劇及節目製作資質，網路遊戲經營許可等業務牌照或資質，具有利用各類網路，向各類終端提供各種網路視聽、遊戲、增值服務的業務准入優勢。

有市場分析人士認為，東方明珠的突破在於與不同市場主體間的差異化。相比優酷、愛奇藝，東方明珠擁有牌照資源上的優勢；而相比傳統廣電系企業，東方明珠在進行一系列的內部改革後，具備更高程度的市場化和經營效率上的優勢。

「娛樂

+

」戰略落地

如何構築東方明珠的未來

從目前來看，東方明珠是國內產業布局最齊全的文化傳媒上市公司，旗下擁有影視、版權、渠道、遊戲、購物、廣告、教育、旅遊、地產等各大業務板塊，總用戶量突破

1

億。

從

2016

年起，在進一步釐清了各個業務板塊的發展邏輯和協同關係後，東方明珠開始提出以「娛樂

+

」戰略為軸心的發展構想。

「

娛樂

」

是指以

IP

為核心的泛娛樂業務，

「+」

是指現有多元業務的融合及新型業務的拓展。

「

娛樂

+」

戰略的核心內容主要可以歸為五個大點：

娛樂+ 內容：公司依託產業鏈布局優勢，培育獨特的頭部內容IP研創與運營體系，形成內容核心競爭力，強化「娛樂+」生態的第一推力。

娛樂+渠道：公司將圍繞家庭泛娛樂需求，大力發展大屏增值業務和移動互聯網業務，鞏固和加強BesTV融合渠道競爭優勢，為「娛樂+」生態提供渠道載體。打造基於全渠道的融合渠道差異化競爭優勢。

娛樂+服務：公司將聚焦家庭多樣化、個性化需求，不斷豐富線上線下服務體驗，進一步完善「娛樂+」生態布局，拓展用戶價值變現途徑。

娛樂+用戶：公司將完善生態型企業的管理體制與數據驅動的經營機制，構建東方明珠會員體系，形成「娛樂+」生態中樞。

娛樂+ 生態：公司將發揮生態系統資源整合優勢，與產業鏈上下游夥伴互利合作、協同發展。同時，通過打造投融資平台、業務合作等多種方式加速業務布局，不斷完善「娛樂+」生態系統。

內容、渠道、服務、用戶和生態是構建東方明珠

「

娛樂

+」

戰略體系的五個核心方面，要通過

「

娛樂

+」

讓板塊和板塊之間產生「核反應」。

通過

1

年時間的磨合，東方明珠的

「

娛樂

+」

戰略初現成功。在內容端層面，東方明珠去年至今相繼推出了《紅旗漫卷西風》、《神探夏洛克》、《我們誕生在中國》、《約會戀愛究竟是什麼》《最終幻想》《求婚大作戰》等多部作品。其中，與迪士尼合作的紀錄電影《我們誕生在中國》以

 6644

萬票房打破

「

中國紀錄電影票房紀錄

」

。

而在近期，由東方明珠旗下尚世影業與

BBC

聯合製作的自然電影《地球

:

神奇的一天》也將於

8

月

11

日登陸各大院線大銀幕。

渠道上，東方明珠正在大力發展大屏增值業務和移動互聯網業務，鞏固和加強以

BesTV

為統一品牌的融合渠道競爭優勢。東方明珠擁有目前國內渠道最齊全的融合媒體平台，主要提供包括

IPTV

、互聯網電視（

OTT

）、有線數字付費電視（含

DVB+OTT

）、手機移動電視在內的新媒體業務。

根據東方明珠的

2016

年報數據，截止到去年底，東方明珠的

IPTV

有效用戶數達到

 3200

萬，

 OTT

用戶規模也超過

 1980

萬，有線數字電視付費頻道用戶高達

5200

萬，以及超過

1000

萬的移動終端月活躍用戶。多屏渠道的總體用戶數字超過

1

億用戶。

今年以來，東方明珠已經連續在多個領域進行發力，包括攜手微軟中國、冰穹互娛發布了全新的互聯網新媒體遊戲平台——東方明珠

G

平台；與微軟、騰訊簽署了戰略合作協議，在人工智慧、雲計算等領域開展合作；利用

IPTV

、

OTT

等渠道和平台優勢，百視通推出未來合伙人計劃，全面開放平台，向內容生產者等合作夥伴敞開懷抱等等。

未來，東方明珠的使命還在於要將線下渠道更大程度上與內容進行結合，實現內生和外延並舉的發展模式，而

「

娛樂

+」

戰略無疑將給這家上海灘的傳媒巨頭帶來更強有力的支撐和引擎。

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