自歐洲央行利率不變後，歐元慘遭滑鐵盧，黃金能否藉此重上雲霄？

上周四歐洲央行利率維持不變。決策者們還在削減貨幣政策計劃方面達成一致，此前歐洲央行實施大規模印鈔是為了提振經濟，目前歐元區經濟也在好轉，很多分析師認為該是時候撤除寬鬆政策了。

根據匿名的消息人士，央行官員討論了四種減少購債的選項，包括從2018年初開始將月度購債規模從目前的600億歐元降至200億或400億歐元，而延長政策期限的選項包括延長六個月或九個月。

該人士表示，相關政策決定可能在下一次會議出爐，討論的焦點是整體購買規模，包括到期債權收回資金的再投資，應會得到央行政策委員會共識的支持。一名消息人士暗示，央行官員可能達成一致，將月度購債規模設在200-400億歐元。

歐元走強令通脹承壓

分析人士指出，歐洲央行拖延決策的關鍵原因在於歐元走強令通脹預期疲弱，歐洲央行對退出QE信心不足。今年以來，歐元對美元匯率累計升值約15%。歐元快速升值使歐元區輸入性通脹動力減弱。同時，歐元區出口預計將受影響，拖累經濟復甦。

德拉吉指出，下調通脹預期主要和歐元升值有關。儘管歐元區經濟持續增長使通脹動力增強，核心通脹率近幾個月緩慢回升，但整體上通脹仍然疲弱。他特彆強調，匯率不是歐洲央行的政策目標，但匯率是歐洲央行未來調整貨幣政策需要考慮的因素。

通脹疲軟難擋歐銀退出寬鬆

歐元區經濟穩步增長，但通脹尚未回升至歐洲央行的略接近2%的目標。

愛爾蘭央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員連恩周五表示，歐洲央行將維持寬鬆政策立場直到對通脹路徑感到滿意，並稱新一輪低息貸款或定向長期再融資操作(TLTRO)是備用工具之一。

德國央行總裁魏德曼表示：「通脹上升遲滯，未來通脹路徑的不確定性也相當大，鑒於這個原因，管委會已決定暫且觀望，以評估貨幣政策狀況。」這顯示出，決策者欲避免重蹈2015年量化寬鬆計劃推出後出現公開不和的覆轍，當時各成員國央行對決策懷抱敵意，甚至連歐洲央行執委會內部一些人也不看好。

歐洲央行下次貨幣政策會議將於10月26日舉行。目前，市場預期歐洲央行將從明年1月起逐步削減購債規模，而首次加息預計在2019年下半年。

歐洲央行上周公布決議已經令金融市場巨震，本周又將迎來英國央行前來「補刀」。有經濟學家認為，本次英國央行仍將按兵不動，市場焦點匯聚於投票比例和政策聲明的措辭。公布時間為周四(9月14日)19:00。

機構觀點匯總

英國經濟和社會研究所9月7日的評估顯示，脫歐背景下的英國經濟恢復了一些動能，英國央行可能會在2018年初提高利率。英國經濟可能在截至8月的三個月里增長0.4%，這較截至7月的三個月里0.2%的增速有所回升，但仍低於0.6%的長期季度經濟增長趨勢水平。

NIESR的英國宏觀經濟預測主管AmitKara表示：「展望今年下半年以及以後，我們認為經濟將重新平衡，由國內需求轉向國際貿易，以響應全球經濟增長的加速和英鎊的走弱。如果(季度)經濟增速確實維持在0.4-0.5%的水平，那麼在2018年第一季度，我們預計銀行利率將被提升25個基點，以逆轉部分英國在脫歐公投後向經濟注入的緊急刺激。」

高盛則認為英央行將在2018年第四季度加息，我們對於英國GDP的預期低於英國央行。

英國央行料均按兵不動且貨幣政策前瞻指引料不會做出任何轉變，在貨幣政策分化交易的主題背景下，英鎊將進一步表現不佳。也就是說，只有在投資者們開始意識到大量利空已計價於英鎊後，英鎊前景才會略顯改善。

歐元和美元同屬貨幣，但它不像美元那樣充當著世界貨幣的角色，所以歐元的走勢不能完全決定大宗商品的走勢。不過，歐元強勢時，美元在一定程度上會貶值，反之，若美元升值，歐元則面臨貶值的壓力。也就是說，歐元與美元是成反比例關係。另外，我們都知道，美元與黃金大多數情況下也是負相關的關係。那麼，通過「美元」搭建起來的歐元與黃金的關係鏈，我們可以認為歐元與黃金是正比例關係。一般而言，歐元升值，意味著黃金價格隨之上漲；反之，歐元被打壓貶值，則黃金價格隨之下跌。

黃金行情分析及操作思路

縱觀歷史行情，沒有隻跌不漲，也不會只漲不跌，而抓住時機最重要，進場點位永遠比出場點位重要的多得多，而多與空的變幻，在每日的短線都會呈現，那麼進場點位就顯得尤為重要，比如本次為什麼1268一線開始一路做多，短線以多為主，空單只是輔助，本波行情盡收囊中，上周提示1358一線重要阻力，一旦行情受阻必然會有回落，今日依靠1333平台支撐做多，午盤最高到達1339一線，今日整體如果按照1333-1339區間震蕩操作，那麼收穫就是圓滿的。

黃金從目前來看，今日早盤的跳空低開，已經很好地延續了上周五的下跌態勢，周線整體仍然以陽線報收，大結構的上漲格局並未發生改變，只是日線級別上周五高位收上影線十字星，這就是警示性信號，預計近期將會面臨震蕩調整，並且剛好是到達日線布林帶上軌受壓回落，stoch指標死叉向下，近期短線注意回落的風險，趨勢上自1204開始的多頭走勢仍然較強勢，在沒有發生大的結構改變前，那麼前期自1208等一路布局的中短線多單堅定上看，同時本次回調將再次帶來機會布局，黃金波段布局即將開始！

今日早盤黃金沖高後回落，同樣歐盤前回踩1334一線後，晚間再次沖高至1339附近，白盤以震蕩收尾，多次反彈受阻於1339，那麼短線回落是必然的，這就是為什麼晚間開始下挫，四小時線受制於5均線壓制，晚間剛好到達1339附近回落，目前反彈偏弱，但是下跌空間同樣有限，四小時線60均線下方1328一線支撐，並且目前到達布林帶下軌支撐，也就是說明短線下跌力度會減緩，那麼上方需要關注1341一線阻力，日線平台阻力，同樣也是四小時線布林帶中軌壓制，晚間關注1330-1340區間內震蕩，短線操作則以回落做多為主。

綜合分析：黃金早盤跳空的缺口，對於短線會有助推上漲的需求，並且晚間回踩1330一線支撐，行情短線偏向於反彈，操作上依靠1330上方以多為主。

9.12凌晨黃金交易策略（9.12零點更新）：

多單：1330-1332多單機會，止損1327，目標1338-1340附近；

實力是一種責任；你輸我陪你東山再起，你贏我陪你再上高峰；願陪你風雨兼程！

文——鄧一秋

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