雪佛龍尋新掌門，下游主管幾率高

經過長達7年的任期，雪佛龍現任首席執行官約翰·沃森（John Watson）計劃9月底前卸任，他在任期間雪佛龍有沉有浮，雖然在LNG產業的大肆投資一直不被看好，但始終維持著國際油企中股東最佳回報率的業績。隨著沃森卸任腳步的臨近，雪佛龍開始尋找新掌門，目前的大熱人選是該公司副總裁兼下游業務與發展部主管邁克爾·沃斯（Michael Wirth），如果後者成功接任，雪佛龍將是繼殼牌、道達爾、埃克森美孚之後，又一家提拔「下游專家」為最高決策人的石油巨頭。

文丨王林

中國能源報記者

全文約2100字建議閱讀4分鐘

「昂貴時代」或終結

《赫芬頓郵報》指出，隨著沃森卸任，雪佛龍的「昂貴時代」即將結束，如果沃斯成為新任首席執行官，雪佛龍未來在投資支出方面將會更加謹慎，畢竟沃森一手指導的LNG投資戰略，時至今日才略有起色。

沃森自2010年上任以來，一直大力鼓推天然氣，這使得天然氣在雪佛龍業務中所佔的比例逐年增大。沃森認為，與石油相比，天然氣的燃燒效率值更大，排放的溫室氣體更少，而與新能源相比，天然氣更容易獲得，並且成本相對較低。在他看來，天然氣是「雪佛龍未來發展的主要動力」。

這也是雪佛龍頭頂巨大壓力也要投資LNG的主因，該公司在澳大利亞的兩個LNG項目——高庚（Gorgon）和惠斯通（Wheatstone），因為成本超支嚴重而被業內詬病已久。不過，隨著去年高庚投產、惠斯通即將啟動，兩筆「燒錢貨」終於有望變成「取款機」，這與沃森最初設想的「利用LNG大賺一筆」漸行漸近。

《華爾街日報》消息稱，惠斯通海上平台和管道已於7月啟動，首條生產線也將完成試運行，即將開始生產工作。雪佛龍是高庚和惠斯通的最大股東和運營商，在這兩個嚴重超支的項目的總投資約470億美元，高庚超支170億美元，惠斯通超支50億美元。

Enalytica分析師Nikos Tsafos表示，時至今日仍然覺得雪佛龍在上述兩個LNG項目上做出了「愚蠢的投資決定」，好在兩個項目終於相繼投產，這意味著雪佛龍收回成本和創造利潤的希望是可以實現的。

美國CNBC新聞網指出，嚴控成本應該是沃斯能夠接替沃森成為雪佛龍新首席執行官的原因之一，他掌管下游業務多年，在煉化和營銷方面擁有豐富的經驗，這些領域每多花一分錢都可能影響成果。

據悉，雪佛龍董事會十分讚賞沃斯，他非常擅長壓縮大型煉油廠的成本，而這在油價低迷的時代尤為重要。Tudor Pickering Holt分析師Anish Kapadia表示，成本意識在當前油價環境下是所有石油生產商不言而喻的共識。

據了解，現年56歲的沃斯在雪佛龍工作了35年，擁有化學工程學士學位，1982年進入雪佛龍，擔任過工程、建築和運營方面的職務，2001年成為雪佛龍亞洲、中東和非洲業務營銷總裁，其後還負責雪佛龍亞太地區汽油和柴油品牌的管理工作。雖然在多個部門擔任過工作，但沃斯在煉油和化學品領域的經驗最為豐富，擔任雪佛龍下游和化學品業務執行副總裁長達10年之久。

「股東回報」要維持

雖然沃森在LNG產業「燒錢」嚴重，但他將雪佛龍引領至新高度，該公司股東回報率是同業競爭者中最高的。

油價自2014年中下跌以來，雪佛龍持續收緊開支，雖然開發步伐略有放緩，但股東回報率仍然優於市場，在國際油企中名列前茅。彭博社彙編數據顯示，過去7年來，雪佛龍的股東回報率增幅超過80%，表現遠超同期的埃克森美孚和殼牌等石油巨頭。

花旗銀行在一份報告中指出，雪佛龍資產負債表強勁，股票估值明顯比其它大型能源公司低廉，這使得該公司可以在原油期貨價格毫無進展的情況下也能居於較為有利的位置，完全可能通過增發股息，甚至回購股票來回饋股東。

花旗分析師普遍認為，雪佛龍在高庚、惠斯通以及墨西哥灣海上石油項目Big Foot上的投入，即將成為該公司未來成長的關鍵推動力，即便是繼續收緊開支，雪佛龍仍可以維持和提升股息水平。

在當前低油價環境下，煉化業務對保護資產負債表至關重要，煉化收入不再可有可無，已經成為石油公司提升效益的重要途徑，這也是沃斯有望接任雪佛龍新首席執行官的另一個原因。

埃克森美孚去年底將董事長、「下游達人」達倫·伍茲（Darren Woods）提升為新首席執行官，殼牌首席執行官范伯登、道達爾首席執行官潘彥磊都曾長期工作於下游領域，這從側面說明，石油巨頭越發重視煉化行業，特別是油價低迷的當下。

「美委關係」成挑戰

沃森卸任正趕上美國對委內瑞拉實施金融制裁，鑒於雪佛龍是目前在委擁有最大業務的美國能源公司，美委兩國越來越冷的政治關係，將給雪佛龍的業務發展帶來負面影響，這同時也是下一任首席執行官不得不直面的挑戰。

彭博社9月1日報道稱，鑒於美國禁止金融機構參與委內瑞拉政府和委內瑞拉石油公司新債務和股權交易，禁止美方機構參與委內瑞拉公共部門現已發行的部分債券交易，雪佛龍已無法再繼續注資其在委合資油田。

雪佛龍在委有3個合資油田，分別是位於委內瑞拉第二大城市Maracaibo附近的Petroindependiente，占股25.2%；Petroboscán，占股39.2%；Petropiar，占股30%。Petroindependiente和Petroboscán是該公司去年表現較好的合資油田，產量分別提升30.4%和12.4%至9.8萬桶/日和3000桶/日，Petropiar去年日產量為14.6萬桶。

截至去年底，委內瑞拉對雪佛龍的欠款總計6.26億美元，欠款規模在外國企業中排名第二。

美國能源信息署數據顯示，委內瑞拉是美國的第3大石油供應國，以雪佛龍為首的9家美國能源公司都在加工來自委內瑞拉的原油，這些公司的煉油廠處理的多為重質原油，要尋找替代的進口源難度大且成本高。

顯然，委內瑞拉是雪佛龍較為重要的市場，因此沃斯如果執掌帥印，不僅要承擔失去委內瑞拉原油的風險，還要挑起煉化業務大梁的重擔，同時更要直面美委政治關係的挑戰，壓力山大！

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責編 閆志強

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