中文在線一度只剩3個人，上市後卻成了「剁手黨」，這次收購了G站

動漫 09-13

導讀

中文在線花了20億左右，找到了「二次元」這把通往未來的鑰匙。

刺蝟公社 | 田不然

9月6日，僅僅距開盤20分鐘，中文在線的股票就漲停，報價15.99，漲幅9.97％。

這不是中文在線股票第一次風光，2015年1月上市後，它曾連續23次漲停、漲幅近12倍。

時間回到10多年前，中文在線的團隊一度僅剩三人，三個人因為每天習慣性地一頓飯只點10塊左右的菜，狂吃免費米飯而被餐廳老闆拒絕接待——「我們也是小本生意」，餐廳老闆說。

但後來，中文在線不僅成功上市，而且，還成了「剁手黨」。9月5日，中文在線發布了《公布重大資產重組預案（修訂稿）》，宣布以14.72億收購了旗下擁有二次元網站G站的上海晨之科 80%剩餘股權。

算上去年11月23日中文在線以2.5億收購A站13.51％的股權，至此，中文在線在二次元布局上已經形成一定規模。

這命運呦，說到底就是審時度勢、買定離手

中文在線誕生於2000年，最早脫胎於「易道方舟」的讀書頻道，前者是童之磊和同學參加第一屆全國大學生創業大賽時創立的項目。那時他還沒畢業，25歲，是那種會拿一個西瓜去拜訪作家請求買下數字版權的年紀。

也許是作家們在技術剛剛興起，然而版權意識卻近乎為零的創作生態中積怨已久。中文在線提出的「先授權，再傳播」的理念受到了普遍歡迎。它在2000年5月舉辦的新聞發布會很是風光——主持人是白岩松，余秋雨和余華等著名作家都有出席。

那時童之磊豪情萬丈，一次在接受央視採訪時表示，三年內就可超越比爾·蓋茨。

然而，當時美國納斯達克崩盤的災難波及到太平洋東岸，曾在發布會上盛讚中文在線的投資人變卦，中文在線的整個情勢逆轉之下。

但童之磊始終對中文在線充滿信心。「我相信中文在線不但會成為一家上市公司，而且會成為一家偉大的公司。」童之磊自敘曾經和泰德的老總的對話。

那是2004年，他從香港泰德集團手中「贖回」了中文在線，當初對方曾以收購它作為童之磊出任集團執行總裁的條件。

之後的故事如上文所述。所謂時來天地同借力，運去英雄不自由，心力之外運勢總讓命運充滿了戲劇感。好像是創業之初的交易為中文在線定了一個調子，之後中文在線的發展史很大程度上可以概括為「買買買」。

2006年5月22日，中文在線旗下的網文門戶「一起看（17k）文學網」正式開站，根據北京大學網路文學論壇整理的資料，為了開疆拓土，17K「挖來『血酬』等近半原起點中文網編輯，並以高價買斷策略挖來血紅、雲天空、酒徒、煙雨江南等原『起點』知名作者」。

值得一提的是隔月9日，雲天空在17K連載《混也是一種生活》，從當天中午12點開始，他以每小時1萬字的速度狂更10萬字，「17K網站的流量迅速攀升到數十萬，達到中等互聯網網站的水平。」

上市之後，特別是2016年8月8日定增20億元落地後，中文在線更是大舉擴張，同年8月31日，中文在線以2.5億元獲得了新浪閱讀16.667％的股權，這不是它第一次投資閱讀渠道，就在兩年前，中文在線以7000萬入股天翼閱讀，成為第二大股東。

二次元也是要為三次元服務的

「得二次元者得年輕人」「二次元遊戲未來將是巨大市場。」在此前接受媒體採訪時，中文在線CEO童之耀不止一次表示看好二次元。

2016年11月，在投資晨之科前，中文在線投資了A站，花費了中文在線2.5億元，用以換取13.51％的股權。

至於晨之科，在本次被中文在線收購80％的股權後，已經成為中文在線全資掌握的公司。

晨之科創立於2013年，旗下擁有二次元社區嘰哩嘰哩遊戲網ACG，簡稱G站。以它為載體，晨之科以手機遊戲作為主要的盈利方式，成功發行過日本手游《白貓計劃》、中國二次元手游《戰場雙馬尾》等產品，並獲得了日本二次元 IP《Fate/stay night》、騰訊動漫 IP《妖怪名單》的遊戲授權研發。

輔之以廣告和二次元直播，在2016年一年，晨之科實現1.9億元的營收。

這份交易並非心血來潮，在今年2月13日，中文在線的股票便停牌，理由是「正在籌劃重大事項」，之後每次的申請繼續停牌公告都披露著收購的進程。

而在今年8月份的網路文學+大會上，中文在線已然將晨之科視為囊中之物——在中文在線的展位上，有很大一部分屬於晨之科的介紹。

「（本次重組交易將）拓寬中文在線在泛娛樂領域的業務範圍，打通 IP 鏈條的一體化開發模式，為最終客戶提供多品類、多層次的娛樂體驗和增值服務，滿足最終客戶日益增長的多元化的精神需求，實現數字出版業務衍生價值的快速增值。」9月5日，中文在線發布的公告如此說。「公司的資產規模將擴大，收入結構將得到進一步優化，財務狀況將得到改善，盈利能力也將得到增強。」

中文在線之所以要收購G站，是看中了二次元這個賽道。

根據興業證券預測，2017年中國二次元用戶將超過3億。其中核心用戶將達8200萬，看起來二次元市場將是美好的應許之地。

而布局二次元的也並非中文在線一家，這其中最積極的還屬最早提出「泛娛樂」概念的閱文集團，早在2015年，閱文集團就斥資5000萬元製作了由超級iP《擇天記》改編的同名漫畫。2017年1月7日，3D動畫《斗破蒼穹》在騰訊視頻，BiliBili同步上線，首日24小時點擊量突破1億。打破了國內3D動畫首播記錄。

像掌閱與漫鎧動畫達成獨家合作，阿里文學與東方二次元、古羌動漫、翻翻動漫、武漢博潤通等多家動漫公司達成版權合作協議，都體現著布局二次元產業鏈是頭部數字閱讀集團的一個發展趨勢。

而對中文在線來說，從去年至今的大規模投資二次元多少帶著點放手一搏的色彩，其背後目的是集中力量搶佔未來流量的一個入口，實現彎道超車————而這條路也充滿著人們質疑。

中文在線投資A站的舉動至今仍不被看好，當時A站就被曝出2015年凈虧損1.13億元，2016年前九個月凈虧損1.46億元，而從去年開始，A站所受到的政策打擊也是一波接著一波，就在本月8日，A站因為「未經批准擅自從事視聽節目服務、提供非法有害違反社會公共道德視聽節目內容」等原因被罰款12萬元人民幣，相關頻道也被關閉。

得不到的永遠在騷動，問題是誰也不敢說自己得到了什麼

「A站、G站，加上我們自有的品牌為代表的二次元創作平台，實際上構成了中文在線比較完整的二次元產業體系。」童之磊此前接受媒體採訪時表示。

在他看來，中文在線坐擁的百萬IP將大大降低G站在IP方面的投入，未來中文在線將會把A站作為二次元流量入口，為G站開發的二次元遊戲導流，實現二次元遊戲變現。「我們的IP開發，肯定會有爆款。」

但也不能據此判定就形勢大好，在這次重組中，晨之科CEO朱明承諾晨之科2017年、2018年和2019年凈利潤（扣除非經常損益後歸屬於母公司股東的凈利潤）分別不低於1.50億元、2.20億元和2.64億元，3年合計高達6.34億元。但問題是晨之科的營收雖然在二次元社區中鶴立雞群，但它也畢竟從2016年才開始盈利，在2015年，它的凈利潤是—1763萬元。

另一方面，就在有觀點質疑中文在線給晨之科18億估值太高時，9月11日，中文在線被《每日經濟新聞》爆出其前後財務數據多處存在「打架」現象。

以在2017年9月5日公布的《中文在線：中德證券有限責任公司關於公司發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易之獨立財務顧問報告（修訂稿）》為例，第209頁顯示晨之科2015年營收為2032.52萬元，而這個數據在2016年中文在線收購晨之科20％股權時，是1897.23萬元，二者相差135.29萬元。

對此中文在線的董秘王京京對《每日經濟新聞》記者解釋，造成差別主要是因為收入和成本方面做了一些調整。

而從內容角度上看，中文在線旗下有17k、四月天、湯圓創作三個網文門戶，分別對應的是男頻、女頻和00後，雖然號稱坐擁百萬IP，但其中的質量很難說盡如人意。

畢竟中文在線里有全網號召力的大神不多，「酒徒」和「善良的蜜蜂」自然在列，其餘的用龍空論壇上一個用戶的話說「不黑不吹，風青陽、衣冠勝雪、驍騎校和失落葉還能叫大神，其餘的只能叫17k的神」。

本次大舉布局二次元，可以看做中文在線又一次「天下布武」的嘗試，上一次的挑戰如前文所述是挖起點人馬，「實力大神的離去，加上起點編輯血酬，起點真正意義上傷筋動骨，元氣大傷。甚至在後來，當縱橫中文網挖走夢入神機、無罪、方想、柳下揮、流浪的蛤蟆、更俗等大神時，在起點領導人眼中，那一次的挖角，都難以比擬17K的這一次。」網文作者黃金蠻牛在《網文浮沉史｜2006-2009年，挑戰者17K與霸主起點》這樣寫。

這件事的尾聲是作為回應，起點中文網7月11日將雲天空的《邪神傳說》百萬字的VIP內容全部變為免費內容，後者在17k的支持下與起點對簿公堂，最終獲得12萬元人民幣的賠償。起點的「白金作家」制度也因為此次作家出走而制定。

當2009年時血紅與雲天空回歸起點時，早已風光不再。而17K終究因為資本、運營上難比當時盛大，而敗下陣來，退居二線。

如今，中文在線已是上市公司，硬氣不少，雖非吳下阿蒙，但江湖卻也早已不是曾經的那個江湖。前有BAT環伺、後有掌閱、愛奇藝等勁旅逡巡，再加上源源不斷的新玩家，這一次中文在線打磨了一把凝聚了20億好鋼的刀刃，效力如何，還要看自身的刀法了。