信用卡債堆積，美國將會重蹈次貸危機覆轍嗎？

昨日，美國個人金融網站wallethub發布了美國第二季度信用卡數據。信用卡債數據直接體現了美國家庭的金融狀況健康與否，同時還可能是借貸泡沫、貸款標準變更的前奏。截止目前，2017年是美國次貸危機以來，信用卡債情況最嚴重的一年，第二季度信用卡債務已經逼近2008年次貸危機前的高點。美國家庭的債台高築引發擔憂：美國會不會再來一次次貸危機呢？

根據wallethub得到的數據，2017年第一季度美國信用卡情況總體良好，完成了大約305億美元的還款。然而第二季度情況卻急劇惡化，不僅把第一季度還的錢全部借了回去，同時欠款330億美元。Wallethub預測，照這個趨勢下去，在今年年底時，美國信用卡債還會新添600億美元以上，這也就是意味著，在2017年結束時，美國國內的信用卡債務將達到1萬億美元。

如果將這個數字攤分給每個家庭，也就意味著，在第二季度，每個美國家庭的信用卡負債額高達7996美元，與去年同季度相比上漲了5%，而工資卻沒有什麼變化。

同時，摩根士丹利也發布了關於次貸市場欠款的研究，發現了與上述信用卡債務趨勢相同的結果。而這一切在美國就業市場數據一片大好的情況下，顯得更加堪憂。

據美國勞動部官方統計數據，美國失業率自2017年以來不斷下跌，目前失業率僅為4.4%。

那麼，為什麼在就業沒問題的情況下，卡債問題卻如此嚴重呢？就此，摩根士丹利進行了一些調研，得出結論：飆升的信用卡拖欠問題是由於上漲的醫療支出和租房支出造成的，加之工資一直沒有漲。同時，普通消費者的狀況大體上還是良好的，但是次貸消費者的經濟壓力很大，並且正在增加。

摩根士丹利在報告中指出了信用卡債務堆積的三個主要原因：

1. 銀行正在降低次級貸款的增長速度。

在過去三年，次級貸款的複合年增長率約為8%，優質貸款的增長率則只是5%。但是，銀行似乎已經開始「踩剎車」。2016年第四季度時，次級貸款增長速度達到高峰，約同比上漲13%，而今年前兩個季度，這個數字降低到了10%。摩根士丹利稱其量化模型顯示，貸款增長率的變化和債務的變化呈現負相關關係。那麼，結果可能是在接下來的12個月內，次級貸款的增長速度持續放緩，從而帶來更高的次貸債務。

2. 對於較低收入群體而言，租房和醫療支出是一個很大的負擔，而且這個負擔正在變得越來越重。

摩根士丹利的調查顯示，收入處於最低四分之一的人群在租房上需要花費38%的稅後收入，另外花費在醫療上面的支出需佔到稅後收入的18%。也就是說，一共有超過一半的收入需要花在醫療和租房上面，遠遠高於一般消費者的40%。摩根士丹利不動產投資部門認為，在接下來的幾年內，中低收入住房將會繼續上漲，但是步伐將會放緩。同時，摩根士丹利的醫療投資部門認為，在接下來的幾年內，醫療保障的成本還會每年上漲超過5%。

3. 可支配收入的增長跟不上償債負擔的增長。

償債負擔（包括本金與利息）的增長速度為約2%，高於普通消費者可支配收入的增長速度（約為1%）。這也就是說，當人們支付完生活的基礎需求（例如住宿、食品、醫療和水電等等）之後，就沒有剩下什麼錢來償還債務了。在這方面，受到影響最大的是中等收入群體，調查顯示，他們在汽車、學生貸款和個人貸款方面的債務都有所增加，但是他們的收入增長速度卻低於平均水平。

因此，如果美聯儲等機構依然不能出台有效政策加以遏制，我們有理由相信，美國的信用卡債務問題將會在接下來的時間裡繼續加速惡化，最終將會影響到整體的信用表現。

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