復星旗下醫療器械公司SisramIPO 選擇最低定價8.88港元

編者按

Sisram最終發售價選擇了8.88港元到12.35港元區間的最低定價。公司財報信息表現平平，業內普遍關注的達芬奇機器人等項目尚未裝入，資本市場持謹慎態度。

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圖片來源：視覺中國

復星在醫療器械領域的資本平台搭建進入尾聲。9月12日，復星醫藥（ 600196.SH /2196.HK）發布公告稱，分拆上市的控股子公司Sisram（01696.HK）的最終發售價為每股8.88港元，將於9月19日在香港聯交所主板上市。緊隨資本化發行及全球發售完成後，假設超額配股權未獲行使，Sisram的市值將約為39.072億元，公司通過控股子公司將間接持有約52.96%的Sisram股份。

按照此前IPO發售預期信息，公司IPO定價區間為8.88港元到12.35港元。此番最終發售價定為預期最低價，按照此前公布的共發行1.1億股H股（假設超配未行使）計，募資規模9.86億港元。「Sisram目前的主要意義就是個殼，要看復星會裝多少資產進去。」一位醫藥領域投資人對財新記者表示，Sisram的財報信息表現平平，在業務線方面也沒有突出亮點，業內普遍關注的達芬奇機器人等項目尚未裝入Sisram，資本市場還是持有謹慎態度。

9月4日，Sisram在香港舉行IPO發售會，1.1億股H股中包括增發新股8800萬股，現有股東出售老股2200萬股；10%為公開發售，90%為國際發售。在基石投資者方面，Sisram共引入三名基石投資者，分別為上海自貿區基金、總部位於香港主要從事股本投資及醫療及電子產品的一般買賣的升泰有限公司，和在香港註冊成立的紐約醫學美容集團有限公司。三名基石投資者共認購價值2.25億港元的股份，約2530萬股，占發售股份總數的23%。

資金用途方面，Sisram擬將所得款凈額約18.6%用於擴展銷售渠道及分銷網路；將18.6%的所得款凈額用於直銷市場的現有服務中心或建立新服務中心，分配生產線，優化資訊科技系統及基礎設施；約14%的所得款凈額用於研發活動；約9.3%用於償還關連方復興實業的收購貸款；約29.5%用於策略性收購、建立合作關係等。

Sisram是復星醫藥位於以色列的控股子公司，主要業務為醫療器械。此番赴港上市被視為復星醫藥在醫療器械領域的資產平台搭建。2013年初，復星醫藥在以色列註冊登記Sisram公司並直接及間接持股66.2%。同年5月，復星醫藥通過Sisram收購了以色列醫療美容器械公司AlmaLasers，並將其作為主要資產和業務。AlmaLasers主要設計開發和生產醫療美學美容及微創治療器材。

財務報告顯示，截至2014年、2015年及2016年底，Sisram的總收益分別為1.01億美元，1.1億美元及1.18億美元；經調整純利分別為1450萬美元、1660萬美元和2040萬美元；主要通過銷售醫療美容器械獲得收益。

今年1月，復星醫藥任命劉毅為復星醫藥副總裁。在此之前，劉毅是復星醫藥醫療器械事業部首席技術官，他曾在國家食葯總局器械司和北京市醫療器械檢驗所有長期工作經驗。這一人事任命被業內解讀為，復星醫藥將加大在醫療器械領域的投資和部署。

在IPO發售會上，劉毅以Sisram主席兼執行總裁的身份表示，部分收購用途的集資將主要用在收購技術互補、具有技術特色的公司，或渠道供應商。他指出，Sisram是復興醫藥的重要激光醫美平台，為配合Sisram的業務發展需求，復星醫藥會持續給予Sisram強力支持。另外，中國是Sisram的主要戰場。他表示，看好中國未來消費市場的增長，相信中國、美國和印度都會是Sisram未來重點關注的區域。

復星醫藥的業務板塊主要包括藥品製造與研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷。在醫療器械版塊中，最受關注的是「達芬奇手術機器人」業務。自2011年起，復星醫藥就通過控股子公司美中互利與美國直觀醫療器械公司（INTUitive SurgiCAl， Inc.）接洽合作事宜，並最終成為其中國經銷商。2016年12月，雙方又在上海注資1億美元成立合資企業，復星醫藥持股40%，共同開發肺癌早期診斷及治療機器人產品。

復星醫藥的另一大業務板塊是呼吸醫學領域。2016年6月，復星醫藥出資約1000萬美元認購美國呼吸疾病檢測公司Spirosure約836萬股C輪優先股，占其股份的20.17%。2017年1月，復星醫藥又出資9000萬美元收購歐洲呼吸機公司Goldcup 80%股權，由此復星醫藥將坐擁歐洲呼吸器械領先品牌Breas，完成呼吸醫學領域的閉環布局。

除此之外，復星醫藥還通過子公司美中互利代理了多個國際化的骨科手術導航系統、移動CT系統、超聲系統、放射設備、術中血流儀、低溫冷凍手術系統等。

本文首發於財新網；

王建秀|責編

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