中能電氣股東幾近清空協議受讓股份

繼前天新能源汽車板塊帶動中能電氣漲停，中能電氣(300062)的股東沈瑋藉機通過大宗交易減持了125萬股票後，今天(9月13日)又減持了870萬股(賣方營業部跟前日同為東莞證券廈門分公司，成交價格同為10.85元)，佔總股本的2.82%。至此，沈瑋只剩下105萬股中能電氣了(如果這兩天沒有通過集中競價減持的話)。一年不到，其最初從實控人受讓而得的10.39%股份已基本清空，除了獲益頗豐外，他的成就感還包括幸運地遊走在減持規則中。

9月11日晚，中能電氣發布股東減持公告，2017年7月5日至2017年9月11日，沈瑋通過集中競價減持公司股票4,3999,999股(占公司總股本的1.43%)，減持均價11.66元；9月11日通過大宗交易減持125萬股(占公司總股本的0.41%)，減持均價10.85元；合計減持5,649,999股，占公司總股本的1.83%；本次減持後，沈瑋尚持有975萬股(占公司總股本的3.17%)。

2016年1月9日，減持舊規出台，大股東在競價交易的減持受到預披露計劃和3個月內1%的限制(大宗交易無規定)。2016年2月4日，沈瑋從中能電氣實控人及一致行動人那裡協議受讓1600萬股(2017年5月10日進行10轉10)，占公司總股本的10.39%，受讓價15.11元/股，受讓總價款24176萬元。因為已是股份超過5%的大股東，半年內就不能賣出了。而在3月17日完成股權過戶的當天，沈瑋就把這全部的1600萬股持股給質押了(質押到期日2017年3月13日)，資金一刻不得閑。

2016年8月24日，也就是半年限售期已過，沈瑋先解除了質押股票280萬股，並通過大宗交易於2016年10月20日減持了100萬股(28.93元/股，佔比0.65%)，2017年2月9日減持了180萬股(33.55元/股，佔比1.17%)。2017年2月10日，沈瑋又解除了質押股票550萬股，並於2月28日通過大宗交易減持了490萬股(32元/股，佔比3.18%)。3月17日，在剩餘質押股票到期全部解除質押後幾天，沈瑋再次通過大宗交易減持了600,001股(32.35元/股，佔比0.39%)。在減持這60萬股+1股後，沈瑋的持股變為7,699,999，即5月10日10送10後的15,399,998股，佔比5%。計算這些減持，沈瑋獲得收益約14012萬元，此時成本已全部收回。

這些減持都是通過大宗交易完成的(5個月減持了5.39%)，符合當時的規則。(沈瑋這段減持期間，中能電氣的股價一直比較強勢，逆勢於創業板指，還有資產重組、高送轉預案等信息，是否配合沈瑋減持或者原實控人借道沈瑋減持，這個無法妄加猜測了)。而更讓沈瑋得意的是那多減持的1股，因為誰也沒料到，兩個月後的5月27日，減持新規來了，大股東的大宗交易也受限，而沈瑋離持股5%的大股東身份已有1股2股的遙遠距離，這兩天的大幅減持也得以合規。

沈瑋這5%的減持，不算剩餘的105萬股，投資收益約為5085萬元(105萬股還能獲得約300多萬元的收益)。沈瑋2016年2月投資24176萬元協議受讓中能電氣10.39%股權，通過在二級市場的減持，約可獲利1.94億元，投資收益率80%，成績斐然(如果不是因為成本收回後的持股守望，則收益率翻倍)。——這篇文章起名「看牛散輕鬆盈利2億元」，是不是讀者更多些？

借著沈瑋的這個案列可以分析，通過協議受讓並在二級市場減持獲利的模式，在5%以上的部分可能進程放緩(減持規則要求協議轉讓的受讓比例不得低於5%，受讓方6個月內不得轉讓股份，而持股5%以上的大股東的減持還有90日競價交易1%和大宗交易2%的限制)，而當持股降到5%以下時，則無約束了。如果需要加速這類減持，則可選擇受讓比5%略多一點的股份(原股東可以分批或同時轉讓給幾個投資者，或者一個投資者用幾個不同名的馬甲賬戶)，6個月後略減持一點至5%比例以下，則最快6個月多幾天就可減持完畢。當然實際操作還得考慮各類風險，不過這條通道還是存在暢通的。

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