俠客島：中國為什麼要關閉比特幣交易平台

據多家財經媒體報道，中國監管當局要求境內比特幣交易所制定無風險清退方案，9月底前關停。

目前，國內三大比特幣交易平台中，「比特幣中國」和「微比特」兩家已經正式宣布將關閉交易平台。一路高歌猛進的比特幣交易，在中國，終於被按下了暫停鍵。

不過，冷靜下來思考，從2010年4月公開交易，到近兩年在中國投資圈興起，監管部門為什麼突然在這個時間節點上按下暫停鍵，我們又該如何認識這些新型金融概念呢？

流行

昨天，中國互聯網金融協會發布《關於防範比特幣等所謂「虛擬貨幣」風險的提示》，指出比特幣交易平台涉眾人數擴大、投機氛圍濃厚，是洗錢、販毒、走私、非法集資等違法犯罪活動的工具；各類所謂「幣」的交易平台，在我國並無合法設立的依據。

與此同時，是比特幣價格的高位下跌。據路透社的報道，自從「比特幣中國」宣布本月底停止交易，比特幣價格就大幅下跌了11.3%，至3426.92美元。這也是比特幣連續7天下跌，成為其一年來持續最久的跌勢。

追根溯源，比特幣是怎麼流行起來的？

這還得說回2008年金融危機。危機之後，美國實行量化寬鬆（Quantitative Easing）的貨幣政策，不斷向市場投放大量的貨幣，以刺激經濟發展。這導致美元大幅貶值，緊接著全球主要央行也大放水，貨幣貶值進一步加劇。人們開始對政府壟斷貨幣發行權和貨幣信用，產生了很深的質疑。

這個時候，比特幣的出場，就有點「自帶光環了」。作為世界上第一款虛擬貨幣，比特幣有幾大特點：匿名性、去中心化、不可篡改、不可追溯、跨境流動等。此外，開發者聲稱它總量有限（2100萬個）、產出趨緩。

這些特點，無疑擊中了那些自由主義、無政府主義者的興奮點。他們認為，虛擬貨幣既能彌補法定貨幣的天然缺陷，還能躲避監管，進行「地下」和跨境資金交易，必須大力推廣。

發展到這幾年，其聲勢更是勢如破竹。最高峰時，其價值相較於7年前，漲了500萬倍，參與者從專業小眾快速擴散到普通大眾，國內甚至出現了「炒股炒房不如炒幣」的論調。

與此同時，一大批「虛擬貨幣」跟風輪漲。2017年以來，萊特幣價格上漲476%，瑞波幣價格上漲54倍，以太幣價格上漲13倍。

如此受追捧，名字里還帶個「幣」字，虛擬貨幣真能如那些自由主義者所願，與法定貨幣並肩嗎？

本質

拋開花哨的概念，我們可以對照法定貨幣的基本職能，去認識比特幣等虛擬貨幣。

作為一般等價物，貨幣的基本職能是：價值尺度、流通手段、支付手段、價值貯藏、世界貨幣等。我們一條一條來看：

首先，暴漲暴跌的虛擬貨幣，缺乏明確的價值基礎，難以發揮價值尺度和流通手段的職能，最終只能淪為投機的工具。

再從貨幣信用上看，像中國、美國這些主權國家發行貨幣，依賴的是國家信用和黃金儲備等標準，而虛擬貨幣的「信用」基礎是數學演算法。

這意味著什麼？今天這個幣的演算法嚴密，那這個幣的安全性可能就高一些，明天那個幣的演算法存在漏洞，或者被黑客攻破，就很有可能導致投資者的資產受損。事實上，在幣圈，比特幣被盜是常事，因而其貯藏的功能也無法實現。

此外，新演算法層出不窮，新型虛擬貨幣也就層出不窮。那這些虛擬貨幣之間、虛擬貨幣和法定貨幣之間如何兌換？顯然，目前還無好的解決辦法。

更嚴峻的問題在於，貨幣種類一多，交易成本就會上去。而虛擬貨幣的匿名性和不可追溯性，又將增加貨幣政策的監測難度。這樣一來，不受監管的虛擬貨幣，很容易變成跨境洗錢的工具。

這樣一種貨幣，又如何能稱之為法定貨幣呢？

事實上，早在2013年，中國央行就指明，比特幣為「網路虛擬商品」，不是法定貨幣。

近日，原中國央行副行長、現中國互金協會會長李東榮也指出：「虛擬貨幣不具有法償性、強制性等貨幣屬性。不能作為價值尺度和支付手段。」並且，他說，有確鑿的證據證明，比特幣及其平台被非法活動所利用。

亂象

既然不過是一個虛擬貨幣，為何央行又要如此重視、下狠手？

原因很簡單，比特幣正日益成為各類違法犯罪活動的「幫凶」，潛藏社會風險。

事實上，在充斥著各類嚴重違法犯罪活動的「暗網」（Dark Web）世界，比特幣正作為主要支付工具，大行其道。這些違法活動包括：走私、販毒、軍火、色情、暗殺等。

典型案例如絲路網站（Silk Road），借道「暗網」，售賣毒品，完全依靠比特幣進行交易。美國聯邦調查局於2013年查禁了絲路網站，2014年再次查封其2.0版本，但類似網站仍層出不窮。

在國內，公眾投資者面臨的，還不僅僅是違法犯罪和投機風險，更有交易平台帶來的風險。近期，互聯網金融協會就在風險提示中指出，各類所謂「幣」的交易平台，在我國並無合法設立的依據。

在中國，98%的比特幣交易，是通過比特幣交易平台進行的。

但這些交易平颱風險重重。一種情況是攜款潛逃，例如2013年，國內比特幣交易平台GBL，以遭黑客攻擊為由突然跑路，用戶損失2000多萬元。

還有一種情況是網路安全和風險防控不到位。2016年，香港比特幣交易平台Bitfinex約7200萬美元的比特幣遭竊，最終的損失卻要由用戶平攤。

此外，比特幣交易平台兼具信息中介和交易中介職能，為炒買炒賣活動提供了信息和交易便利，也是造成比特幣市場風險的重要原因。

背離

我們到底需要一種怎樣的貨幣，一種怎樣的貨幣環境？

央行行長周小川關於數字貨幣的講話，值得思考。他說：「數字資產、區塊鏈等技術會產生不容易預測到的影響，在發展過程中出現的問題，需要進行規範。」

可見，央行層面的研究，是法定貨幣的數字化，通過科技創新提高支付系統的效率和安全性。但社會和公眾卻利用虛擬貨幣和區塊鏈等，走向了融資和投機。

比如，至今也沒幾個能說得清楚的區塊鏈技術，在用作虛擬貨幣底層技術時，存在的問題就不少。

首先是網路安全。島叔的一位從事區塊鏈研究的朋友曾經說，真正擁有比特幣的人基本不在網上存儲代幣，而是將它們存在硬碟里。最先進的技術，卻用最原始的方式儲存，這事是不是有點諷刺？

其次，比特幣的代碼是開源的，這也就意味著，技術人士可以修改代碼，產生源源不斷的虛擬貨幣，也就突破了比特幣「總量有限」屬性。

這事兒的關鍵在哪兒呢？在於這些虛擬貨幣可以與法定貨幣兌換，例如比特幣可以兌換成日元，日元可以與世界上幾乎所有法定貨幣兌換。這種情況下，如果虛擬貨幣的數量任意增加，那麼整個國際貨幣體系就亂套了。

此外，比特幣還很容易滋生套利行為。比如，拿人民幣換成比特幣，到日本再拿比特幣換成日元買房子，連中間匯兌都省去了。這不是給資本外逃提供了技術手段嘛。

因此，9月4日，央行叫停代幣交易平台的兌換功能，特別是與法定貨幣的兌換功能，是非常精確的打擊手段。

近幾年來，監管部門一直強調，要脫虛向實，保護好實體經濟。但無論是從技術上，還是發展方向上，比特幣等虛擬貨幣都與這一理念背道而馳。

而最近這一輪監管的組合拳，既是對全國金融工作會議精神的貫徹落實，也是對投資者合法權益的保護，更是對金融風險早防範、早化解理念的貫徹。

文/庖丁騎牛

編輯/雪山小狐

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