公募九個季度低配行業拐點地產股或迎一波上漲行情

最新 09-16

周五（9月15日），房地產板塊早盤飆升，南國置業（002305）、合肥城建（002208）、中房地產（000736）、陽光股份（000608）漲停，萬科A漲逾6%，股價創出歷史新高。

消息面上，國家統計局14日公布數據顯示，1-8月份，全國房地產開發投資69494億元，同比名義增長7.9%，增速與1-7月份持平。商品房銷售方面，1-8月份，商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%，增速比1-7月份回落1.3個百分點。8月份，房地產開發景氣指數為101.42，與7月份持平。

對於房地產行業8月數據，機構點評觀點不一。申萬宏源認為，銷售、投資數據好於預期，房地產或將迎來金九行情。三四線銷售比預期中更穩定，回落幅度更小，一二線城市銷售有所回暖，在樂觀假設下全年銷售增速可由0%上調至6%。

中金公司則認為，8月地產投資雖然出現顯著回升跡象，但銷售數據仍然趨於弱勢，房地產價格穩中有將，地產板塊或承壓，高確定性和強防禦性標的值得關注。

易居中國執行總裁丁祖昱日前在「2017中國房地產企業品牌價值測評成果發布會」上表示，房地產行業「強者恆強」的格局將持續，預計到今年年底，千億房企將增至16家；到2020年，千億房企數量將增至30家，集中度進一步提高。

丁祖昱認為，房地產市場的拐點已經出現，且這個苗頭在今年5月份已經顯現，近期房地產銷售、投資等指標的下滑已經印證了拐點。

另據證券日報報道，截至2017年二季度末，公募基金已經連續9個季度低配房地產板塊。2015年一季度末，基金對房地產板塊的配置占股票投資市值比為4.76%，高出行業標準配置0.29個百分點，但是從2015年二季度開始，基金對房地產板塊的配置比例持續低於行業標準配置比例。

值得一提的是，萬家基金在今年二季度高配了房地產股，旗下24隻基金共持有22.93億元房地產股，占公司持有股票市值比為20.66%，高出行業標準配置16.19個百分點。萬家基金基金經理李文賓表示，短期內地產板塊下行風險較小，適宜配置。從一兩年的維度看，隨著需求繼續下行一段時間，房地產政策面存在變化的可能，隨著長效機制的逐步建立，當前熱點城市「房價行政管控、地價市場化競爭」的矛盾有望得到緩解，地產股將有一波較大的上漲行情。

投資機會方面，申萬宏源認為在行業集中度快速提升的背景下，行業銷售增速或高於預期將利好龍頭房企，重點推薦萬科、招商蛇口（001979）、金地集團（600383）、保利地產（600048）；建議關注業績增長確定性強彈性高的公司：藍光發展（600466）、陽光城（000671）。

廣發證券認為，在低庫存背景下，存貨流動性折價縮減將帶來NAV估值修復，板塊存在結構性行情。開發類房企關注廣宇發展（000537）/陽光城/藍光發展，長期關注嘉寶集團（600622）/東百集團（600693）。

民生證券建議投資者持續關注龍頭房企行業集中度提升的投資機會，建議關注招商蛇口、萬科A、金地集團。此外建議關注規模擴張意願強，且加槓桿空間較大的濱江集團（002244）。

（以上觀點僅供參考，不構成投資建議！）

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