秋意濃、壓力顯，這周期股大跌讓人心生寒意，地產股能否持續發力力挽狂瀾？

1、為什麼周期股會突然間後繼乏力?

整體來看,指數的運行已經越來越受到國內8月宏觀數據的影響,在投資、出口、消費等關鍵指標連續第二個月回落後,鋼鐵、煤炭以及工業金屬板塊在期貨價格的帶動下,也出現了全線回落。

機構對於未來經濟數據的表現開始分化,部分機構開始心存隱憂。以華創證券為例,分析師王君團隊對經濟降溫便持看淡態度。「經濟數據從下半年以來的連續低於預期,一方面體現了市場對本輪環保限產在需求端衝擊的預期普遍不足,另一方面也印證了產能周期尾部與產能周期重啟的根本區別,國內總需求趨向有序回落仍然是未來的主要趨勢。」

自5月末以來,周期行情的展開主要受益於經濟韌勁超預期,以及環保限產形成的漲價預期。但在需求難改、相對弱勢的整體背景下,周期股的彈性正在趨於弱化,二級市場中的獲利回吐便水到渠成。

2、地產股起飛的內在邏輯又在哪裡?

近期港股市場內地房地產股票紛紛創出歷史新高,這對A股地產股的刺激作用不容小覷。但為什麼資金選擇在整個行業調控頻出的時間節點來到二級市場搞突然襲擊呢?

在任澤平看來,房地產補庫存,政府要求加快供地,商品房銷售回落但房地產投資仍強,可以看作一大原因。根據其分析,2017年儘管銷售面積增速連續走低,但受庫存持續下滑影響,房地產投資並不差,2017年1-8月房地產投資累計同比達到7.9%,明顯好於年初市場對今年投資零增長的一致預期。在政府加快供地,在房企資金充裕、土地供應成交上升以及地產低庫存等多因素的帶動下,房地產投資仍強。

但我們發現,並非整個板塊內的個股均同步上漲。因此,對於聰明的資金而言,必然有其他原因大於行業層面的整體原因。實際上,即便面臨最為嚴峻的調控形勢,但對於任何一個行業來說,每一輪調控都是一次洗牌,位於頂端的房企,將未來的市場份額有望出現大幅度攀升,股價也會在預期推動下而波動。

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