殺跌跳水！大級別調整為下周鋪墊更強牛市！

兩市融資餘額的連續大增，對市場會有什麼影響嗎？天風證券研究所管理合伙人兼副所長徐彪認為，兩融作為場內加槓桿行為，很大程度上反映了市場情緒和參與主體對大盤(或個股)走勢的預期。從歷史數據來看，兩融規模同上證綜指走勢的擬合度還是相當高的。

不過，徐彪也指出，也要看到，上述兩融指標最多是個與大盤同步指標，並沒有太強的預示作用，甚至會表現出些許的滯後性。在市場回調之前，常常能看到融資買入額突然迅速地向上突破；政策規則的變動，也常常難以改變方向，因此也不要過度依賴兩融指標做方向判斷。

整體來說，對兩融指標應理性看待，歷史數據顯示兩融指標並不是市場走勢的前瞻指標；但是兩融指標的提升是股市增量資金的重要證據。9月以來截至14日兩市日均成交額比8月又上了一個台階。兩融的數據可以一定程度上說明成交量的提高並不僅僅來自於換手率反映的交易活躍度，而確實有增量資金入場的。這也是目前市場仍然處於做多窗口期的原因之一。

兩融數據的基礎上，繼續建議要重視券商板塊的彈性。6月以來徐彪以配置的角度推薦券商龍頭(估值便宜、集中度提升，以華泰證券為代表的券商龍頭表現出色)，8月27日其則強調，隨著市場有效突破3300點和融資餘額的連續回升，券商板塊的彈性凸顯，有望進一步催化。

今年7月，中國證券業協會曾公布2016年度證券公司會員經營業績排名情況，其中，融資融券業務利息收入排名中，中信證券、國泰君安、華泰證券分列前三名。

而最近幾個交易日，券商股也確實表現活躍。比如9月15日，在市場傳聞的影響下，第一創業（002797）一度漲逾9%，並帶動其他券商股集體大漲。截至收盤，多數券商股當日均逆市上漲。

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