堅定看多！銀行股沒有跌破1PB的理由，二線白酒股長期空間大！

最近預期內的調整並不會改變我看多的看法，一方面之前已經說過，今年9月可能是很多上遊資源品的階段性高點，甚至會有一些是歷史高點，之後需求會減弱，經濟增速下滑，這是預期內的，另外一方面在所有板塊都經歷了大幅上漲到達壓力位之後出現調整在所難免，所以短期的調整並不會改變我繼續看多的看法，雖然調整可能還要持續一段時間。

我們看基本面，我之前講過，這是一個新周期，但是這不是一個新的基建周期，資源品方面其實更多只是一個稍長的庫存周期罷了，所以今年很可能是資源品價格的相對高點，未來即使這些資源股利潤會再次擴張，增幅也會有限，不會再複製03-07,09-10的行情，國家在之前的經濟工作會議已經明確提出要去地方債務的槓桿和殭屍企業的槓桿了，所以指望供給一路收縮導致資源品價格瘋漲顯然是不現實的，資源品今年基本上的表現都是旺季不旺，說白了就是預期太滿，旺季之前就已經漲價，囤貨的結果。資源品這波下跌跌多少不好說，但是跌完之後大家會發現現貨其實銷售還是不錯的，庫存依然不高，跌過頭了又會重新漲，但是估計不會再像之前那樣單邊預期了，最終大家會發現資源品是供給，需求兩方面都受控制的緊平衡，目的是給這些企業一個較好的利潤去槓桿。而這些企業的利潤去了槓桿以後不能再投資，資金必然追求收益，自然會往其他行業傳導，所以明年我們一定會看到更多行業開始復甦，而且這個資源配置轉移的過程將是長期的，其實就是社會進一步轉型的過程。資產負債表的修復一般需要3年，去年下半年開始修復，到現在一年半，所以可以預期經濟的擴張期會在2019年下半年開始（會有誤差，具體到時候看數據），明年大概率將是GDP增速下降的過程，未來幾年中國GDP的增速中樞會進一步下降，因為社會轉型了，消費的增速是不會跟投資那麼快的，但是大家到時候會發現企業利潤一點不差，消費更旺，因為這是由社會發展階段決定的。原始積累過程中雖然經濟增速極快，但是財富掌握在少數人手裡，物價飛漲於是普通勞動者財富稀少，所以消費不旺，而到了第二階段會出現人工成本越來越高，簡單剝削已經無法持續，於是普通勞動者的可支配收入會逐步上升，收入增速甚至超過通脹，這時候消費跟服務業自然會快速發展。但是這需要一個過程，這個過程可能就是現在是GDP增速高點，短期增速下降會加強大家對經濟的擔憂，於是出現調整，但是這個調整依然是機會，預計到明年下半年大多數人才會反應過來GDP增速是一個次要指標，投資增速的重要性也會進一步下滑，未來最關鍵的指標將是消費信心指數。

大家請仔細看這張圖

最後看盤面，白酒股明顯已經企穩，二線已經新高，一線也已經見底，從預期看個人認為二線長期空間大，但是短期預期有點太高了，一線長期空間有限，但是短期對提價預期不足，所以明年一線白酒的表現未必比二線差，當然，二線最好的品種應該是表現最好的。銀行股還在下跌，但是我們以工商銀行為例，現在大約1.05倍PB，我覺得現在銀行股沒有跌破1PB的理由，所以調整空間依然有限，甚至很大概率現在已經調整完，所以認為50指數目前的點位又是一個加倉機會。至於創業板指數跟中小板指數，目前從估值跟權重股看兩者最近都有壓力，但是很大概率下周還會沖高一次後再調整。目前從權重股所屬的行業看中期最確定看多的指數依然是50指數，其次是中小板指數，最後才輪到創業板指數。

總結，金融危機已經過去，全球經濟都會進入一個上升期，這個上升期至少再持續3年以上，今年明年都將是大多數人的猶豫期，後年大家的預期才會扭轉，堅定看多50指數不動搖！

點擊展開全文

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！