地緣政治暗潮湧動黃金獲支撐醞釀反攻

最新 09-20

當投資者通常考慮黃金時，他們可能將其視為通貨膨脹對沖行為，或者也可能作為危機保險，或者也可能僅僅作為投資組合多元化，這些都是擁有黃金的好理由。所以，我們對黃金仍然是看好的，大家需要的是耐心，理由有以下幾點。

美元的疲軟表現：美元可能正在一個7到9年的熊市中。美元的疲軟對黃金而言則是好消息。數字貨幣的表現：近期比特幣經歷了很大的波動，一度跌破3000美元，從此前近5000美元的水平已有不小的跌幅。貨幣信用：目前全球主要國家龐大的資產負債表最終是要付出代價的，通脹壓力將會出現，貨幣的信用將受到影響，而黃金的避險保值功能則將凸顯。技術面：從技術面來看：黃金市場還會繼續走高。從黃金季線來看，市場的動能在2016年年初轉向上行，當時金價一度觸及1046美元/盎司的低點。與此同時，Comex期金的交易量和未平倉合約的數量也隨著金價走高，這種狀態一般出現在多頭趨勢中。金價將最終漲向2000美元/盎司。

黃金之所以魅力無窮，與其金融屬性密不可分，這是其他金屬商品所不可比擬的。黃金是一種最成熟的資產，用自身價值保證各種其他資產的價值。美聯儲推出了量化寬鬆政策、歐洲債務危機、南美經濟危機，為什麼每次危機出現時，首當其衝出現上漲的總是黃金？這是貨幣出現了信用危機，或者是國家出現了債務危機時，其他資產無從應對，也沒有應對的內在邏輯，此時只有黃金可以。

美聯儲在7月的會議上表示，「預計將很快開始實施資產負債表正常化」。儘管如此，分析師Boris Mikanikrezai認為，即使美聯儲在年底前宣布開始量化緊縮政策（QT），美元和美國實際利率的反應也將比較溫和，因為市場正在消化縮表的預期。

因此，金價近期的盤整對Boris來說並不意外，Boris認為這是黃金在重大風險宏觀事件之前的一波獲利回吐的健康回調。

好消息是，黃金的價格已經擺脫了原先的超買狀態。其相對強弱指數(RSI)跌至超買水平70下方。而其緩慢的隨機指標也同樣回撤至中性區域54。

另一個好消息是，經通脹調整後的美國國債比例所確立的「實際利率」表明，黃金可能很快就會迎來下一輪上漲。

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