天能動力上市10年周年大跨越，營收增長20倍

自上市以來就沒有停下過增長步伐的天能動力，再次給投資者交出一份驚喜答卷，其上半年營收及凈利潤均創下歷史新高。

2017年8月29日，天能動力公布半年業績，公司上半年實現營收113.62億人民幣（如無註明，單位下同），同比增長24.8%；獲得凈利潤近4.6億元，同比增長13.6%。

當時鐘撥回到10年之前——2007年6月11日，天能動力正式在港交所掛牌，開啟了資本市場的征程，10年一晃而過，中國經濟總量增長了兩倍有餘，在中國經濟高速發展的浪潮中，天能動力更是站在了浪潮之巔，由一家中型企業成長為動力電池行業巨擘。現在不妨梳理天能動力過去10年所取得的成就，並展望天能動力的未來會走向何方。

營收增長20倍

上市10年間，天能動力的營收由2006年的10.2億增長到2016年的215.1億，10年間足足增長了20倍。這個增長幅度，在整個港股市場都不多見。

10年間，天能動力的營收基本每年都維持增長，是長牛的必要條件。期間，其複合年增長率達到34.9%，是中國年均GDP增速的3倍以上，動力電池領域的霸主地位因此奠定。

收益結構良性發展

在收益結構方面，天能動力順應市場變化趨勢，處於良性發展的狀態,在鉛電池領域的市場王者地位更加不可撼動。與此同時，天能的動力電池產品線已發生翻天覆地的變化，旗下電池產品覆蓋六大領域,包括電動自行車電池、電動三輪車電池、新能源汽車鋰電池、微型電動汽車動力電池、儲能電池以及舊電池循環再生業務。

其中，鋰電池業務是天能動力著力打造的新興業務板塊，到2016年底，其鋰電池有效產能約為2.5GW。公司新能源汽車動力(儲能)鋰電池項目即將正式投產，項目達產後鋰電總產能將達5.5GWh。

近年來，全球新能源汽車對高能量、高性能鋰電池產品的需求不斷增長，我國已經成為世界最大的新能源汽車市場。同時，儲能電池也是天能動力重點布局的產品方向。去年底，天能年產1500萬KVAh汽車動力(儲能)用密封鉛酸蓄電池項目宣布竣工。

研發實力日新月異

天能動力產品不斷更新迭代，新項目接連上馬背後，其不斷增強的研發實力功不可沒。天能歷來重視科技研發，每年的研發經費均在營收的3%以上。

上市之初，天能動力的研發小組成員就包括121名成員，其中11名為高學歷或高技能人才。經過10年的發展，天能的研發實力更是日新月異。如今，天能動力已擁有5大研究中心、超1000人的研發團隊。

研發成果方面，天能動力可說是碩果累累，先後獲得國家授權專利3000餘項，「十二五」以來承擔國家重點科技項目8項，參與制定國家及行業標準50項。

凈利潤增長5倍

營收連續增長，產品不斷更新迭代，天能動力的凈利潤水平也是一步一個台階往上走。當然，與營收的連年增長相比，天能動力的凈利潤增長之路則有所波折。2013年以前，天能動力的凈利潤每年都保持增長，六年間增長了近4倍。

2012年5月，工信部頒布《鉛酸電池行業准入條件》，拉開鉛電池行業環保整治及行業整合序幕。大批中小企業在政策和市場雙重壓力下被迫退出，企業數量由2000家銳減到200多家。

天能動力在行業整合中迅速把握機遇，採取更為彈性的定價政策，擴大市場份額，其收益快速提升。深蹲是為了更好地發力，行業整合期結束後，天能動力的業績隨之爆發，到2016年，其凈利潤達到8.59億，再創歷史新高，較上市之初的1.48億增幅達到近5倍，期間複合年增長率約為19.2%。上市10年，天能動力業績屢創新高。

股價上漲3.56倍

伴隨著業績增長，天能動力的股價連創新高。天能動力的上市價定價為1.92港元，前復權價為1.33港元。10年過去，天能的股價（前復權）來到6.15港元。

10年間，天能動力股價上漲了355.81%，複合年均漲幅達到16.4%。市值也由上市之初的19.2億港元成長到如今的69.6億港元，成為港股中舉足輕重的一員。目前，天能動力已入選三大重要指數，包括恒生綜合指數成分股、恒生可持續發展企業指數成分股以及MSCI指數成分股。同時，天能還是深港通標的股，內地投資者可通過深港通渠道直接購買天能的股票。從天能動力經歷過的股價來看，作為一家整體上呈現高速成長的公司。

隨著鋰電池、儲能電池以及再生鉛等新業務的發力，天能的成長性卻處於歷史最好時期，天能的股價或也將迎來估值回歸+成長性推動的戴維斯雙殺。

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