祝賀！再鼎醫藥登陸納斯達克，IPO首日漲幅55%

納斯達克IPO首日漲幅超55%

再鼎醫藥（NASDAQ：ZLAB）赴美納斯達克全球市場首次公開發行（IPO），發行價：16~18美元，股票代碼為「ZLAB」，並於美國東部時間2017年9月20日開始交易，首日漲幅超過55%。

根據公司發布的公告，將首次公開發行美國存托股票（「ADS」）募集約一億五千萬美元。每股ADS發行價為18美元，共發行833.33萬股，每股ADS代表1股普通股；此外，再鼎醫藥已授予承銷商30天內以發行價額外購買125萬股ADS的權利。根據例行成交條件要求，預計公開發行認購結束時間為美國東部時間2017年9月22日左右。J.P. Morgan（摩根大通）、 Citigroup （花旗集團）和Leerink Partners 為此次公開發行的共同承銷商。

僅有52名員工

2014年，再鼎醫藥的取名寓意「再次問鼎」，是中國生物技術新銳，其創始人杜瑩曾經在李嘉誠旗下的和黃醫藥擔任高管，取得了驕人的成績，後又輾轉到紅杉資本，以中國基金董事總經理的身份做了兩年的醫療健康行業投資。作為一家臨床階段生物製藥公司，主要從事腫瘤、自身免疫、傳染性疾病藥物研發，但僱員人數僅52人。

再鼎醫藥的研發管線（圖片來源：再鼎醫藥）

從再鼎醫藥的研發管線可以看到，公司已有多款新葯進入了臨床研發的中後期；並採用了全球頂尖跨國公司（賽諾菲、BMS、GSK等一眾跨國葯企）或研發機構建立戰略合作關係的模式，從全球範圍內甄選較為成熟的臨床候選藥物（License-in），共同進行臨床研究並推動上市。

今年7月，再鼎醫藥剛剛宣布完成3000萬美元C輪融資，由OrbiMed Capital領投，Vivo Capital、Cormorant 和 Rock Springs Capital跟投。2014年8月再鼎醫藥完成A輪3000萬美元融資，投資方為紅杉資本、啟明創投；2016年1月完成B輪1億美元融資，資方為紅杉資本、啟明創投以及尚珹資本。融資總規模達到1.6億美元，從產品引進到新葯研發，再到產業投資，杜瑩為再鼎所打造的這樣一條發展路線已逐漸清晰。招股書顯示估值已達8億美元，照此估值應該是僅次於百濟神州的33億美元和和黃醫藥30億美元的市值之後。

關注風險因素

眾所周知，生物醫藥創新最大的特點是長周期、高投入、高風險，只有「滾動」向前，由資本不斷接力，讓研究成果在有研發實力的機構間流通起來，才能推動行業快速發展。

在招股書中，再鼎醫藥還披露了多項風險因素。一方面，公司對於在研藥物的評估無法做到絕對精準；另一方面，候選藥物也面臨著廣泛的監管，企業並不能保證候選藥物都能得到監管部門的批准或成功商業化。此外，從藥品本身看，每個候選藥物都有失敗的危險。在這種情況下，再鼎醫藥赴美上市也是為了進一步擴大融資途徑。

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