11天暴漲29％！比亞迪到底發生了什麼？

貪吃豬，貪吃豬財經創始人，紐約大學碩士，連續成功創業者，「貪吃豬談股票」博主，著有《從零學股票》。

最近比亞迪A股和港股都漲的很瘋狂，就拿昨天來說，比亞迪A股漲7.98%，港股漲12.67%，漲幅令人咂舌。

背後究竟發生了什麼？

9月19日，有媒體報道稱，中國考慮取消自貿區外資對新能源汽車業務的持股限制，這項計劃可能最早明年推出。

業界普遍認為，到2020年之前，新能源汽車的發展更多依靠各類補貼政策，到2020年之後更多依靠「雙積分」政策推動。針對「雙積分」政策，國外傳統車企積極推進新能源汽車業務的長效機制，尤以與國內新能源汽車企業合資為主要應對方案。

而比亞迪作為國內新能源汽車的代表，股價上漲也有一定的道理。

而隨著自貿區取消內外資對電動車業務的持股限制，計劃最快明年推出，貪吃豬財經認為，尋找優質電池將會是外資面對的最大問題。

目前，代工商須從政府提供的供應商名單上採購電池，才可以得到補助，若然缺乏補助，車輛售價將沒有競爭力。因此我們認為電池供應商的科技等較國外供應商落後一年，但在目前國際關係特殊的情況下，難以預計何時會放寬上述限制。

在電池供應商當中，僅寧德時代及比亞迪(01211.HK) 屬一線供應商，預期比亞迪將於明年起銷售電池予外部客戶，包括包裝商及代工商。在新能源汽車股中，貪吃豬財經首選比亞迪，相信上述政策將為公司帶來擴大電池業務客戶商機。

比亞迪也開始行動了

我們國家為全球最大的新能源汽車市場。2016年新能源乘用車市場的銷量為34萬台(含進口)，佔世界份額的45%，國產新能源乘用車主力車型世界排名靠前，且客車市場規模世界第一，新能源汽車產業鏈為目前全球最大的市場。

國產零部件企業將依託全球最大市場順勢發力。目前國內新能源汽車電機普遍可以滿足市場要求，我國驅動電池系統市場主要由國產品牌佔據，外資產品因其價格較高等原因，在市場的培育和初期發展階段所佔份額較小。

未來隨著高端乘用車的普及，將進一步提高中國企業的全球定價權與影響力，國產電池電控及動力總成企業將立足中國龐大的市場規模，國產新能源零部件企業有望實現彎道超車，並進入全球主流高端新能源乘用車供應鏈。

而比亞迪自身也開始拆分電池業務獨立經營，2017年5月，就有媒體報道稱，比亞迪汽車電子業務部門（第二事業部）將在不久後正式拆分獨立運營，屆時其所生產的車用磷酸鐵鋰及三元鋰電池或將面向市場所有車企供貨，這一決定已在內部通過。

我們認為，新能源乘用車對於電池電控及動力總成的質量要求更高，隨著高端乘用車對成本及性能的高需求，在新能源汽車補貼逐步退坡的影響下，整車降價為大概率事件。

在此趨勢下，電池、電控及動力總成產品廠商將迫於下游壓力，率先降成本競爭，具備技術優勢、規模優勢及客戶黏性的供應商將在成本下降的過程中佔據優勢。

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