盤點耶倫如何痛擊黃金，後市路在何方？

最新 09-21

金評媒（https://www.jpm.cn）編者按：美聯儲9月決議果然「驚艷全球」，如預期啟動縮錶行程，耶倫奶奶更是放大招，全場鷹歌繚繞，黃金飛流直下，痛失1300關口。不少投資者想知道黃金是不是真的結束反彈，還是存有「一線生機」，讓匯通小編帶你一一分解。

關於9月美聯儲決議，哪些是痛擊黃金的要點？

美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會後決定，保持1%-1.25%的聯邦基金利率目標區間不變，從今年10月開始縮減資產負債表規模（縮表），和市場預期一致。這次決議得到FOMC委員全票通過。黃金短線急跌，一度跌破1300關口，雖然耶倫講話後，跌勢有所收復，曾回到1300關口，但截至周四亞市早盤發稿，黃金又再度跌回1300下方。

哪些是痛擊黃金的要點

點陣圖顯示2017年還將加息一次，2018年將加息三次，2019年加息兩次，2020年將加息一次。他們將長期中性利率預期由3%降至2.75%。

以下點陣圖截圖顯示，16名高官之中，有11人預計今年還有一次加息，只有四人預計不會加息，剩餘一人預計今年還將加息兩次。值得一提的是，本月意外遞交辭呈的鷹派高官、美聯儲副主席費希爾也參與了最新利率預測，但他下月就將卸任，不會參加今年最後兩次聯儲會議投票。

看好經濟復甦，承認低利率，不承諾始終漸進式加息。耶倫稱，聯儲決策者認為「復甦處於強勁的軌道」，「基本的訊息是美國經濟表現良好。」今年通脹處於不同尋常的低位，這未必會持續。美聯儲需要弄清楚，拉低通脹的因素會不會長久存在。如果看上去根本不是短暫因素，將需要調整貨幣政策，讓通脹回升到2%。聯儲官員會根據環境變化適當調整政策。我們沒有承諾，無論怎樣加息路徑都將是循序漸進的。

淡化颶風對美國經濟未來的影響。美聯儲聲明承認，最近幾周襲擊德州和佛羅里達州的颶風造成重大影響，風暴相關的干擾和重建將近期內影響經濟，但過往經歷顯示，風暴不可能實質性改變全國經濟中期的走向。對於經濟前景的風險，美聯儲高官認為「大致均衡」。這意味著，聯儲決策者認為未來美國經濟走強和走弱的風險大致相當。

美聯儲決議公布後，經濟模型顯示12月份加息概率大幅上升。芝加哥商業交易所（CME）的「美聯儲觀察工具」顯示，美聯儲會後，目前美國聯邦基金期貨交易市場預計，今年12月美聯儲加息的幾率超過70%，一天前預計幾率還不到58%。

宣布資產規模縮表10月正式開啟。美聯儲還表示，將於10月開始縮減約4.2萬億美元的公債和抵押貸款支持證券(MBS)組合，最初將每月到期證券再投資規模減少至多100億美元。在美聯儲龐大的資產負債表中，美國國債佔比52%，規模2.46萬億美元，住房抵押貸款證券（MBS）佔37%，規模1.77萬億美元，另有11%是逆回購協議，還有不到1%的聯邦機構債券以及央行間流動性互換和貸款。