東芝以180億美元出售其存儲器業務，貝恩資本與西部數據由此結怨

西部數據儘力阻撓日本企業向私募股權公司出售其存儲器業務

東芝最終選擇了由貝恩資本私募股權公司構成的日美合資財團作為其存儲器業務的最終買方，而之前已被東芝拒絕的西部數據公司即刻對此做出反應，試圖阻止此次交易。

2006年，東芝方面曾收購西屋電氣公司，並期望能夠藉此提振自身核電業務。然而事與願違，2017年西屋電氣公司申請破產，進而導致東芝公司進入了持續虧損階段。因此，該日本企業決定出售其子公司——東芝存儲器公司（TMC），藉此以籌集應急資金。

然而，由於西部數據公司（WD）收購了SanDisk，而後者又與TMC簽署了相關協議以建造兩者共同使用的新型晶元製造廠，因此東芝出售其存儲器業務的決定變得相當複雜。再者，隨著市場開始由機械磁碟轉向固態存儲介質，西部數據也需要此類代工廠。綜上，西部數據公司期望能夠購買TMC並強制執行其經由SanDisk繼承而來的合資協議。

但西部數據公司的競標由於某些原因而宣告失敗，因此東芝方面發布通告，表示該公司將按照以下標準評估此次競標出價：

• 對相關業務進行估價；
• 確保存儲器業務能夠持續穩定增長的能力，包括維持與主要客戶以及供應商之間的關係；
• TMC公司員工的工作保障；
• 在主要司法管轄區域內確保獲得競爭法批准；
• 遵循主要部門的指定流程；
• 在2018年3月底前結束此次交易。

聲明中表示：「東芝董事會已確定，該財團的出價應為最高收盤價，其中限制了某些非日本公司的投票價與管理或控制權，東芝方認為此次競標意義非凡，並期望競標方能夠確保TMC未來發展的獨立性，這對其未來存儲器業務的增長尤為重要。」

由於該交易委員會的日方團隊包含政府人員，並且TMC的運營也不會出現大幅變動，所以東芝方面表示相信日本政府將會批准此次交易。

該聲明還表示，出售中的TMC業務還包含其「正著手投資在四日市業務部建設並安裝的Fab 6製造設備——TMC的快閃記憶體存儲設備」。另外，該公司還將在北上市的一家新工廠開展相關工作。

SanDisk公司與TMC「在產品設計與開發方面擁有部分合作關係，並且共同投資了用於四日市的部分生產設備」。然而該聲明同時補充稱：「未來，有關SanDisk與TMC之間的合作都將由雙方進一步討論決定。」

此外，由於東芝方面與貝恩資本的交易一經確定，西部數據即向仲裁法庭申請了進一步仲裁請求，故而此次交易還需交由國際仲裁法庭討論。

西部數據公司的官方聲明表示：「東芝已經通過單方面投資Fab 6製造設備等手段非法否定了SanDisk的聯合投資權。」

由於Fab 6需要到2019年之後才會投入使用，故而西部數據方面表示其相關供應不會受到影響。由此可見，西部數據公司的關注重點一直在於Fab 6。

分析廠商DRAMeXchange公司表示：「就企業發展的中長期而言，此次交易將會為TMC注入必要的資金，並確保其能夠在NAND快閃記憶體技術與生產能力方面成為三星的競爭對手。」

TMC方面認為，此次交易能夠在2018年3月之前落實，在此期間需要等待股東特別大會的投票結果與主要司法管轄區的競爭法審批結果，而且基本可以假設西部數據公司對此次交易的阻撓將遭遇失敗。

在我們看來，西部數據公司選擇正面迎戰貝恩資本已經足以彰顯其勇氣與決心。因為如若貝恩資本在評估中認為此次交易失敗的可能性極大，那麼該公司絕不會在此次競標中提出高達180億美元的巨額價碼。

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