美聯儲啟動縮表、明確加息，為何國際金融市場波瀾不驚？

據華爾街日報9月23日早間消息，美國時間周五收盤，美國三大股指大致收平。此前道瓊斯指數已經連續九個交易日上漲。

朝鮮威脅在太平洋試射氫彈帶來避險需求，美債、日元和黃金等避險資產上漲。繼中國大陸和香港地區之後，穆迪宣布下調英國評級，英鎊短線下挫，不過此後反彈。

圖：美聯儲本周宣布縮表及加息計劃

在美聯儲(FED)打響縮表第一槍並公布明確加息計劃後，國際市場投資者正在持續消化這一輪新的變動信息。

全周，標普500累漲0.08%，道指累漲0.36%，納指累跌0.33%。羅素2000突破7月25日收盤位1450.387點，創收盤新高；歐股：富時泛歐績優300收漲0.08%，創7月20日以來收盤新高，全周累漲0.69%；黃金：COMEX 12月黃金期貨收漲0.2%，報1294.80美元/盎司，全周累跌逾2%。

圖：標普宣布將香港的評級由AAA調降至AA+

美聯儲縮表終於正式啟動

路透早報23日稱，美聯儲(FED)的決議一如所料，維持利率不變且宣布10月開始縮表。金融市場事前已有所預期，基本上沒有太大驚奇。調查顯示，華爾街初級交易商認為，美聯儲將在12月再次升息，資産負債表將降至3萬億美元。

分析，隨著美國量化寬鬆(QE)貨幣政策就此行將落幕，全球其他國家雖因各有煩惱，無法立刻複製美聯儲行動，但QE淡出舞台已是大勢所趨，各家央行決策者不得不思考收緊政策路徑。

美聯儲將於10月開始縮減約4.2萬億美元的公債和抵押貸款支持證券(MBS)組合，最初將每月到期證券再投資規模減少至多100億美元。

圖：美聯儲主席耶倫

聯儲決議發布後，金融市場幾乎未受影響。雖然美聯儲的最新政策立場大部分被視爲強硬，但也將其預估的長期「中性」利率從3.0%再次下調至2.75%，反映出對整體經濟活力的擔憂。

債市投資者認為，低通脹和低增長的情況將會持續，連帶地也牽動了市場對美元後市的看法。美元指數很快地就從兩周峰值走下坡。

國際市場看淡美聯儲加息預期

英國《金融時報》評論稱，面對最近發布的一連串糟糕的經濟通脹數據，美國央行的政策委員會在進一步收緊政策有多麼緊迫的問題上仍然意見不一。8月份的消費者物價指數(CPI)出現躍升，但那是在連續五個月通脹疲弱之後，不太可能完全驅散美聯儲官員們對於價格上漲乏力的擔心。

突顯對通脹偏低憂慮的跡象是，美聯儲現在預測核心通脹率要到2019年才能達到2%，而此前的預測中值是2018年，也由此將對長期官方利率的中值預測從3%下調至2.8%。這是一個信號，表明他們對美國經濟的較長期潛力感到警惕。

國際投資者認為，美聯儲進一步加息的空間並不是很大；在本周三的聲明出爐後，市場認為明年底之前加息兩次的幾率只有一半。

（本文據華爾街日報、路透早報、金融時報信息綜合報道，郭少英撰文）

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