百世10年終上市：國內口碑不佳 在美又該如何講故事

9月20日，百世集團在紐交所正式掛牌上市。這是今年目前為止在美國上市的中國公司中募資規模最大的IPO。從谷歌大中華區聯合總裁到完成創業夢再到成功IPO，這一路，周韶寧走了十年。他希望用IT技術整合物流產業的各種資源，為客戶提供整體化的一站式物流服務。

圖註：百世集團在紐交所掛牌上市

新浪科技 張澤宇

但供應鏈模式成本高昂，如何能實現盈利仍是百世需要考慮的主要問題。

創立百世：谷歌大中華區聯合總裁的創業夢

2006年的最後一天，周韶寧正式告別了當時谷歌中國的辦公樓五道口科建大廈。他在當時即有表示，離開谷歌與業績表現無關，而是為了圓自己的創業夢想。

這個夢想很快生根發芽。2007年6月，周韶寧拿出1000萬自有資金在杭州創立百世物流，悄然開始新的商業征程。

投身物流業的想法並不是一時湧現的靈感。早在2004年，在國內出差的周韶寧被兩輛大卡車堵在了路上，卡車不僅嚴重超載，而且還冒著濃濃的黑煙，不僅不安全、帶來交通擁堵，還對環境有較大污染。這讓在國外生活多年的周韶寧感到很奇怪。隨後，周韶寧通過研究發現，物流行業呈現小而散、勞動密集、缺乏技術支撐的狀況，技術出身的周韶寧堅信技術可以改變這個行業。只不過谷歌的邀請，暫時攔下了周韶寧進軍物流步伐。

周韶寧設想中的商業模式也頗具谷歌風格：研發百世物流自有的軟體系統，以IT技術整合物流產業的各種資源，為客戶提供整體化的門到門的一站式物流服務。

百世物流是幸運的，成立一周年後便獲得了阿里和富士康的投資。2008年6月，周韶寧、馬雲、郭台銘三個人一起吃飯，周韶寧說他要做中國的UPS，馬雲與郭台銘一拍即合，決定以阿里巴巴和富士康的名義投資1500萬美元。

2009年，周韶寧重新出現在大眾視野當中。他在接受新浪科技採訪時表示，自己創業選擇物流業的原因是，該市場對國民經濟發展非常重要，自己看好該市場的前景。同時該市場此前的發展情況並不是特別理想，未來爆發的潛力非常大。

圖註：百世董事長兼首席執行官周韶寧在紐交所敲鐘

進軍電商：背靠阿里卻口碑不佳

百世物流所做的物流是為了改變傳統物流。

沒有一輛車，一個倉庫，最初的百世通過提供物流解決方案及倉儲服務，拿下了家樂氏、李寧等大客戶。

2010年4月，藉助與淘寶物流寶的合作，百世物流終於開始進入電商物流，隨後在上海建立起電子商務倉。2010年11月，百世收購「匯通快運」，並將其更名為「百世匯通」，加碼了在電商領域的布局。

與此同時，阿里巴巴也參與百世物流多輪融資，為其提供資金支持。百世的招股書中顯示，阿里巴巴集團是百世物流的最大股東，持股比例為23.4%，此外菜鳥網路還持有5.6%股份。

不僅在資金方面，馬雲對百世的「偏愛」還在很多方面體現。在阿里巴巴7分多鐘的上市宣傳片中，百世物流出現了30秒，相比起申通的一個背影，其他快遞公司的零鏡頭，這實在耐人尋味。而在日常業務中，百世物流也是阿里首推的合作夥伴。

百世也把與阿里巴巴的關係看作自己的獨到之處，將其列入了招股書中七大競爭優勢之一。

然而，背靠阿里並沒有給百世帶來很高的市場佔有率和好口碑。

2016年百世共運送21.66億單快遞，按照全國共312.8億件算，百世快遞市場佔有率為6.9%。但對比「三通一達」，百世的單量並不算高。2016年，中通完成44.88億單，圓通業務量為44.60億件，申通完成32.6億件，韻達實現業務量32.14億件。

知乎上一條「百世匯通是怎麼迅速發展起來的？」的提問有17條回答，沒有一條正面評價，甚至有網友直接寫道，「百世匯通是我用過的最爛的快遞公司，沒有之一」。

更大的影響在今年發生。2017年8月，京東官網發布公告稱，將終止與天天快遞和百世快遞的合作，京東方面給出的理由是「服務質量排名末位」。

百世快遞則搬出了國家郵政局的統計數據稱，公司服務質量在國內快遞企業中處於中上水平。新浪科技查詢國家郵政局發布2017年8月郵政業消費者申訴情況發現，百世快遞排名第7，有效申訴率遠低於圓通、EMS等快遞。

美國上市：融資額砍半

創辦十周年的百世集團終於走上了IPO之路，但在上市前一天，突然將融資額砍半。

6月26日，百世向SEC首次提交了IPO招股書，擬融資7.5億美元。9月7日，百世集團在更新版招股書中，把IPO融資額提高到10億美元，發行價預計為13至15美元。但由於投資者反應不溫不火，百世集團最終將融資額調整為4.5億美元，發行價下調至10美元。

對此，周韶寧在上市當天回應稱 「百世不缺錢，又真的希望專註做事，而不受股價波動困擾，所以選擇了降低融資額，而今天的交易表現非常好。」

百世在營收不斷增長的同時，如何盈利成為了難題。

百世集團提交的招股書顯示，2016年公司實現營收88.44億元，歸屬於百世集團的凈虧損為13.63億元。凈虧損在2017年上半年開始放緩，2017年上半年實現營收81.04億元，同比增長133%，凈虧損為6.24億元，與去年同期持平。

供應鏈模式本極高，使得百世在獲得近百億融資的情況下依然嚴重虧損。對此，百世方面稱：「如果我們無法實現盈利，可能要縮減經營規模，這會影響業務增長，並將對業績和財務狀況產生不利影響。」

IPO所募集的資金中的一半還將繼續投入供應鏈服務中。招股書中透露，百世集團將用約2億美元，進一步擴大綜合物流供應鏈服務網路和BEST Store +網路。

百世並不是第一家在美上市的中國物流公司。2016年10月，中通快遞正式登陸納斯達克，發行價為19.5美元，最高募資不超過14億美元。但上市當天便遭到破發，截至9月21日，中通快遞股價為14.99美元，較發行價下跌23%。

百世上市首日則反應良好。股價一度上漲超17%，最終報收於10.52美元，漲幅為5.2%，。

在美上市後，如何講好故事成為了百世的下一個待解謎題。

百世招股書中透露，未來將通過技術和商業模式創新，進一步建立智能供應鏈平台。百世也在努力擴大服務範圍，進一步滲透現有市場。另一方面，百世也期望通過降低運輸、人力和其他運營成本，來減少虧損甚至實現盈利。

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