馮小剛《芳華》票房7億才能回本？業績對賭之下，幾家歡樂幾家愁

昨天，一篇題為【馮小剛再陷業績對賭困境 《芳華》票房7億才能回本】的媒體報道受到廣泛關注，一度登陸熱搜前三。一方面是馮小剛導演盛名之下，其一舉一動備受市場關注，另一方面，馮小剛導演《芳華》就要上映了，而在國慶檔，強片扎堆，媒體預測《芳華》票房7億馮小剛導演才能憑藉這部電影完成和華誼兄弟的業績對賭，大致意思是，該片的製作成本在1.3億左右，主要出品方有6家，聯合出品方有9家，加上發行以及院線的分賬，該片票房過7億，業績對賭才會安全過關。

電影日報認為，《芳華》票房是否過7億，馮導的業績對賭都應該不是太大問題，因為美拉傳媒旗下也不是一家公司，馮導的收入也不完全依靠這部電影，只是這部電影的票房空間和所代表的意義更為顯著。

最近幾年，伴隨著中國電影市場的高速增長，著實吸引了各路資本爭先恐後進場。各路資本就像一個狼群，它們各懷鬼胎，卻又都虎視眈眈地盯著影視文化產業這塊「大肥肉」，希望撕扯下來屬於自己的部分。而資本進場的最快方式，莫過於簽訂對賭協議。

對賭協議，指的是投資方與融資方在還無法確定未來發展情況的時候，雙方就某一產品達成的約定。若約定的條件出現，由投資方行使一種權利，若約定的條件不出現，則由融資方行使權利。

隨著資本不斷滲透電影行業，許多熱門電影背後的對賭協議愈演愈烈，給中國電影市場帶來了巨大的影響。「對賭協議」在電影市場大致分為兩種，一種是針對公司的業績對賭，還是一種針對電影本身，業內稱作「保底發行」，發行方承擔最大風險，但也存有獲取最大利潤的機會。

從2013年第一部保底發行的《西遊降魔篇》到今年現象級電影《戰狼2》，在它們取得輝煌票房成績的背後，都能看到背後資本遊走的痕迹。而這兩部影片中間，又夾雜著《心花路放》、《美人魚》、《葉問3》、《我不是潘金蓮》、《三生三世十里桃花》等眾多題材各異的電影，均為「保底發行」之影片，不同的是，有的保底成功，有的保底失敗了。

由吳京自導自演的《戰狼2》，目前已經取得56.5億票房。其票房保底為8億元，上映二十一天票房就超47億元，《戰狼2》的保底發行方北京文化可以稱得上是「大贏家」。這是成功案例，然而，並不是所有的保底都有利益可收。

在《戰狼2》之後上映的《三生三世十里桃花》，是由光線傳媒8億保底發行。背靠同名小說、電視劇的IP大樹，《三花》不僅票房「高開低走」，粉絲鎖場事件之後，原本就不佳的口碑更是直接撲街。最終，票房停留在5.3億，未能完成保底任務。

對賭協議看似有利於電影行業的蓬勃發展，但隱藏在其背後的問題也不容忽視。一如王長田曾說：這種做法是違背市場規律的。但是王總卻還是保底發行了兩部電影，一部是《美人魚》，大獲成功；一部是《三生三世十里桃花》，失敗。還有一部失敗案例非常著名，那就是2016年上映的《葉問3》，這部既有實力又有賣點的電影卻因票房造假而轟動一時。一部原本可以靠自身實力贏得市場認可的電影，在資本的綁架下毀譽參半。

該片上映首日，票房未能達到資本方預期。於是，資本方開始向影院大量購買「幽靈場」。原來，資本方將「電影票房證券化」。早在電影上映前期，購買電影出品權益的金融公司，在網路多個平台發布了捆綁《葉問3》票房的理財產品。如果其票房，不能達到保底票房10億，那麼這家公司就無法獲得在資本市場的預期收益。而因為保底失敗引發一系列連鎖反應，導致多家公司以及金融產品違約甚至解體。

除了保底發行，和電影本身的票房有關的對賭以外，還有一些電影從業人員也開始介入到這場資本「豪賭」中去。這就是上面提到的「業績對賭」。

據媒體報道：2015年，華誼兄弟收購馮小剛控股的「空殼公司」浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權。當時，東陽美拉作出業績承諾，如果業績不達標，馮小剛需要自掏腰包補償。

去年，《我不是潘金蓮》並沒有達到預期票房，馮導依靠電影之外參加綜藝節目的酬勞，才勉強過了「純利潤1個億」的及格線。而今年，按照每年凈利潤遞增不得低於15%的協議，馮小剛導演只有取得1.15億的凈利潤才能達標。而能否達標，就看十一黃金檔的《芳華》票房如何了。面對大片扎堆、競爭激烈的十一檔，7億票房也不是個小數目。

就整個電影行業，在資本的裹挾下，像是高速運轉的汽車在茫茫大霧中行駛。資本在促進電影行業高速發展的同時，也面臨著高速偏離原有正常軌道的風險。從長遠角度來看，資本過度介入電影行業進行「豪賭」，這場「賭局」的最終結果可能是兩敗俱傷，沒有贏家。

從「木桶理論」可知，一個水桶的最大容量取決於最短的那塊板。電影與資本如何相愛不相殺，這是資本和業內人士不得不思考的一個問題。而不是簡單的用「高額保底」、「對賭協議」方式去獲得影片發行權。

昨天，一篇題為【馮小剛再陷業績對賭困境 《芳華》票房7億才能回本】的媒體報道受到廣泛關注，一度登陸熱搜前三。一方面是馮小剛導演盛名之下，其一舉一動備受市場關注，另一方面，馮小剛導演《芳華》就要上映了，而在國慶檔，強片扎堆，媒體預測《芳華》票房7億馮小剛導演才能憑藉這部電影完成和華誼兄弟的業績對賭，大致意思是，該片的製作成本在1.3億左右，主要出品方有6家，聯合出品方有9家，加上發行以及院線的分賬，該片票房過7億，業績對賭才會安全過關。

電影日報認為，《芳華》票房是否過7億，馮導的業績對賭都應該不是太大問題，因為美拉傳媒旗下也不是一家公司，馮導的收入也不完全依靠這部電影，只是這部電影的票房空間和所代表的意義更為顯著。

最近幾年，伴隨著中國電影市場的高速增長，著實吸引了各路資本爭先恐後進場。各路資本就像一個狼群，它們各懷鬼胎，卻又都虎視眈眈地盯著影視文化產業這塊「大肥肉」，希望撕扯下來屬於自己的部分。而資本進場的最快方式，莫過於簽訂對賭協議。

對賭協議，指的是投資方與融資方在還無法確定未來發展情況的時候，雙方就某一產品達成的約定。若約定的條件出現，由投資方行使一種權利，若約定的條件不出現，則由融資方行使權利。

隨著資本不斷滲透電影行業，許多熱門電影背後的對賭協議愈演愈烈，給中國電影市場帶來了巨大的影響。「對賭協議」在電影市場大致分為兩種，一種是針對公司的業績對賭，還是一種針對電影本身，業內稱作「保底發行」，發行方承擔最大風險，但也存有獲取最大利潤的機會。

從2013年第一部保底發行的《西遊降魔篇》到今年現象級電影《戰狼2》，在它們取得輝煌票房成績的背後，都能看到背後資本遊走的痕迹。而這兩部影片中間，又夾雜著《心花路放》、《美人魚》、《葉問3》、《我不是潘金蓮》、《三生三世十里桃花》等眾多題材各異的電影，均為「保底發行」之影片，不同的是，有的保底成功，有的保底失敗了。

由吳京自導自演的《戰狼2》，目前已經取得56.5億票房。其票房保底為8億元，上映二十一天票房就超47億元，《戰狼2》的保底發行方北京文化可以稱得上是「大贏家」。這是成功案例，然而，並不是所有的保底都有利益可收。

在《戰狼2》之後上映的《三生三世十里桃花》，是由光線傳媒8億保底發行。背靠同名小說、電視劇的IP大樹，《三花》不僅票房「高開低走」，粉絲鎖場事件之後，原本就不佳的口碑更是直接撲街。最終，票房停留在5.3億，未能完成保底任務。

對賭協議看似有利於電影行業的蓬勃發展，但隱藏在其背後的問題也不容忽視。一如王長田曾說：這種做法是違背市場規律的。但是王總卻還是保底發行了兩部電影，一部是《美人魚》，大獲成功；一部是《三生三世十里桃花》，失敗。還有一部失敗案例非常著名，那就是2016年上映的《葉問3》，這部既有實力又有賣點的電影卻因票房造假而轟動一時。一部原本可以靠自身實力贏得市場認可的電影，在資本的綁架下毀譽參半。

該片上映首日，票房未能達到資本方預期。於是，資本方開始向影院大量購買「幽靈場」。原來，資本方將「電影票房證券化」。早在電影上映前期，購買電影出品權益的金融公司，在網路多個平台發布了捆綁《葉問3》票房的理財產品。如果其票房，不能達到保底票房10億，那麼這家公司就無法獲得在資本市場的預期收益。而因為保底失敗引發一系列連鎖反應，導致多家公司以及金融產品違約甚至解體。

除了保底發行，和電影本身的票房有關的對賭以外，還有一些電影從業人員也開始介入到這場資本「豪賭」中去。這就是上面提到的「業績對賭」。

據媒體報道：2015年，華誼兄弟收購馮小剛控股的「空殼公司」浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權。當時，東陽美拉作出業績承諾，如果業績不達標，馮小剛需要自掏腰包補償。

去年，《我不是潘金蓮》並沒有達到預期票房，馮導依靠電影之外參加綜藝節目的酬勞，才勉強過了「純利潤1個億」的及格線。而今年，按照每年凈利潤遞增不得低於15%的協議，馮小剛導演只有取得1.15億的凈利潤才能達標。而能否達標，就看十一黃金檔的《芳華》票房如何了。面對大片扎堆、競爭激烈的十一檔，7億票房也不是個小數目。

就整個電影行業，在資本的裹挾下，像是高速運轉的汽車在茫茫大霧中行駛。資本在促進電影行業高速發展的同時，也面臨著高速偏離原有正常軌道的風險。從長遠角度來看，資本過度介入電影行業進行「豪賭」，這場「賭局」的最終結果可能是兩敗俱傷，沒有贏家。

從「木桶理論」可知，一個水桶的最大容量取決於最短的那塊板。電影與資本如何相愛不相殺，這是資本和業內人士不得不思考的一個問題。而不是簡單的用「高額保底」、「對賭協議」方式去獲得影片發行權。

點擊展開全文

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！