中國經濟放緩，對什麼市場影響最大？

八月份工業金屬價格均創下多年來新高，GSCI工業金屬指數上漲近60%。這主要是受到中國需求強勁增長和美元貶值的共同作用。但是9月份工業金屬卻風光不再，儘管美元繼續下跌，但中國經濟增長速度開始放緩。由於中國GDP增長不及預期，能源和工業金屬價格紛紛下跌。

上圖展示了多種投資品種價格和中國GDP增長之間的關係。其中工業金屬的相關性最高，在中國GDP增速放緩時，工業金屬價格有60&的概率隨之下跌。上周四，中國公布經濟數據顯示出近18年來最慢的投資增長，而本月工業金屬的價格走勢也有所體現：鎳價下跌6.0%，銅價下跌4.1%，鋅下跌3.6%。鋁和鉛分別下降了1.5%和1.3%。

對於中國經濟增長速度放緩的擔憂似乎壓倒了通常可以提振大宗商品價格的通脹增長。下圖為CPI變化和各類投資品種價格變化的關係圖：

可以看到能源是最具通脹敏感度的行業，而工業金屬的敏感度則最低。中國CPI每上升1%，工業金屬平均只上漲2.6%。

綜上，分析師Jodie Gunzberg表示，中國的經濟表現和工業金屬價格走勢息息相關，由於近期中國GDP增長速度遠不及預期，工業金屬未來大概率會隨之持續下跌。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！