9.18-9.24最新經濟形勢動態

全球股市

· 滬指本周仍處於高位橫盤震蕩並最後收平於3352 點，連續三周的十字星走勢，實為場 內資金對個股持股進行了調整，在這一輪調整後，A 股穩定性提升，有助於市場「慢牛」 健康發展。

· 近期市場呈現出熱點板塊輪動的形勢，房地產、晶元、新能源汽車、通訊設備等板塊都 有不錯的表現。同時技術面上已接近上升通道底部，預計短期內將會出現一次較為可觀的拉升並嘗試上破 3400 點，但也存在一定變盤風險，需謹慎面對。

· 美股市場，道指在本周前三日依舊保持著良好的走勢不斷創出新高，標普和納斯達克分別在 2500 和 6460 附近高位橫盤。此後受到 周四美聯儲「縮表」預告的影響，三大股指都出現了小幅下跌,但從次日的回補高開可以看出，資本市場並未因縮表而降低對美股市場的期待。

· 就中短期而言，美股政策上難以再次出現 「縮表」外的利空消息，而美聯儲的資產負 債表正常化對企業也並未產生過大影響。基於全球範圍經濟基本面的走好，預計美股市場在未來的一段時間內將持續走高並保持市場情緒高昂。此外,巴菲特也放出了百年內道指將達到百萬點的超遠期估計。

· 其他方面，加拿大股市結束了半年來的下跌趨勢，本周以四根陽線收於15454.92，合計漲幅1.86%;日本股市受益於近期日元的 成功貶值，連續兩周走高並創出兩年內新高，最終收漲於20296.45。歐洲市場內無明顯波動。

外匯市場

· 9 月 21 日凌晨，在美聯儲會議發表「10 月開始縮表;預期在年底加息」的聲明後，美元指數在短時間內從 91.63 跳漲至 92.67，但在此後的兩個交易日內重新跌破 92.00 並繼續下探。

· 從美元近日走勢可以感受出外匯市場對美元依舊情緒慘淡，短期來看，美元或迎來進一步的下跌。中長期而言，根據縮表計劃的實際執行，美元將得到不同程度的提振。為此，有相當比例的國際市場人士都表達出了半年內美元兌其他貨幣將出現走強的預期。

· 人民幣本周基本持平，此前過快升值的勢頭完成逆轉，短期內對美元匯率可能繼續向下回調，但目前中美利差高於歷史均值，國內經濟運行基本平穩，監管部門針對外匯和資本流動的宏微觀審慎監管持續加強，基本不存在人民幣大幅貶值的憂慮。預計人民幣下半年走勢將呈雙向波動，或出現小幅貶值。

· 歐洲央行行長德拉基周四指出,貨幣政策不是解決歐元區金融失衡的正確工具。此後，美聯儲縮表計劃公布後的歐元跳空在一個交易日內快速得到回補，並最終收平，預計未來一段時間內歐元價格將保持穩定。

大宗商品

· 本周市場避險情緒下降，黃金價格開始下跌。 在周四白宮國家安全顧問H.R.McMaster 對於美朝問題的緩和表態後，金價一度觸及 1287 美元/盎司的四周內低位，隨後反彈至 1300 美元/盎司附近。若未來美朝形勢出現實質性緩和，黃金恐出現大幅下挫。

· 受益於中國境內對有色行業的環保整治，倫敦交易所內的 LME 鋁本周再創新高,最高於周三 到達 2199 美元/噸，此後兩日出現回調，最終收漲於 2146 美元/噸，上漲 2.7%。

· 本周黑色系遭遇殺跌，大連商品交易所內， 鐵礦石再跌 8.17%，三周連續下跌超 20%， 現報價 466.5 元人民幣/噸，接近去年同期水平。同步大幅下跌的還有焦炭、動力煤、 螺紋鋼等。根據花旗銀行的預期，由於國際市場上鐵礦石的庫存和供應都保持著較高水 平，2018 年鐵礦石價格將維持在 53 美元/ 噸。

政策面重大事項

· 9 月 19 日，特朗普上任以來首次在聯合國 大會發表演講，指責朝鮮是邪惡的政權，併當「別無選擇、必須自衛或保護盟友時，唯有徹底摧毀朝鮮」，同時感謝了中國和俄國在此前能夠支持對朝鮮的制裁。

· 9 月 21 日，美國總統就朝鮮問題籤署行政令，以便擴大制裁。隨後白宮國家安全顧問稱，不排除與朝鮮對話的可能,美國也傾向於通過外交機制解決問題。

· 同日，歐盟委員會「脫歐」談判首席代表米歇爾·巴尼耶在義大利首都羅馬向英國首相特雷莎·梅表示，歐方希望與英方達成「脫歐」協議。在過去的三輪談判過程中，歐英雙方在個別問題上有所進展，但英方在「脫歐」費用清單、歐盟成員國公民在英、英國公民在歐盟境 內權益保障等議題上仍存在不確定性。據《金融時報》此前報道，英國政府已經告知德國總理默克爾，英國將支付至少 200 億歐元 的「脫歐費」。

宏觀數據

下周財經要聞：

· 9 月 25 日，伊拉克的庫爾德自治區將舉行獨立公投，OPEC 第二大產油國或迎來分裂。

· 9 月 26 日，美聯儲主席耶倫在全美商業經濟協會年會午宴上發表演說。

· 9 月 28 日，加拿大央行行長波洛茲發表演說， 隨後舉行新聞發布會。

· 9 月 28 日，紐西蘭聯儲公布利率決議。

區域經濟形勢

· 9 月 18 日晚間，英國央行行長卡尼於國際貨幣 基金組織(IMF)發表演說表示，英國脫歐正在破 壞英國的供應能力，使經濟更難以在不造成通脹壓力的情況下實現較快增長。他強調，這無疑也是英國央行未來幾個月可能需要加息的一個原因。此外，全球因素也是近期需要加息的原因，全球均衡利率可能正在升高。

· 9 月 21 日凌晨，美聯儲公布 9 月聲明，維持利率不變並將於下月開始漸進式縮減 4.5 萬億美元的資產負債表規模。參考美聯儲 6 月公布的縮表框架，資產負債表規模最低或降至 2.4 萬億的「正常值」。同時,根據公布的利率預期點陣圖，年內在 12 月有較大可能出現一次加息， 並於 2018、2019、2020 年分別進行三次、兩次、 一次加息。

· 9 月 21 日，日本央行利率決議指出，「日本經濟溫和擴張，具備從收入到支出的良性循環;CPI 將在 0.5%附件波動;公共投資有所增長，公共投資的評估得到上調。」對於美聯儲的縮表決議及年底前再次加息的預期，日本央行行長黑田東彥評價道「美聯儲截至目前採取了適宜的政策，未來也將如此;美聯儲的行動不會對日本利率產生直接的影響。」

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