成功預測到了最後一次金融危機，如今全球債務飆升，經濟學家又發出警告

聾者不聞，盲者不見。

這個句話雖有宗教根源，但沒有一個更恰當的詞語描述今天經濟學中佔主導地位的派別。2007年-2008年金融危機爆發後的10年里，多數人仍然認為危機是無法預測的。

這簡直無稽之談。在危機爆發前，就有數據顯示可能爆發危機，並且非主流經濟學家也對可能發生的危機進行了爭論。銀行產生了太多的信貸，資產市場就會出現泡沫而失控。

信貸是用你從銀行借來的錢購買物品的能力，而不是自己掌控的現金，它正好等於每年私人債務的增長。

與一個國家的GDP(經濟產出)相比，更大的經濟依賴於信貸；與GDP相比，積累的債務越大，信貸減少就越有可能引發經濟危機。

無可爭議的數據

特別是在歷史背景下，看到這些無可爭議的數據，我們首先考慮美國2008年金融危機的爆發。

發生在1929年崩盤前的美股市場出現以債務為債務金融交易助燃了大蕭條的開端，私人債務在危機期間爆發後崩潰。這正是2007 - 2008年金融危機發生的震源，僅在抵押貸款債務的情況下才會出現此現象。

在美國，信貸與就業之間的相關性的數據是驚人的。不僅僅因為相關性如此之大(相關係數為- 1到+ 1的比例為0.8)，而是因為根據本?伯南克等主流經濟學家的說法，相關性應該接近於零。

危機的預測

我確實希望經濟停滯就像日本自1990年資產泡沫以來經歷的經濟停滯。經濟雖有復興和逆轉，但上次不是徹底的金融危機，因為危機爆發的必備條件是高額信貸。

儘管上次危機中私人債務的過剩依然存在，但信貸基礎需求與危機前的水平相比會顯得乏力。

因此，不會再發生像英國的北岩或美國的華盛頓互惠銀行那樣資本崩潰。但主流經濟學家需要釐清私人債務泡沫之間的關係。

本文作者斯蒂夫·基恩是澳大利亞西悉尼大學金融與經濟學教授。早在2005年，斯蒂夫就預測到2007年這次震驚世界的金融危機，並在更早的1995年便發出警告。他是預見到危機並發出警告的極少數經濟學家之一。

本文選題：chinarcu

本文編譯：蘭澤葳蕤

原文來源：rawstory

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