不能看表面，黃金真正牛市可能在2018

圖為黃金周線走勢，價格出現看跌反轉形態（如黑色箭頭所示）：兩周前，黃金在1350美元處見頂。而自2014年以來，價格在該強阻力水平處三次見頂。近期的拋售加上缺乏上升動力表明，黃金價格的上漲之路可能要在2018年才能開始。

在下圖所示的日線圖中，可以看出黃金在阻力線位置受阻回調。雖然長期技術面看漲，但是黃金短期表現疲軟。黃金/外幣（Gold/FC）並沒有刷新高位，黃金/股票幾乎沒有上漲。這兩個比率可能都要繼續下行並在藍色線得到支撐。這意味著黃金下方支撐位見1260美元/盎司。

下圖展示了黃金股指數和黃金小盤股指數的日線走勢。黃金股指數下行，下方支撐位見21-22區間。在過去的一年中，黃金股指數三次測試25-26位置，若是價格突破該位置，則前方目標見2016年高點。而黃金小盤股指數在未突破下行趨勢線之前依然看跌，下方支撐位見31-32。

從中期來看，儘管美元指數創出新低，但是黃金價格卻未超過2016年高點。其次，分析師Jordan Roy-Byrne認為從月度圖表來看，礦商和金屬價格走勢已經形成反轉看跌形式。相較於日線和周線而言，這對價格的長期影響更為深遠。

Jordan Roy-Byrne認為，雖然黃金價格可能在2018年出現重大突破，但是中短期價格上行是十分困難的，短期內價格不太可能向上突破。黃金和黃金股將繼續陷入一段不短的底線模式。但是，價格在底部的時間越長對於未來上漲所積蓄的動能越充分，從這點來說，黃金價格的繼續走弱也並不是一件令人沮喪的事。

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