只需一分鐘，用幾個指標測試股票的投資價值，來自頂級評級機構

作者：雪茄金融狗

如果只看我們上市公司，有上千隻的股票可以投資。

怎麼樣快速的從這些股票中，用價值投資的理念來進行篩選呢？

之前跟大家分享過晨星公司的理念，作為世界頂級評級機構，它們的價值操作是值得我們借鑒的，接下來為各位分享一下，如何只用一分鐘，就用幾個指標來快速的測試股票的投資價值。

排除價值不明的股票

對於我們A股而言，越來越強調業績的情況下， ST類的股票和其它發生過巨虧的股票，是我們首先要盡量規避的對象。

幾年前，ST類的垃圾股一直有炒作的題材，保殼等等，但是隨著我們制度上越來越完善，未來不但是IPO是常態化，很可能退市也是常態化，畢竟有進有出才能保持市場的活水。

因此，有那麼多業績不錯的股票的情況下，還抱著那種ST股一夜烏雞變鳳凰的想法，實際的風險在未來的市場里會越來越大的。

公司不斷的盈利嗎

這其實跟避免投資ST股票如出一轍，聽起來很簡單，但是很重要。

因為資本市場最擅長的就是講故事。

你經常會發現一些盈利不穩定的公司，或者經常虧損的公司，突然宣布激動人心的研究，一個重大的產品，或者技術突破，而且這些有恰恰符合當前的熱點，甚至是引領科技的前沿，咋一看，這樣的公司充滿了希望。

遺憾的是，這畢竟是一個預期，從預期到落實，其實有很長的路要走的。即便某些產品真的研發成功，研發後市場推廣，後續的競爭對手等等，其實是一系列的問題，並不是簡單的一個概念就可以實現。就像之前一直熱議的樂視造車，理想很豐滿，但是從理想到落實，不容易，所以出現了後來的樂視資本困局。

不斷地產生現金流

有很多公司可能在增長的報表中，顯示了很不錯的利潤，這只是一個標準，另外一個重要的指標，就是現金流，你需要觀察是否真的有足夠的現金流已經產生，而不是停留在僅僅是利潤上面。

一方面如果經營中產生負現金流的公司，可能不得不髮型債券或者股票來進行再融資，增加了財務的風險；另一方面，如果不斷產生自由現金流的公司，應該是我們更加喜歡的。

這其中的例外情況，就是如果產生負的自由現金流的公司，如果它把現金投資在未來更賺錢的項目上，可能是好事，比如星巴克知道2001年才有真正意義上的自由現金流產生。

凈資產收益率保持10%以上，財務槓桿合理

非金融類公司，一般我們應當注重那些凈資產收益率在10%以上的。同時關注財務槓桿，如果財務槓桿加的太多，那麼相應的，15%的凈資產收益率，可以讓我們篩選到更好的公司。

這裡最不穩定的就是周期性公司，除此之外的話，長期穩定的凈資產收益率是一個很好的篩選指標。

盈利增長是否穩定

好的公司盈利應該是穩定的。

如果盈利狀況發生劇烈的波動，要麼這個行業就是不穩定的行業，要麼就是面臨著對手的強烈競爭，尤其是競爭對手這一塊，如果沒有一個足夠的護城河，那麼競爭會始終存在。

資產負債情況

不但要觀察負債的多少，還要動態的評估，負債對於總資產，一直是增加還是下降。

同時，有一些公司的資產負債表比較負債，如果很難理解的話，盡量選擇資本結構簡單的公司。

還有多少「其他」

我們經常會看到，一次性非經營性費用，這個數據。

實際上，這種非經營性費用，往往是財務上用來掩飾糟糕的情況，所造成的複雜財務報告。

股數的情況

公司的股數，髮型後，還有數量增加和減少兩種情況。

數量增加，可能是因為髮型新股併購，或者是因為股權激勵。如果是併購，其實我們應當注意，太多的併購並不是一件好事，因為新公司的加入未必會像之前的預期一樣；而如果是股權激勵，同樣的問題是稀釋了你原有的股權，對你來說並不是件好事。

一般情況下，股數減少對你來說比較好，常見於大股東回購，通常意味著大股東在積極的參與公司運營，當然除非回購的價格明顯偏高，否則中低位的回購，是在釋放一個積極的信號。

超越這一分鐘

以上的這些指標分析，只是讓你大體對公司有一個了解，可以幫助我們篩選出，一些明顯有問題的公司。

進一步的，嚴格意義上講，需要從現金流折現的角度來計算，這個計算相對來說就比較複雜。

其實按照上述方法，你已經篩選到了不錯的公司，那麼下一步，用一下邏輯思維，關注下這些公司所在的行業，推理一下未來的發展狀況，你已經可以得到一個不錯的價值分析了。

以上，雪茄金融狗，2017年9月26日

點擊展開全文

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！